昨日回顾　　

现货黄金昨日周二（3月21日）以1233.8美元/盎司开市，最高触及1247.2美元/盎司，最低下探至1226.8美元/盎司，全日波幅20.4美元，收报1243.4美元/盎司，上涨9.6美元，涨幅为0.78%。　　

国际现货黄金周二(3月21日)延续保持反弹走势，逼近 1250美元关口，创近三周最高水平。出于对特朗普(Donald Trump)减税政策难以兑现的忧虑，美元指数跌至六周低位，10年期美国公债收益率和欧美股市也下滑，扶助提振黄金。虽然日内多位美联储官员密集发言，但此前美联储加息提振已经消化殆尽，所以美指再涨就必须要足够有力的基本面作为支撑。另一方面，法国中间派总统候选人马克龙(Emmanuel Macron)在大选电视辩论中表现出色提振欧元，而且对美国短期内升息的预期降温拖累美元走低。同时，上周在德国进行的G20峰会并未对贸易保护注意相关条例达成一致，其最重要原因是没有得到美国方面认可，加剧了美元再回撤风险，买入黄金发挥避险上涨作用开始呈现。　　

基本分析　　

周二(3月21日)因投资者担忧，美国总统特朗普(Donald Trump)在兑现其减税承诺时将遇阻，在国会对关键医保法案进行投票前，市场紧张情绪加重。去年11月中旬至今，美国股市、国债收益率以及美元都随着特朗普(Donald Trump)支持率增长而上行。如今欧美股市纷纷大跌，美国股市录得五个月来最大单日跌幅，美元更是跌破100整数大关，至99.70附近，几乎抹去了特朗普(Donald Trump)当选美国总统以来的全部涨幅。市场的避险情绪再次升温，而且油价走低亦可能是黄金上涨的推动因素之一。同时，近期市场对美联储加快升息的预测降温，也帮助支撑金价。目前金价已经连续五个交易日上涨，短线有望上破1250美元。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，最新调查显示，37%的美国民众对特朗普(Donald Trump)两个月来的执政情况表示满意，不满意的则达到58%。特朗普(Donald Trump)最近为共和党议员提出的医疗改革法案背书、推出新版移民禁令等举措，可能拖累了其民意支持。此次最新的民调是基于对约1500名美国成年人的电话调查，误差范围为3%。数据显示，1月20日特朗普(Donald Trump)就职时民意支持率为45%，随后短期走高至约48%，但在2月中旬降到38%，在3月10日左右又反弹至45%。在特朗普(Donald Trump)支持率呈现这种变动的同时，美国股市、债市以及美元等资产走势也相当一致，市场人士也不禁对各类资产价格未来将向何处去感到担忧。　　

在美国股市，小盘股、价值股、金融股、周期股以及纳税较多的企业股价表现，和特朗普(Donald Trump)支持率变动之间的关联尤其紧密。此外，曾公开支持特朗普(Donald Trump)的总部在美国的企业也一样。对于市场中的多头来说，他们肯定是希望特朗普(Donald Trump)的支持率永远不要下跌，否则由央行支撑着的市场就会随之一起下行。然而，美国总统特朗普(Donald Trump)昨日游说国会共和党议员支持他的医疗改革方案。特朗普(Donald Trump)前往国会告诫共和党议员，周四的表决将是废除共和党过去七年来一直强烈反对的、前总统奥巴马(Barack Obama)执政时期通过的“平价医疗法案”的最佳时机。　　

美国国会众议院将在周四对医疗改革法案进行表决。一些持强硬立场的保守派共和党人士反对特朗普(Donald Trump)支持的废除“奥巴马医改”方案，称他的方案未能彻底清除“奥巴马医改”。被称为“奥巴马医改”的平价医疗法使2000万人获得医疗保险，但该法案遭到共和党议员的唾弃，因为它要求所有美国人必须购买医疗保险，否则将被罚款。平价医疗法被奥巴马(Barack Obama)视为其标志性立法成就。尽管特朗普(Donald Trump)把他总统任期的头几个月押注在废除奥巴马(Barack Obama)医改上，但共和党的改革方案能否通过仍是未知数。为赢得更多支持，众议院共和党领袖周一晚公布了43页的修改方案。　　

