在调控政策将松动的预期之下，本周A股拉出久违的5连阳，在量能的配合下成功站上30日均线，市场情绪逐渐回暖。

　　本周上证指数报收2473点，周涨幅6.74%，周成交金额4245亿元，成交量创出近10周新高。深证成指报收10562点，周涨幅8.92%。股指期货主力合约IF1111合约报收2703点，周涨幅7.21%。

　　政策微调预期加强

　　长信内需基金经理、研究发展部副总监安昀近日告诉第一财经日报《财商》记者：“大盘本周上涨的主要原因是国内政策微调信号有所释放。今年广交会级别特别高，先有胡锦涛主席发贺信，后有温家宝总理到场，这表明国家对出口形势是关心的。”

　　温家宝总理10月25日在天津提出宏观经济要适时适度地微调。各部委也有表态，如人民银行把央票利率下调。国家发改委副主任彭森27日在“2011中国价格论坛”上表示，当前我国价格走势高位趋稳、总体可控，预计后期将继续回落。安昀认为这些都是政策微调所释放出的信号。

　　东北证券 策略分析师沈正阳也表示：“近期市场的反弹主要得益于资金面有所改善，信心有所增强。”他预计年内准备金率下调是大概率事件。

　　深圳铭远投资顾问有限公司总经理陆炜此前就判断四季度政策会出现微调。本来他预计政策微调会出现在11月份，而近期从汇金增持等一系列信号来判断，陆炜认为，政策微调比预期提前了。同时他表示，如果政策开始放松，下调准备金率是比较直接的措施，具体什么时候调整要结合通胀情况，CPI数据已经连续几个月环比下降，阶段性高点已经确认。政策是否放松取决于CPI环比下降的幅度。

　　广东斯达克投资总经理黎仕禹认为，即使要下调存款准备金率，也应该在中央经济工作会议之后，也就是说最早要等到下个月。

　　行情会延续到明年？

　　市场纠结的是这次站上30日均线是反弹还是反转。陆炜对记者表示：行情高度不太好判断，接下来市场会有所反复，随着11月、12月通胀压力缓解，大家对于放松的预期会越来越强，市场还是会震荡走高。行情会延续到明年。”听到温总理的讲话后，陆炜在周四、周五将仓位从原来的三成，增加到了七成。

　　上海恒寅投资公司投资总监严隽也对短期行情看好，认为下周能站上2500点。

　　而沈正阳提醒投资者：“底部虽然得到确立，但12月是会计年关，历史上11月走出显著上涨的行情很少。”

　　当然市场也有悲观的声音，民间投资者俞颖昊近期清空了手中的仓位，他表示：“目前基本上反弹到位了。本来有点传媒股，近期全抛空了。我感觉我国可能会硬着陆。房价大降、螺纹钢暴跌，都不是什么好迹象。”

　　安昀则认为，硬着陆的可能性很小。他说：“目前政府的资源很多，政令很有效。房价跌很正常，现在信贷很紧，房价肯定会跌，房地产现在已经是非常差的时刻，未来再差，基本面下行空间不大。房价已经跌了10%，预计跌10%~20%差就不多了。目前限购已经有反对的声音出来了。”

　　国泰君安期货策略分析师唐传龙表示：“大盘2600点，股指期货3000点是阻力。如果大盘能有效突破2600点，则可以看到2800~3000点。这中间的决定性因素是通胀情况，中短期主要看流动性和政策推动，存款准备金率能否下调，房地产资金、理财产品的钱能否进来。目前高利贷没人敢放，资金是否可能流入股市。”

　　黎仕禹也在周一进行了增仓，目前他的仓位为30%~40%。黎仕禹认为2500点是上证指数的合理位置，市场下跌时由于非理性导致的偏差股指到了2307点这个位置是低估了，相反市场上涨也会出现非理性的情况，如果市场高估10%以上，就有高估的嫌疑，因此市场他看高至2700点。

　　不过从仓位上可以看出他对市场比较悲观，他坦言，对整体的宏观经济还是缺乏信心。

　　安昀总体对市场比较看好，他认为，到明年年中还是比较乐观的，会是个震荡往上的过程。“高度要看政策力度、经济恢复程度，半年前测算过市场比较高位置是在3100点~3200点。具体能不能突破这个还要到明年上半年来观察。”

　　不过安昀也注意到，目前来看企业业绩并不是很好，未来经济也没有好转的迹象，如果政策维持现状，未来经济还是会继续下滑，行情只能靠估值的反弹。但这是静态观察的结果。动态来看如果年底或者明年有宽松政策出来，企业业绩就会出现转机，政策释放也是有过程的。

　　近期策略增仓为主

　　操作上，沈正阳建议在2300~2400点区域进行左侧交易，因为现在重要的不是看估值，而是看大资金的配置，对大盘股进行市盈率估值意义不大。

　　在板块方面，陆炜看好医疗、消费、电网设备，不看好周期性银行、钢铁、有色。

　　严隽青睐传媒板块，他告诉记者近期他们的策略以增仓为主，各种板块都有加仓，因为现在是普涨的行情。

　　安昀透露：“从现在看到明年一季度，还是比较看好周期性行业，如汽车、房地产、家电、重卡、光伏以及前期跌幅很大的新能源。”目前安昀的仓位很高，不过那是他之前在下跌的过程中买的，本周并未介入。“现在加上去已经捡不到便宜了。”他说。

　　黎仕禹比较看好的是银行、券商。他认为近期海通证券 走势强于大盘说明有机构进场，转融通预期对券商也是利好，而且一般有行情时，券商板块敏感度比较高。