田止莹：7月12日黄金原油行情走势分析，避险涨势深陷套路！

　　撰稿人/田止莹

　　导语： 国内外资本市场如七月热辣的天气持续火热，各种资产都在上涨。或许对投资者来讲，这一路下来交易的唯一宗旨就是“避险”，然而殊不知自己已被深深陷入套路。

　　【田止莹--投资者坚信此轮涨势源于“避险” 但却已深陷套路】

　　国内外资本市场如七月热辣的天气持续火热，各种资产都在上涨。而众所周知，各种涨疯了的资产几乎都围绕着同一利好因素——“避险”。或许对投资者来讲，这一路下来的交易做得有多么懵懂、多么随波逐流，总需要冷静下来，思考过往、展望未来。

　　如果说六月底的市场仍在脱欧余威之下避险，但七月到现在，股市和商品的涨幅显然不能用避险来解释。标普指数和欧洲股市走得并不像避险的典型走法，标普指数已超脱欧前，欧洲股市也没有出现大幅持续下行，除了银行股遭遇危机，其他股票没有太多反应。债券走势确实能用避险解释，但是避险需求并不足以支撑这么大的涨幅。

　　因此，七月火热的宏观市场，与其说在是“避险”，不如说源自英国脱欧后新一轮全球宽松预期的惯性才是主因，都是套路。每个市场都在这个理由下释放预期，包括国内的股债市场。

　　此套路在中国的表现形式为，从股市、利率、商品的走势可以看到，中国的市场确实延续着这个“逢危机必宽松”的思维惯性，并在“避险”情绪的助推下，展开想象。关于避险情绪，理性的讲，国内市场难以说服自己外国人在避险时，国内有什么险好避的。但事实是，一旦外围市场债券收益率大幅下行，国内债券都要往下走1、2个百分点。这或许就是情绪的助推，全世界都奔向负利率了，中国的债券总要有所表示。

　　而黄金走势告诉我们，避险情绪确实一直都在，但比起宽松惯性思维，“避险”这个理由已微不足道。市场利差正被逐步压缩，但由于4月份的利率反弹，现在并没有到压无可缩的地步。伴随着英国脱欧，世界范围内宽松预期再起，六月末央行持续大量的OMO和MLF传递给市场一个信号：现在的国际环境下，央行会让宽松的资金面持续，不会收紧。市场在与央行的博弈中感受到强烈的信号。这个信号带来的直接刺激是，配置、委外等追逐杠杆的资金会安心加杠杆。目前的债券市场，只要不出现钱紧的预期，巨量的配置压力就会为市场提供持续的买盘动力。

　　回望目前的利率水平，已快接近一月低点。一月时货币政策宽松预期仍在，基本面看不到希望。而今天的利率市场环境早已不一样。以今天的利率水平，若能再下行，根本动力来源于市场配置债券的压力和央行维持相对宽松的货币环境，这两个条件缺一不可。所以，这一轮的风险，应该出现在资金面收紧预期再起之时。一旦重提去杠杆，一旦MLF不续作或者少续作，就可能带来资金预期的改变，导致配置的犹豫踌躇。进而，引发利率调整。牛市里，提高一份警惕总是对的。最后想对央妈们说一句，套路被摸透了就成套利了。

　　【田止莹--现货黄金技术分析及操作建议】

　　日线上布林带持平运行，K线运行于中轨上方，临近年末假期交投清淡，行情小区间运行，各周期均线密集分布在在中轨的位置形成1350的支撑，附图MACD双线金叉进行于零轴下方，红色动能柱收缩，KDJ指标60下方反转向下，指标中性偏弱，4小时布林带窄幅缩口，日内跌破中轨下方，MACD零轴上方交死叉，绿色动能放量，指标弱势，操作上反弹高空为主。具体操作如下：

　　阻力位：1360-1365　　支撑位：1345-1350

　　现货黄金具体操作策略：

　　（更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）

　　1、现货黄金：1345--1348布局多单，止损4个点，目标上看1350-1355

　　2、现货黄金：1360-1363布局空单，止损4个点，目标下看1355-1350

　　【田止莹--现货原油技术分析及操作建议】

　　现货原油大连油日线收一根倒垂线，行情走向弱势；指标上各均线反转呈压制形态；附图MACD指标绿色动能减弱，死叉运行于0轴下方；KDJ随机指标反转向下运行；指标上偏弱；4小时布林带缩口运行，日内回落到10日均线的下方，欲与MA5均线交死叉，下方其他短周期均线分布在289-288的位置，MACD双线零轴上方欲交死叉，红色动能柱收缩，指标偏弱；具体操作如下：

　　阻力位：301-305　　支撑位：293-290

　　原油（大连油）具体操作建议：

　　（更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）

　　策略1、296-294布局空单，止损3.5个点，目标下看291-288

　　策略2、288-290区域企稳布局多单，止损3.5个点，目标上看293

　　田止莹语录：只有你成功了，你的辛苦才成其为辛苦，作为你伟大成就的丰富脚注。而在你成功之前，没有人在意你的辛苦，那本来就是你应该承受的事情。而承受了份内的事情，似乎永远不应该得到表扬。

　　关键词：黄金,原油,操作建议,供应

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