上周，主要围绕黄金没有突破下方1200整数关口对多头进行分批布局，7-10、7-11、7-12三天对黄金原油多头进行了三次入场，刹车行情再现1200美元关口，我们把美元区看跌做到了本质上的剖析。那么中期走势如何，我们往下看。

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　　美国方面，美联储主席耶伦有关通胀的立场在上周三（7月12日）发生重大转变。她对通胀疲软将持续多久表达了更深刻的担忧，同时补充道“利率不必调升那么多就可达到中性”。在周四的参议院听证会上，耶伦的讲话论调基本不变。在此背景下，上周多数时间黄金市场缓慢复苏。 而上周五公布的美国数据证明耶伦并没有多虑。素有“恐怖数据”之称的零售销售连续五个月逊于预期，美国6月CPI年率则录得2016年10月以来最小涨幅，贵金属再次迎来一波涨势。就目前来说，美国经济的疲软期已经加速到来了，并且短期没有相对的政策调控这方面的因素，对于短期的提振美元都是很好的继续做空的时机，毕竟在欧元区压制和内部政府不确定性下，短期内没有办法去改变当前的通胀率，提升幅度和难度成正比。因此，投资市场的朋友就可以利用这一个短期因素，在欧元区、贵金属板块大展拳脚了。 欧洲方面，欧洲央行政策会议（德拉基）的近期言论我们也要尤为关注。尽管该央行料不会在本周加息，但德拉基近期发表了一些鹰派言论。他的评论是全球债券收益率上升的关键原因，并且市场认为德拉基释放收紧政策的信号已近在眼前。而在英国，在达成过渡协定以减轻脱欧带来的冲击一事上，英国政府内阁存在的分歧正在减少；作为重视贸易的“软脱欧”的代表人物之一，英国财政大臣哈蒙德16日表示，目前英国内阁几乎所有人都同意英国应与欧盟达成过渡协定，而过渡期的长短将取决于接手海关、移民等工作的新系统到位的时间，这个时间可能长达数年。此外，哈蒙德还表示，政府应尽快澄清事态以重塑企业和消费者信心。这一系类问题的主要解读就包含：欧元区中期稳定，英国与欧盟达成重要合作关系，“软脱欧”降低到最小伤害，扩大欧盟市场经济等多个方面来解读。周初我们继续低多操作欧元区。 原油方面，受助于尼日利亚原油供应受阻、美国原油库存下降，美国原油钻探活动增速放缓以及中国需求增加的迹象，国际油价上周五连续第五个交易日上涨，并录得两周以来的最大单周涨幅，但由于全球供应仍然充裕，市场走势震荡。

　　笔者杨雯琦认为，在当前加速上行的原油走势当中，我看到了连续性，所以不能直接断定这是下方的一个空头的反弹走势，相对更类似刹车行情的转换，在周期性下跌的过程中达到了一个下跌的止跌状态，走向反弹的时候技术面有持续性，那么这是一个多头行情。但是由于目前能源类市场存在一个巨大的问题就是供求问题，供求关系影响油价就会被限制，短期的上行持续性主要因素就在产油国供应不足，美油库存下降，中国需求增加。明显此类消息不是长期的。我们就要做好中短期接受油价继续下跌的准备，毕竟只要不减产或者增产都会是原油致命性的打击。目前周初原油随日线级别有上行的可能，在出现转换信号之前我们周初先低多操作。

　　杨雯琦分析师认为，在目前来看，欧洲市场是完爆美国市场的，从目前的市场情况上来说，欧元区涨势强劲，美元区助攻非美类一篮子货币，金价短期反弹，死里逃生。能源类因短期的供求关系影响持续性上行，一切问题的主要因素在于美元区的不稳定性震荡持续，另一个在于美元通胀率无法达到2%的预期，那么在本月或者下个月非农之前美国如果还是无法解决此类问题，料将美元区提前进入“衰竭周期”，如果美元区短期内反弹，很可能就是从此类问题出发影响的具体走势。请市场朋友们尤为注意。

　　郑重申明：本文由分析师杨雯琦 独家策划，转载请注明出处。以上内容仅供参考。网络发布存在延迟，盘中行情多变，以上分析不做具体进场点位，仅供参考。即时操作策略笔者盘中实盘给出，套单锁单操作不理想可与本人沟通交流。

　　本周重要讲话及风险事件一览

　　周一：日本东京证券交易所因海之日休市一日；

　　周二：09:30 澳洲联储公布7月货币政策会议纪要；

　　周四：11:00 日本央行公布货币政策决议及政策声明；19:45 欧洲央行公布利率决议；20:30 欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会。

　　本周重要数据一览

　　周一：10:00 中国第二季度GDP年率；17:00 欧元区6月CPI年率终值、欧元区6月CPI月率；20:30 美国7月纽约联储制造业指数；

　　周二：16:30 英国6月CPI月率、英国6月零售物价指数月率；17:00 德国7月ZEW经济景气指数、欧元区6月CPI年率终值、欧元区6月CPI月率、欧元区7月ZEW经济景气指数；20:30 美国6月进口物价指数月率；22:00 美国7月NAHB房产市场指数；

　　周三：04:30 美国至7月14日当周API原油库存；20:30 美国6月新屋开工总数年化、美国6月营建许可总数；22:30 美国至7月14日当周EIA原油库存；

　　周四：09:30 澳大利亚6月季调后失业率；11:00 日本至7月20日央行利率决定；14:00 德国6月PPI月率、瑞士6月贸易帐；16:00 欧元区5月季调后经常帐；16:30 英国6月季调后零售销售月率；19:45 欧元区至7月20日欧洲央行主要再融资利率；20:30 美国至7月15日当周初请失业金人数、美国7月费城联储制造业指数；22:00 美国6月谘商会领先指标月率；22:30 美国至7月14日当周EIA天然气库存；

　　周五：20:30 加拿大6月CPI月率、加拿大5月零售销售月率；

　　周六：01:00 美国至7月21日当周石油钻井总数。