在股市投资的传统智慧当中，“五月卖跑得快”和“五穷六绝七翻身”都在不少投资者心目中打下烙印，在2010年、2011年、2015年的行情当中，“五月卖跑得快”这句话为不少投资者保住了难得的胜利果实；进入2016年三月反弹后，随着四月底、五月初作为A股“股灾”先行指标的港股先连番大跌，最终也拖累了5月6日A股大跌。

　　在第一财经记者采访到的多位市场人士看来，港股由欧美机构投资者主导，散户数量极少，对人民币贬值、基本面恶化等因素更加敏感，在本轮熊市成为A股先行指标，尤其是三次“股灾”前，都是港股先于A股调整；对于后市走势，前期成交的持续低迷，新增资金极其有限，美国6月加息预期升温，都对后市行情形成制约。

　　投资人士温天纳向第一财经记者表示，美元再度走强，人民币贬值预期再起，对港股首先产生冲击；港股和A股来看，两地估值和投资体系不一样，港股具备参考效应，反映国际投资市场态度，特别是如果美国加息，对香港风险资产的负面影响，远比对A股影响更大，主要因为受制于香港和联系汇率挂钩美元的制度，这也使得市场每次调整港股都走在A股前面。另一方面，市场传言内地监管机构打击海外企业回归A股上市，对A股和海外上市企业都是比较大的打击。

　　不过，对于港股作为A股先行指标的看法，内地券商不少卖方分析师都不十分认同。民生证券策略分析师李少君就向第一财经记者称，过去似乎有A股跟着港股跌的现象，但逻辑传导上不够清晰，这种关系未必是因果，自然也就未必稳定。方正证券策略分析师郭艳红则认为，最近港股的走势来看，就算是上涨和下跌其实A股跟进不算多，港股下跌对A股其实影响不大。

　　广发全球精选基金经理丁靓表示，美国可能在6月份加息，届时港股或承压调整，因此港股真正的底部可能出现在今年下半年。从长期看，港股将受益于中国经济企稳、海外投资者预期改善而进入稳定上升通道。无论短期还是长期，港股均迎来配置的时间窗口。

　　深圳一位外汇交易员则认为，过去历史来看，美国首次加息后美元都会走弱一段时间，美元指数从100到一度跌破92，显示调整已经很充分，随着部分美联储官员表态6月加息的可能性，美元可能重新走强，甚至突破前期高位进一步上升，这对全球市场都会造成一定压力，如果美国4月就业数据理想，那么6月加息概率将会增加；过去三个多月时间由于跟着美元贬值，人民币兑欧元和日元等货币已经有较大幅度贬值，如果美元走强，可能是人民币兑美元贬值的再次开启。

　　深圳一位港股私募人士则称，目前无论A股可能被纳入MSCI、深港通即将开通、人民币下半年正式加入SDR等多个利好消息，已经被市场充分消化，就算真正实施对市场带来增量资金很有限，未来两三个月建议投资者最好先考虑做好防御，历史上无论是A股和港股也很少有一年内结束的熊市，建议6月底之后再考虑重新进攻。