原油供给过剩仍蔓延，多头逼空乏力

【供给过剩向下游蔓延，原油多头逼空乏力】

近期，原油价格持续创出新高，两大原油期货主力合约已分别上破44美元和46美元大关，但是从价格形态和市场预期，包括消息面的重叠，这些都让投资者很难找到真正支撑可能上涨的理由。

美国消费不振

虽然油价自2014年以来下跌了60%，美国经济却并没有呈现出想象中的繁荣。前美国财政部长萨默斯认为，美国经济没有出现大规模反弹是这个时代最大的经济谜题之一。

成品油市场亦现过剩

有分析人士指出，原油价格涨势存在较大的潜在风险，过去数年内一直作为原油需求上升主要推动力的汽油市场也将遭遇供应过剩的威胁。

随着成品油产量的激增，尤其是亚洲市场，这将导致市场均衡进程遭受阻滞。当前几大主要汽油进口国已经开始转为出口，逐渐严重的过量供应导致炼油利润大幅下降。

【沙特阿美估值料将超2万亿美元创下全球IPO规模之最】

随着沙特阿拉伯计划将其国家石油公司沙特阿美(SaudiAramco)挂牌上市，沙特副王储穆罕默德·本·萨勒曼(MohammedbinSalman)周一(4月25日)在接受沙特国有电视台采访时表示，他预计沙特阿美的估值将超过2万亿美元。沙特阿美的上市或将创下全球IPO募集规模之最。

【沙特王子：因全球需求改善油价不会再跌破30美元】

沙特王子穆罕默德·本·萨勒曼(MohammedbinSalman)周一(4月25日)宣布了该国到2030年的改革计划大纲，同时也表示，由于全球原油需求的改善，预计油价不会再次跌至每桶30美元下方。

穆罕默德王子当天宣布，为减少沙特对原油收入的依赖，沙特将进行广泛的经济改革，通过重组公共投资基金来使沙特经济转型。他还预计，到2020年沙特将不再依赖原油收入，可放弃全球原油第一出口国的地位。

【原油行情回顾】

美国NYMEXWTI原油6月期货周一(4月25日)收跌1.09美元，跌幅2.49%，报42.64美元/桶。继上周油价大涨之后，本周首个交易日，油价表现出高位震荡盘整偏下行的走势。美油盘中一度翻红触及44.04美元/桶日高，但上涨无力转而下跌至42.58美元/桶的日内低位。收盘前略有反弹。与此同时，ICE布伦特6月原油期货价格周一收跌0.63美元，跌幅1.40%，报44.48美元/桶。周一，原油期货价格收跌。有迹象显示，全球原油产量出现回升，使得油价在经历了上周强劲上涨后出现下跌。

虽然周一油价出现了震荡回调的走势，但是从日线走势上我们可以清晰的看出下方短期均线提供了较为有利的支撑，五日均线附近明显有多头在伏击，价格回踩至五日线附近后随即止跌，并且逐步企稳，多头依然完全掌控局面，短期在没有实质性利空打压的情况下难有太深的回调空间，预计后续行情仍然会继续依托均线的多头态势持续上行，因此目前行情继续以逢低做多为主，高位做空为辅。

【原油承压于200日均线继续回落】

目前美原油承压于200日均线后连续回落跌破5日均线，建议投资者保持谨慎态度，根据具体盘面信息来具体分析应对、灵活操作处理。采取区间操作的思路，高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。

【基本面研究】

⊙在石油工人结束了罢工之后，科威特原油产量正在恢复。与此同时，伊拉克的产量也在提升。在上周罢工活动结束后，科威特的原油产量迅速回到了300万桶/日的水平。而且他们正在考虑到6月时将产量进一步提升至315万桶/日。除此之外，有传言说，4月份从伊拉克出口的原油量可能会创出一个新的记录。

⊙沙特阿拉伯国有石油公司沙特阿美表示，将在今年5月底前完成Shaybah油田扩张，该油田日产能将从75万桶增加至100万桶/日。届时，沙特阿美将可以维持1200万桶/日的总产能。油价出现令人印象深刻地大涨之后，生产商对于增加原油供应会变得肆无忌惮。沙特还在周一宣布了一项经济改革计划。沙特经济遭受到了低油价的冲击，这一名为“2030年愿景”的规划，是沙特经济转型的一份长期蓝图，旨在减少该国对于石油的依赖。

⊙亚洲地区成品油供应已经过量，这令炼油利润受到损害。中国方面，新炼油企业也在尽可能多的出口成品油，因此市场供应过剩局面恐将加剧。据中国海关近期公布的数据显示，3月份中国出口了125万吨柴油，创2003年有记录以来的最高水平。汽油和煤油出口同样升至3个月以来的最高水平。当前全球原油日均过量供应约为100至200万桶，这原本对于炼油企业来说是件好事，因原油价格相对便宜，但随着成品油供应量的大幅增加，炼油利润已经显著缩减。

【新华龙油，大连油操作策略：】

2770一线做多，止损20个点，目标2820附近

2850附近做空，止损20个点，目标下看2800附近

【注意控制仓位，下单必设止损，该建议仅供参考】

撰稿人：宋哲凯，指导V信zongzhekai