昨日回顾　　

现货黄金昨日周三（10月12日）以1255.6美元/盎司开市，最高触及1258.4美元/盎司，最低下探至1249.6美元/盎司，全日波幅8.8元，收报1254.2美元/盎司，下跌1.4美元，跌幅为0.11%。　　

国际现货黄金周三(10月12日)因全球市场的焦点美联储9月会议纪要，披露了委员们对加息、就业、通胀、风险等问题的看法和分歧，而且显示出11月加息的迫切性，现货黄金也小幅上涨，美市盘中最高上探至1258.4美元/盎司。会议纪要显示，非票委的鹰派和鸽派阵营也势均力敌。纪要发布后，联邦基金利率市场显示11月之后的加息概率有所降低，11月加息概率为21.4%，12月65.9%，3月76.1%。美元指数先抑后扬，此前一度升穿98大关。会议纪要显示数名委员认为将在不久后加息，但劳动力市场的复苏仍有不足。日内公布的美国8月经季节调整后职位空缺降至544.3万，触及8个月来低位，表明美国劳动力市场依然强劲。　　

基本分析　　

周三(10月12日)市场密切关注美联储9月会议纪要，以期从中找到更多联储升息的线索，本次纪要显示出联储内部仍然存在分歧，没有迫切的升息需求，但美元仍然走高，并守在七个月高位附近，市场对联储在年底就升息的热情不减。美联储货币政策会议纪要公布前夕，金价走势更为谨慎，现货黄金价格自日高震荡回落。上周，短短几天时间金价从1300上方快速跌至最低1240附近，最大跌幅在70美元左右。目前黄金价格在经历过大跌之后，近期持续在200日均线附近徘徊，虽然技术指针显示市场超卖，但是黄金多头仍然保持观望态势。在过去30年历史数据显示10月是金价一年中表现最好的一个月。10月将迎来印度排灯节以及婚礼季，随后还会迎来西方圣诞节和中国农历新年。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，近日，美国公布了一系列劳动力市场数据：美国9月新增非农就业15.6万人，不及预期的17.2万人，8月数据由15.1万修正为16.7万；9月失业率5%，差于预期的4.9%；9月平均每小时工资同比增2.6%，与预期持平。美国9月就业市场状况指数(LMCI) 为-2.2，预期1.5，前值从-0.7修正为-1.3。周三，美联储主席耶伦(Janet Yellen)高度关注的JOLTS数据显示，美国8月JOLTS职位空缺544.3万人，较7月修正后的583.1万大跌38.8万，跌幅为12个月来最大。8月JOLTS职位空缺大幅不及预期的575万，与预期之差创历史纪录。8月，失业人数与职位空缺数之比为1.38，这一比例在金融危机开始时为1.9，金融危机爆发最凶猛的时候—2009年7月高达6.6，此后一路下滑。　　

自主离职人数没有明显变化，8月雇佣人数从525.8万下降至521万，包括辞职、裁员和开除在内的离职人数从499.1万降到495.4万。自主离职率可以衡量人们离开当前职位的意愿和能力，自主离职率越高，代表人们对劳动力市场越有信心，因而愿意辞去当前的职位。JOLTS(Job Openings and Labor Turnover Survey，职位空缺和劳动力流动调查)是美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)统计的衡量职位缺口的资料，收集的数据报括每个月零售业、制造业以及不同的办公室的职位空缺、雇佣、裁员、自主离职率等。尽管JOLTS数据比非农就业、美联储新指标“就业市场状况”等滞后一个月，美联储主席耶伦(Janet Yellen)仍视其为反映劳动力市场效率和员工信心的重要指标。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，香港时间周四凌晨，美联储公布9月FOMC会议纪要。几位委员认为加息会较快到来，鹰派委员担心推迟加息可能导致经济衰退，或是影响美联储公信力。美联储9月会议为较短时间内加息奠定基础，但对于具体加息时点，内部分歧很大。美联储纪要显示，面临数据向好、但经济改善缓慢的局面，委员们在何时加息上产生争议。9月会议支持“相对快速加息”，但也暗示会采取渐进加息的政策。根据CME的Fed Watch工具，市场当前定价美联储在12月份加息的概率维持在70%。不过美联储内部就下一次行动在什么时候，还没有协调好。一些与会者认为，如果劳动力市场持续好转，经济活动得到加强，那么相对较快加息是合适的。　　

