导读: 油价从年初的谷底强力反弹,但关于其反弹势头能否持续一直存在争议。但是,一项和油价息息相关的资产的走势却显示,原油未来的涨势仍将持续。
国际原油价格周一(5月23日)亚市盘虽有小幅下滑,因美国6月或7月升息的可能性上升,推动美元走强,同时有迹象显示,尽管意料外的生产中断情况达到至少五年来最多,但全球原油供应依然居高不下。周一美国原油期货下跌0.7%,报每桶48.15美元;布伦特原油期货下跌0.43%,报每桶48.51美元。美国原油上周累计上涨3.3%,布兰特原油上涨1.7%,因加拿大野火等原因,全球石油行业计划外减产升至至少2011年来最高。 此前,尼日利亚的军事活动导致该国石油出口降至140万桶/日之下,为逾22年来最低水平;而野火导致加拿大约100万桶/日的产能关闭,尽管产量正在逐步回升;另外,利比亚石油产量也因国内冲突而受创。不过,俄罗斯能源部长诺瓦克上周五(5月20日)表示,全球原油仍然供大于求,过剩规模约为150万桶/日。与此同时,伊朗石油部副部长Rokneddin Javadi周日(5月22日)称,到夏季时伊朗出口能力计划将增加至每日220万桶,且没有计划冻结产量和出口。 由于市场对美国今夏升息的预期不断升温,美元兑一揽子货币目前已经从5月3日的低位反弹超过3.5%。美元走强使以美元计价的原油期货对持有其他货币的投资人更昂贵。紫茹认为,市场已经进入恢复平衡的模式,目前这一轮计划外减产使这一进程开始加快。本人预计,油价可能跌至30美元区间的中到高端。
然而近几个月以来俄罗斯卢布的表现堪称抢眼,而在它的身边还有一个配合默契的“搭档”——油价。有观点指出,在油价回升时期卢布是全球表现最好的货币之一。自今年1月中旬以来,布伦特原油价格涨幅已近75%,与此同时卢布兑美元汇率也大涨20%左右。卢布表现自今年3月以来已经超越了其他新兴市场国家的货币。
对此德意志银行外汇小组认为,卢布仍然还有升值的空间。德意志银行外汇分析师卡乐尼(Gautam Kalani)近期在写给客户的备忘录中指出:“相比于美元和欧元组成的货币篮子而言,我们推荐投资者买入卢布。国际油价日趋稳定将持续促进更多资金流入俄罗斯,另一方面俄方也将会把关注焦点转移至改善经济基本面上。就眼下的俄罗斯而言,经济增速和活跃性数据正得到改善,经常性往来账户出现盈余,外汇储备有所增加,通胀发展较为缓和,而俄罗斯央行仍然保持鹰派作风。”历史上卢布汇率往往伴随着布伦特原油的涨跌而发生变化。简而言之,油价涨卢布就升值,油价跌卢布就贬值。卡乐尼还认为,即使油价不再上涨,卢布仍然有升值空间。他在备忘录中写到: “在新兴市场国家货币中,卢布对于油价波动的敏感指数是最高的。正因为如此,当油价即使处于缓慢升值的过程时,卢布也会占据优势地位从而使得自身升值。看好卢布的投资前景也就是看好原油未来的涨势。”
即便是原油价格没有明显的上涨,只是在现有的范围内平稳变化,那么外界也会降低对未来油价下跌的预期。国际原油价格的积极变化使得卢布汇率变化更为积极健康,而市场所关注的焦点也将转移至基本层面。此外,自今年3月以来卢布汇率的表现已经超越其他新兴市场国家的货币。即使是在标准普尔指数疲软时,油价依然没有停下上升的步伐。随着油价波动同标普指数脱钩后之后,上述卢布汇率和油价的涨势将继续存在。 就市场本身而言,投资者从来都是被动的,总是被短线的行情迷失的不之所措,总是以为这样,那样的。殊不知,行情迷局,它就是个骗子。特别是经常被拐点行情出现的诱多或者诱空所迷惑。聪明的人,吃亏亏的朋友,在亏损的头破血流后,才深刻明白这个教训,但是这种代价,往往都是很大的。 |
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