前言：国际油价继续承压，布伦特原油跌至近7年新低，WTI油价跌至六年来新低。油价暴跌引起多国危机，消息称，委内瑞拉变天，而沙特仍没有减产迹象，美也乐见石油大战而作壁上观。

　　从2014年6月起，国际原油价格持续逐月下跌，布伦特原油期货价格自最高价每桶115美元曾一度跌至最低点每桶46美元，跌幅超过60%，创2009年年底以来最低水平。关于油价下跌，存在“阴谋论”和“市场论”两种观点。石油业内的专家大多支持“市场论”，提出世界经济低迷导致石油需求萎靡和供应过剩、北美非常规石油产量快速增长、美国原油库存不断增加、美元进入升值周期、地缘政治冲突缓和等诸多因素是本轮油价下跌的主要原因。

　　从经济学原理看，原油的价格主要由供需关系、支付的货币（美元）价格、边际开采成本和替代能源价格决定。当然，国际油价也会偏离供需基本面，甚至会反过来影响石油供需。在整个石油体系中，以市场为基础的自动调节机制发挥着越来越重要的作用，但从近30年国际油价波动的情况来看，这种市场机制仍然比较脆弱。

　　俄罗斯是世界大国中对石油出口最为依赖的国家，一定意义上，俄罗斯是靠石油在支撑着。如果油价跌破每桶30美元，俄罗斯经济可能将面临破产，出口收入萎缩，现金流枯竭，卢布将大幅贬值。俄罗斯进口商品中食品、轻工产品占了很大一部分，一旦进口减少，首当就会打击国内民生。油价暴跌，因此俄罗斯理所当然不高兴。但是中国属于原油进口国为何也不高兴？中国在油价暴跌之前，已经采购非常多的油气资源，更与俄方签订了巨额高价油品采购合同。

　　事实上，中国近年在各领域加强同俄罗斯的合作，2013年新领导人执政以来，中国为支持中俄管道供油动用外储250亿美元，为中俄原油合作使用外汇储备673亿美元。俄石油公司的财务报表表明，这家俄罗斯最大的石油企业第三季度收到了9965亿卢布(约972.6亿人民币)的石油预付款，是中国购买俄石油的预付款。

　　国际油价的下跌有没有引发美国页岩油产量的下降？理论上，如果油价不低于运营成本，生产商将保持现有油井生产；仅当油价高于运营成本和沉淀成本时，生产商才会进行新的投资钻探新油井。从目前情况看，油价下跌导致美国页岩油新增投资大幅萎缩，钻井数量减少。与常规油气资源开采不同，一口页岩油井约90%的产能会在油井开采的头两年释放，因而要保持页岩油产量需要不断新增投资开钻新井。

　　2014年10月美国钻机总数达到最高峰1 609台，油田技术服务公司贝克休斯2015年6月中旬的报告显示，美国近期的石油钻机总数跌至635台，为2010年8月以来最低水平，已连续27周下跌，目前有超出一半的钻井闲置。随着新增投资减少和钻机数量下降，2015年4月美国页岩油产量停止增长，根据有关报告，5月美国页岩油日均产量较4月下降约50万桶，预计6月和7月产量将进一步下降。

　　另一方面，低油价也迫使美国页岩油产业加速采用新技术、提高钻井效率，页岩油开采单井产能不断提升，开采的成本也在不断下降，对油价的承压能力进一步增强。在6月中旬举行的美国能源大会上，与会专家认为，美国的页岩油产业能够顺利度过此轮国际油价下跌，预计在2016年年中美国的页岩油产量会恢复增长。

　　在此轮油价波动中可以看出，美国仍然是世界石油市场的主导力量。除因石油产量增加、进口减少等影响世界石油供应外，美国还通过调整储备数量（战略储备及商业储备）影响国际油价2009年国际金融危机期间，当石油期货价格跌至每桶40美元以下时，美国等国不断增加战略储备和商业储备，国际油价很快止跌回升。

　　具体而言，美国能源信息署会定期发布库欣地区（Cushing）原油库存量，作为美国西德克萨斯中质原油期货交割基准地，该库存量的增减对美国原油价格涨跌有举足轻重的影响。大多数情况下，库欣库存高时（或预期增加）西德克萨斯中质原油价格会走低，反之油价走高。

　　据俄罗斯相关网站报道，俄罗斯因遭受西方制裁，融资无门，俄罗斯考虑印3万亿卢布，并不再偿还国企的美元外债。实际上，去年以来，中国俄罗斯加强合作。2015年10月13日，中国人民银行与俄罗斯联邦中央银行合作签署了有效期三年1500亿元人民币/8150亿卢布的双边本币互换协议。 去年5月21日，在中国国家主席习近平和俄罗斯总统普京的见证下，中国石油天然气集团公司与俄罗斯天然气工业股份公司在上海签署了《中俄东线供气购销合同》

　　天然气价格对于外界是商业秘密，因此不会公开。有传闻称俄方提出的价格是388美元/千立方米，中方希望是在380美元/千立方米，估计最终价格在于两者之间。其实中国从土库曼斯坦、哈萨克斯坦等中亚国家进口天然气均价则在200美元左右。

　　难怪普京说"和中国签天然气合同 即使打折也赚了!"油价暴跌，天然气价格也会跟着走低，只是不知道，中俄是按什么币种价格结算，若参照美元价格结算，考虑到卢布暴跌以及美元升值，无疑中国将吃大亏。

　　新华油技术面分析：

　　从日线上来看，油价一直处于一个下跌的趋势，就目前来看油价似乎已经到达底部，波浪下行的形态已经走完，目前处于一个W筑底形态，并且形成型震荡，经过上周的走势，短线一直是看好多头的。从图中看出，两连阳之后周五一波拉升触及上方高点228以一根长上影线的阴柱收尾，很明显可以看出221是短期的一个关键位，也是前期的一个小高点，上方多次反弹触及221都出现了回落，预计后市将突破221一线的压力，完美走出W筑底形态。

　　从四小时图上看，K线出现连续的收阴局面，回吐上周五白天的涨幅，MACD指标勾头向下明显，动能红柱逐渐缩量，KDJ指标形成死叉，短期关注上周五低点213一线支撑，日内重要支撑关注布林中轨210一线，操作上建议以低多为主。

　　新华铜技术面分析：

　　上周基本上属于大区间整理，前四日一直围绕29900到30600区间来回，周五虽然受美国物价指数对原油的影响，新华铜随油价有所上破，然再次下探，回落原位。

　　周线图上来看，5日均线上穿10日均线，附图MACD红色能量柱加强，KDJ向上发散。日线图来看，均线系统上行，附图MACD平缓过度，KDJ向下聚集。

　　4小时方面，5日均线上穿10，20日均线，KDJ有死叉迹象，短期受MA5日均线的支撑，趋势上多头比较看好，但是新华铜随国际油价的走势看，今日内有回调的需求，KDJ死叉迹象也同样说明了这个回调，综合来看，虽有短暂反弹，但下行动能仍然存在，本周还有回调空间寻求新的箱体整理区间，本周也是新的一周，新的行情新的对待，本周的利润我们一起拭目以待。

　　文/章义楚 在线 更多原油、外汇、铜等贵金属投资问题请咨询微信：xhdz868