申梦星:7.27油市恐就此进入熊市下行空间仍需关注三大要素
导读:油价自6月9日见顶于51.67美元/桶以来,回调幅度已接近20%。分析师表示,基于多重基本面以及技术面利空下,油市恐将重回熊市,不过仍有几个重要因素需投资者密切关注。
布朗兄弟哈里曼
银行(BHH)研究小组周二(7月26日)表示,WTI原油
期货价格本周一进一步承压走低,日内下跌了2.5%,油价跌势在周二还在继续延续;自6月9日见顶于51.67美元/桶以来,油价的回调幅度已经接近20%,可能就此重入熊市。该行预计,受季节性因素、供给关系调整、钻井平台数增加等原因的影响,原油价格此后仍有进一步承压下行的空间。
该行表示,技术层面上有两个重点值得关注。第一是,WTI原油
期货已经跌破1月、2月、4月趋势线低点,并且日前已在上半年趋势线附近徘徊,但最终还是一鼓作气的突破了趋势线(在6月中旬布朗兄弟哈里曼
银行首次确认了这种趋势线);油价走势的关键关键反转点是在6月9日,自英国公投脱欧以来一个月间,油价的回调幅度已经达到15%,基本符合此前分析人士的预期。
第二是,WTI原油
期货截至到日内的跌幅几乎抵消了年内50%的涨幅。油价在周二进一步跌破了38.2%回撤位的支撑点——42.79美元(周一油价最低点位42.97美元/桶)可能意味着油价继续向着此前那轮涨幅61.8%的回撤点位下行。
该行还指出,目前市场的焦点已经发生了变化,每周的原油库存数据似乎并不像年内早些时候那么重要。因为原油供给过剩转向了汽油供给过剩,似乎使得原油库存有部分下降,但消费终端的供需失衡状况却更趋恶化;而从季节性方面来看,汽油存储达到20多年来最高水平;而美国消费文化的转变导致民众夏季驾车出游热情不及预期,也使得成品油需求下降。
该行还表示,在过去的5年中,7月至10月间石油需求下降了约120万桶/日。并且因为丰富的汽油供应,炼油厂可以提早关闭来进行维护;也有一些报道称,炼油厂已经开始将其夏天的产品结构转向冬天了。该行还指出,这些季节性问题暗示一些更具深远影响的事情似乎将发生。美国钻井平台数正在上升,在过去8周增加了7口;而且至6月开始全球钻井平台数量已经增加55口达到371口,同时石油产量已经连续2周上涨。
另外,在判断下半年油价走势是,这些事项仍需重点关注。首先、页岩油产量的下降比常规钻井产量下降的更快,这意味着若要维持产出水平则需要用新的钻井替代旧的。第二,最低产的油田上的钻井项目会最早下马,但在市场发生变化之后,这些低产的油田又会被重新得到开发。
最后,石油价格因为钻井平台数的增加而下跌这一敏感状况,若多加以关注,将会十分有趣;直到最近,WTI原油
期货价格已经维持在45美元/桶附近,因此,观察在油价下跌期间,钻井平台数量的进一步变化趋势,就尤为重要。