然而，另外一些与会者倾向于等待更多令人信服的证据，如通胀朝着美联储2%目标前进的证据。美联储9月按兵不动，符合市场预期，称要等待更多证据。不过美联储指出年内加息概率增加，位图显示官员们预计年内加息一次。今年，美联储还剩下两次会议，分别是11月和12月。市场预计12月最可能加息，因为11月会议是在美国总统大选之前。尽管美联储经常遭到趋于政治化的指责，但是在9月美联储的会议中显然并没有讨论11月的大选。候选人特朗普(Donald Trump)也曾多次表示，美联储之所以不加息是并不想因为扰乱现行经济而毁掉希拉莉(Hillary Clinton)的当选之路。去年11月，特朗普(Donald Trump)也指责美联储维持低利率是为了给奥巴马(Barack Obama)提供帮助，不过白宫很快进行了反驳。　　

特朗普(Donald Trump)9月的时候在访问中表示耶伦(Janet Yellen)应该为其作为美联储主席的种种做法感到羞愧，但特朗普(Donald Trump)并没有为自己的此般言论给出解释。一向口无遮拦的特朗普(Donald Trump)曾发出惊人言论，称如果他当上美国总统，将会换掉现任美联储主席耶伦(Janet Yellen)。但反观FOMC的9月纪要，并没有和本次总统大选有任何相关的证据。当耶伦(Janet Yellen)在FOMC会后的新闻发布会上被问到美联储是否在故意拖延加息时间时，耶伦(Janet Yellen)表示美联储的决定和政治毫无关系。此外，耶伦(Janet Yellen)称五年后公布会议记录详情时，大家就会看到压根没讨论大选事宜。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，9月会议上，有三名委员投了反对票，他们分别是堪萨斯联储主席乔治(Esther George)、克里夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)。他们三人都认为美联储应该在9月会议上加息。此前多年，Rosengren是最为鸽派的联储主席之一。9月会议投反对票的官员人数创下2014年12月会议以来最多。从纪要上看，美联储官员们不认为美国经济面临什么大的风险。大多数委员认为影响经济的风险因素近乎于平衡：一半可能经济会表现变得更好，一半可能会表现变糟。好几位委员认为，英国退欧的风险消退了。9月会议上，美联储对风险的表述是“近乎于平衡”。相比之前的会议，美联储对影响经济的风险因素的担忧在变小，这令他们更可能在年底前加息。　　

许多委员认为没有迹象显示，通胀有上行压力，或是通胀改善的进展放缓。对于经济过热之前，失业率能跌到多低，官员们的分歧很大。与会者普遍预计，未来几年失业率会在比长期正常水平低的位置。不过，对于劳动力市场中的闲置有多少，官员们的意见很不一致。美联储9月会议以来，美国经济形势整体向好。9月非农就业报告显示，更多的人回到劳动力大军中来，薪资增幅在增加；消费者信心处于较高水平；制造业活动也回暖。可能9月纪要中FOMC会议上唯一和政治挂钩的讨论是关于今年6月英国脱欧。会议记录显示，尽管此前对英国脱欧的预期如此惨淡，实际上“对经济活动造成的负面影响还是比很多分析师预期的要少”。　　

不过市场上也有令人担心的事情：由于投资者担心英国退欧，英镑创下30多年新低，这会推动美元走强，可能不利美国经济。此外，国际货币基金组织(IMF)下调了对美国经济增速的预期，预计美国今年经济增长1.6%，7月时的预期为2.2%；预计美国明年经济增长2.2%，7月时的预期为2.5%。下次FOMC将会在11月1-2日召开下次会议，也就是大选前6天。另一个看起来更善意的解释是美联储之所以不会在11月加息，是因为从两党派方面来说，美联储都不希望扰乱竞选。从美国联邦基金利率期货走势看，交易员们认为美联储在11月FOMC会议上加息的可能性为11%；12月加息的可能性为66%。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，上周二新闻社爆出消息，称欧洲央行可能以每月减少购买100亿欧元资产结束QE。受消息影响，当日欧元对美元汇率上涨、德国国债价格、金价和美股均跌。此后欧央行发言人否认，称尚未讨论缩减QE。但上述消息已经引起市场对欧洲央行开始撤销QE的猜测。但有媒体获悉，欧洲央行下周会议将讨论对购买资产的QE项目做技术性改动，但可能要到今年12月的会议上才会最终拿出决策。消息称，任何技术性变动都不应根本上改变QE的性质，不可能废除关键的成员国央行资本占比指标，所以需要做出让步，允许和关键资本指标暂时有些小幅偏差。不过，欧洲央行不会真正考虑购买不良贷款这类较罕见的选择，降息也不会考虑。　　

