兴业投资黄金周评：黄金败走1110 本周继续看震荡

2016年1月18日

本周市场情绪反复，国际现货黄金走势较为震荡，周初因市场情绪略有好转再加上1110一线存在阻力，获利了结盘增加，打压金价下行，盘中一度在20日均线寻得支持反弹，但因美元持稳未能扩大涨幅再次回落，最低下探1070，最后一日全球避险情绪卷土重来，金价再度冲高逼近1100关口。

据路透调查，受访的18家一级市场交易商中，有13家预计美联储将在今年3月加息25个基点至0.50-0.75%;有15家称美联储至少要到年底才会开始收缩资产负债表的规模。不过，从美联储官员讲话来看，美联储对通胀低迷忧心忡忡，甚至连一贯以鹰派立场著称的今年有投票权的布拉德也表示，油价持续走低让美国通胀回升至2%的目标存在困难。当周公布的美国12月零售销售不及市场预期，又增强了市场对美联储加息进程可能放缓的预期，因尽管美国就业表现强劲，但薪资未出现同步增长，或加大通胀回升的难度。

美联储加息对黄金上行构成制约，但美联储可能不会以预期的速度加息，又限制了金价的下行空间。还有一点是不得不注意的，不管是美联储也好，其它全球主要央行也好，对油价持续暴跌而可能陷入通缩风险或者通胀很难回升的担忧不断增强，均不利于黄金对抗通胀的魅力，这或许也是金价难以大幅扩大涨幅的重要原因。目前国际油价已经跌破30美元/桶，而伊朗制裁解除在即，可能进一步打压油价，那么，金价或仍将受到拖累。

本周美国方面仅有12月消费者物价指数，该数据的表现将可能影响市场对美联储今年加息进程的评估，应当给予高度重视。除此之外，欧央行利率决议也可能通过对美元的影响，间接推动金价走势。当前市场认为欧央行可能按兵不动，但欧央行行长德拉基或在新闻发布会上暗示下次会议或者今年某个时候采取进一步措施，若果真如此，美元将有望打破100关口的阻碍，扩大上行步伐，那么，金价将可能继续下行。不过，从市场情绪上看，中国仍是不稳定性因素，一定程度上牵引着全球股市走向，对金价的影响自然举足轻重，因此同样需要关注中国GPD等一系列数据后，中国A股能否夺回3000点关口，该档是一个信心支持，若不能收复该档，中国股市可能面临更多的下行压力，是有利于金价的。

技术上，周图金价反弹受阻于20周均线(位于1110附近)收阴，随机指标走高但快线倾向下穿慢线，显示金价短期走势或仍不容乐观，不过在1070略显支持，下影线又暗示多空争夺激烈，在1070-1110上下突破前暂时以区间对待。日图至1110上方回落在1070附近企稳回升，尽管1100一线受阻，但勾勒了潜在的上行趋势线，只要企稳该线，仍有机会进一步走高，初步阻力1100，进一步阻力1110，但若下破1070，将有望下探前低1058附近。