当中包括给年龄在50岁至64岁之间的人士提供更多减税优惠，还将原定于2018年开始实施的废除对高收入纳税人征收的奥巴马(Barack Obama)时期税项将提早至今年。不过，众议院没有民主党议员表示支持废除奥巴马医改，这就导致共和党要想达到立法多数只能靠自己。众议院237名共和党议员中，他们最多只能丢掉21票，才能确保废除奥巴马医改的方案能够送交参议院表决。美国总统特朗普(Donald Trump)周二“威胁”国会称，如果国会此次不投票通过最新的医疗保险政策，那么很多投反对票的议员极有可能在2018年失去他们的国会席位。市场也在关注共和党废除奥巴马医改法、推进税改能否获得突破。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，特朗普(Donald Trump)和众议院议长瑞恩(Paul Ryan)称奥巴马医改陷入“死亡螺旋”，原因是一些大型保险公司纷纷退出奥巴马医改，不再向个人提供保险计划。与大多数美国人不同的是，这些人无法通过雇主获得医疗保险，也不能参加政府给低收入者和老年人提供的政府医疗计划。呼吁废除奥巴马医改的共和党国会议员还表示，保费上涨幅度太大，而且保险以外的额外支出让人负担不起。独立的国会预算办公室上星期对共和党的替代方案是否会好于奥巴马医改表示怀疑，并得出结论，如果特朗普(Donald Trump)的方案获得通过，未来十年将有2400万美国人失去医疗保险。昨日特朗普(Donald Trump)表示，非常有信心新的健保法案会获得通过。　　

特朗普(Donald Trump)在众议院共和党人面前露面正值一个关键时刻。在周二敦促摇摆不定的众议院共和党人支持新医保法案，并称若不履行废除平价医疗法案(Affordable Care Act)的竞选承诺，共和党会面临在2018年中期选举败选的风险。众议院共和党领袖本周试图通过新医保法案，但目前尚不清楚他们是否已锁定了必要的票数。如果握有25票的“众议院自由党团”成员坚定反对，只要再多两票反对票，众议院投票就会倾向否决AHCA。共和党人可能要花大量时间和政治资本解决问题，可能牺牲市场更乐见的税改举措。这可能最终令市场对特朗普(Donald Trump)刺激政策将无限期推迟的担忧爆发。　　

出于对特朗普(Donald Trump)减税政策难以兑现的忧虑，美国股市周二大跌，标普500指数和道琼工业指数跌幅均超过1%，纳斯达克指数跌幅接近2%，为11月特朗普(Donald Trump)胜选前以来的表现最差的一天。另一方面，自从美联储上周三发布的政策声明不如市场预期的鹰派后，市场对美联储将加快今年升息步伐的臆测迅速降温，导致美元指数周二跌穿100整数关口，并触及99.64的逾一个半月低位，美国10年国债收益率也下滑，提振黄金走强。美国堪萨斯联储主席乔治(Esther George)昨日表示，非常低的利率水平可能导致失衡，根据经济目前的表现，当美联储考虑目标时，联邦公开市场委员会(FOMC)认为有机会开始去除宽松政策。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，不过，美国堪萨斯联储主席乔治(Esther George)并没有说明她预期美联储今年加息几次，她今年在FOMC中没有投票权，但会参加美联储政策讨论。另外，克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)在维吉尼亚州出席活动时表示，如果经济继续改善，预计美联储今年加息次数在三次以上。她还呼吁美联储开始收缩其规模达4.5万亿美元的庞大资产负债表。她还称，美联储仍在继续讨论调整资产负债表的执行和时间，无法提供进一步细节。美联储并不会大幅削减资产负债表规模。此外，资产负债表政策不应代替联储基金利率调整。过去多年，美联储通过购买国债建立了自己的投资组合，以此在利率处于历史低位时刺激就业和投资。　　