当地时间本周三，美国证券交易委员会(SEC)宣布，因鼓励旗下约50名研究分析师与客户沟通，未能保护非公开信息，以及发布不当的研报，未能妥善保存并向SEC提供特定的电子记录，德意志银行(德银)同意缴纳罚款950万美元了结民事起诉。和美国司法部的天价民事索赔和解金还没谈妥，德意志银行又爆出被美国监管机构罚款的消息。德银目前上月已经因美国司法部开出的140亿美元和解金深陷资本金危机，SEC的罚款无疑让正在寻求增资等方式自救的德银雪上加霜。一波未平，一波又起。德银还在苦苦挣扎，英国第二大银行、全欧洲第三大银行苏格兰皇家银行(RBS)也诉讼丑闻缠身。据报导，RBS或将就各项指控在未来几年内罚款高达270亿美元，甚至已超过该行当前市值(约260亿美元)。　　

美国司法部对德银的140亿天价罚单仍然悬而未决，投资者对于RBS或赴德银“后尘”的担忧更加浓厚。目前全球非金融部门，包含政府、企业和居民的债务总规模高达152万亿美元，是GDP的225%，刷新历史记录。其中企业部门债务占到了三分之二，严重限制了未来的增长潜力。换句话说，债务和低增长互为因果，必然导致未来更多的债务和更低的增长。此外，全球债务仍在持续累积。据IMF最新报告，全球债务以及成为一枚定时炸弹，如果不能尽快去杠杆，硬着陆将不可避免。考虑到全球经济仍然面临下行风险，以及市场不断质疑央行货币政策的有效性，金价在1250下方将是一个策略性买入的机会。在全球货币大宽松的年代，就连央行都在为自己的政策做对冲而不断增加黄金储备，有什么理由不买黄金。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周三公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

周线方面，美联储9月会议纪要，披露了委员们对加息、就业、通胀、风险等问题的看法和分歧，而且显示出11月加息的迫切性，另会议纪要并显示，非票委的鹰派和鸽派阵营也势均力敌。及纪要发布后，联邦基金利率市场显示11月之后的加息概率有所降低，周线黄金价格昨日持续下挫，延续上周的回调格局，虽然市场主动沽盘力量正在增强，但维持在周线图的上行通道中。日线级别上，昨日市场延续极弱走势，美盘中最低下探至1249.6美元企稳，反弹虽然有力度，和止步于1258美元，但日线最终录得带有下影线稍长的小阳柱，单从K线形态来看价格有止跌迹象，短期均线下行势能放缓，MACD死叉下行，绿柱收缩，随机指标初步金叉上扬，如果今日继续维持下行，下方有望再试探1250和1242的两个位置；反之而言，阻力仍是在1265及1272。四小时线方面，指标也尚没有出现改善，预计短期依旧存在回撤或震荡修正的压力，目前的蜡烛图的阻力是在1264，及支撑是在1254。　　

今日支持位：1250，1242；　　

今日阻力位：1265，1272。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(10月12日)市场密切关注美联储9月会议纪要，以期从中找到更多联储升息的线索，本次纪要显示出联储内部仍然存在分歧，没有迫切的升息需求，但美元仍然走高，并守在七个月高位附近，市场对联储在年底就升息的热情不减。美联储货币政策会议纪要公布前夕，金价走势更为谨慎，现货黄金价格自日高震荡回落。上周，短短几天时间金价从1300上方快速跌至最低1240附近，最大跌幅在70美元左右。目前黄金价格在经历过大跌之后，近期持续在200日均线附近徘徊，虽然技术指针显示市场超卖，但是黄金多头仍然保持观望态势。在过去30年历史数据显示10月是金价一年中表现最好的一个月。10月将迎来印度排灯节以及婚礼季，随后还会迎来西方圣诞节和中国农历新年。　　

美国司法部对德银的140亿天价罚单仍然悬而未决，投资者对于RBS或赴德银“后尘”的担忧更加浓厚。目前全球非金融部门，包含政府、企业和居民的债务总规模高达152万亿美元，是GDP的225%，刷新历史记录。其中企业部门债务占到了三分之二，严重限制了未来的增长潜力。换句话说，债务和低增长互为因果，必然导致未来更多的债务和更低的增长。此外，全球债务仍在持续累积。据IMF最新报告，全球债务以及成为一枚定时炸弹，如果不能尽快去杠杆，硬着陆将不可避免。考虑到全球经济仍然面临下行风险，以及市场不断质疑央行货币政策的有效性，金价在1250下方将是一个策略性买入的机会。在全球货币大宽松的年代，就连央行都在为自己的政策做对冲而不断增加黄金储备，有什么理由不买黄金。　　

今天波幅预计为1254元/盎司 至1272美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1254(美元)做多，止赚设在1272(美元)；如金价再下调至1244(美元)再加第二注，止赚设在1264(美元)，止损设在1234(美元)。　　

计划二：第一注在1272(美元)做空，止赚设在1254(美元)；如金价再上调至1282(美元)再加第二注，止赚设在1264(美元)，止损设在1292(美元)。