北京时间上周五（12月7日）晚，美国劳工部公布了2018年度最后一次非农数据。从数据上看来，美国11月份总体就业数据、时薪环比数据、时薪同比数据等都远低于市场预期。

数据显示，美国11月非农就业人口增加了15.5万人，较预期的19.8万人少了4.3万人，劳工部还将10月前值由25万人修正为23.7万人；11月美国以3.7%的失业率与前值和预期扯平，并达到2008年以来的最低点，维持在了50年以来的低位附近。

此外，11月平均时薪增长环比仅为0.2%，低于预期0.3%，将前值由0.2%修正为0.1%；平均时薪增长同比3.1%，与预期和前值的3.1%扯平。

非农数据为何不及预期？美国劳工部认为，主要是季节变化和申请失业救济人数增加等因素造成的。

进入冬季以来，受到恶劣天气影响而无法工作的人数达到12.9万人，远远高于过去几年11月的水平（2015年9.7万人，2016年1.9万人，2017年8.4万人）。由于无法工作的人数激增，申请失业救济的人数也在增加，是造成非农数据不好看的主要原因之一。

受非农爆冷影响，数据公布后，美元指数迅速疲软，最低触及96.6，黄金价格得益稳步上扬。当周黄金价格上涨2.17%，创下3个月来的最大单周涨幅。本周一（12月10日），开盘黄金价格继续上扬，五个月来首次突破1250关口。

非农数据的爆冷意味着美国的就业市场有降温趋势，进一步按时美国经济增速放缓，也令市场猜测美联储的加息行动会受到影响。美国利率期货交易员对美联储会继续加息的信心受到影响，甚至开始怀疑“板上钉钉”的12月加息前景，还预期2019年将不会加息。

至于2019年是否继续加息，主要还是取决于美国接下来几个月的经济表现，如果之后的经济数据一直表现疲软，美联储有可能暂停加息脚步；如果经济走势保持稳定，就没有理由大幅改变2019年的利率路径。

由于短期风险事件是导致黄金持续上升的主要原因，本周投资者需要重点关注美国的货币政策以及英国脱欧突发消息对黄金的影响。
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