不过，克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)今年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有投票权，明年才会有。她是在长达近两周的“噤声期”过后第三位发表讲话的FOMC成员。她在去年两次反对维持利率不变，支持加息。目前看来，包括美联储主席耶伦(Janet Yellen)在内的多数FOMC官员都认为应当在利率足够高时开启资产负债表正常化的进程。美联储主席耶伦(Janet Yellen)在3月16日加息当天的记者会上称，尚未就缩减资产负债表做决定，将按可预见的方式循序渐进缩表。然而，缩表与加息均为紧缩性政策，二者具有一定的互补性，但前者可能是更为严厉的紧缩政策。最重要的问题在于，过于庞大的资产可能引发财务风险。　　

也就是说，资产端的回报可能无法覆盖负债端，并进一步引发法律风险等问题。其次，维持ONRRP工具(Overnight Reverse Repurchase Agreement，隔夜逆回购协议)带来的道德风险，即当金融环境恶化时，非银金融机构可能大量抛售短期金融资产，然后通过ONRRP工具将资金存放在美联储。美联储下次将在5月2-3日举行政策会议，但当前鲜有投资者预期在6月前会升息。黄金对美国升息反应非常敏感，因利率攀升将令持有黄金的机会成本上升，且提振美元。而美联储主席耶伦(Janet Yellen)将在周四发表讲话，其讲话将给贵金属走势进一步指引。自美联储上周升息以来，联储官员的讲话表现谨慎，进一步加深对特朗普团队兑现经济刺激承诺尚需时日的迹象。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，随着美元的持续疲软，以及欧洲政治风险趋弱，欧元/美元持续飙升。欧元大涨的原因在于法国总统大选中间派候选人马克龙(Emmanuel Macron)在电视辩论中的表现助燃了对他赢得选举的预期。法国总统大选5名主要候选人于星期一晚间所进行的电视辩论，此次电视辩论通过法国电视一台和同一集团下的新闻频道直播，吸引了约980万观众，收视份额高达48%。最新民调显示，29%的观众认为在这场辩论中的表现克龙(Emmanuel Macron)最具说服力，梅朗雄(Melenchon)以20%紧随其后，菲永(Francois Fillon)与勒庞(Marine Le Pen)平分秋色，均获得了19%的观众支持率，另有11%的观众投给了阿蒙(Benoit Hamon)。　　

这次辩论是4月23日和5月7日两轮选举之前，五大总统主要竞争者之间的第一次辩论。辩论可以帮助观众在选举中做出决定，因为法国大选的混乱状况使得将近40%的选民仍然不确定该给谁投票。法国宪法规定，总统候选人需要征集到至少500名议员或市长的签名才能正式参选，征集签名的截止时间为3月17日。当前的法国状况频出，高失业率、增长低迷、恐怖威胁以及种族主义泛滥。在去年英国成功通过的脱欧投票以及美国选举特朗普(Donald Trump)成为总统后，市场对勒庞(Marine Le Pen)的胜利感到紧张。勒庞(Marine Le Pen)是坚定的脱欧派，她承诺胜选后将举行全国的脱欧公投，并领导法国退出欧盟。　　

昨日欧洲理事会主席图斯克(Donald Tusk)表示，他将召集欧盟另外27个成员国的领导人，在4月29日开会，为英国脱欧谈判制定指导方针。据悉，此次峰会是英国和欧盟27成员国谈判正式开始前的必要步骤。据知情官员表示，欧洲央行正在考虑为因英国退欧而迁出的银行大开绿灯，或将暂时免除大型零售银行和投行衡量抵押贷款或衍生品违约率风险的金融模型审核，只要此前已经通过了英国监管机构的审核。虽然这一决定将不基于任何政治目的，而仅从平稳迁入过程的实际需求出发，但还是有可能起到加速银行将欧洲总部迁出英国的效果，进而改变欧洲金融版图的现有格局。　　

随着今年荷兰、法国、德国等接连举行大选，再加之英国已经决定于3月29日开启脱欧谈判，欧洲政治不确定性也高涨，而欧洲大选形势也有变数。目前的投资者共识是，由于政治风险影响，在这样的环境下，大多数投资者都会选择远离欧洲资产，以避免承受政治风险带来的投资风险。另一方面，由特朗普(Donald Trump)当选美国总统及其减税、放松监管和投资基建的承诺刺激的美元多头押注已经被完全出脱了。货币政策和财政政策预期可能需要某种实质性的转变，才能启动美元，令其重拾升势。本周以来，美联储官员的讲话表明美联储内部对立分歧明显，年内加速从紧预期进一步趋弱。目前美国总统特朗普(Donald Trump)施政策略依然存在较大的不确定性，这些因素均提振着市场的避险需求，从而为金价提供有效支撑。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周二公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

本周金价继续走势强劲，目前小周期上，在1232美元经历了两次测试之后，终于在昨晚突破了，但这也说明金价短期走势比较强劲，但日间在亚、欧盘还需要继续关注1242美元的重要阻力位能站稳与否。从周线图的幅度上来看已构成反转，而且让已从上月的极弱走势逃脱出来，所以这对于确立前期1208美元的底部支撑是成立的。黄金价格日线已保持四连阳排列，实体价有效站稳周期均线上方，短周期指针上行势能持续增强，运行在上升通道内的金价显得底气十足，所以中线来看还有上升空间的优势。而在日在线，看涨情绪虽高涨，已俱备势能优势，日线价短周期指针维持向好发展，日线如今日能有效站稳1242美元上方，形态上还是支撑多头延展，另今天的支撑是在1238及1232，而阻力位是在1250和1258。四小时上，价格顺延短期均在线行，其他各周期均线维持多头排列，MACD金叉上扬，红柱增加，随机指标死叉下行势能衰竭，整体而言倾向多头发展，支撑是在1236，另阻力位是在1246。　　

 
今日支持位：1238， 1232；　　

今日阻力位：1250， 1258。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，周二(3月21日)因投资者担忧，美国总统特朗普(Donald Trump)在兑现其减税承诺时将遇阻，在国会对关键医保法案进行投票前，市场紧张情绪加重。去年11月中旬至今，美国股市、国债收益率以及美元都随着特朗普(Donald Trump)支持率增长而上行。如今欧美股市纷纷大跌，美国股市录得五个月来最大单日跌幅，美元更是跌破100整数大关，至99.70附近，几乎抹去了特朗普(Donald Trump)当选美国总统以来的全部涨幅。市场的避险情绪再次升温，而且油价走低亦可能是黄金上涨的推动因素之一。同时，近期市场对美联储加快升息的预测降温，也帮助支撑金价。目前金价已经连续五个交易日上涨，短线有望上破1250美元。　　

随着今年荷兰、法国、德国等接连举行大选，再加之英国已经决定于3月29日开启脱欧谈判，欧洲政治不确定性也高涨，而欧洲大选形势也有变数。目前的投资者共识是，由于政治风险影响，在这样的环境下，大多数投资者都会选择远离欧洲资产，以避免承受政治风险带来的投资风险。另一方面，由特朗普(Donald Trump)当选美国总统及其减税、放松监管和投资基建的承诺刺激的美元多头押注已经被完全出脱了。货币政策和财政政策预期可能需要某种实质性的转变，才能启动美元，令其重拾升势。本周以来，美联储官员的讲话表明美联储内部对立分歧明显，年内加速从紧预期进一步趋弱。目前美国总统特朗普(Donald Trump)施政策略依然存在较大的不确定性，这些因素均提振着市场的避险需求，从而为金价提供有效支撑。　　

今天波幅预计为1238元/盎司 至1254美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1238(美元)做多，止赚设在1254(美元)；如金价再下调至1228(美元)再加第二注，止赚设在1244(美元)，止损设在1218(美元)。　　

计划二：第一注在1254(美元)做空，止赚设在1238(美元)；如金价再上调至1264(美元)再加第二注，止赚设在1248(美元)，止损设在1274(美元)。