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分析师张琅：每日大观 亚洲 G20公报要点：仅靠货币政策不能实现平衡增长，财政政策同样重要；钢铁等行业产能过剩是全球性问题，需集体应对，呼吁组建关于钢铁产能过剩的全球论坛，并给出时间表：2017年提交论坛相关进展；支持扩大SDR使用的研究，以及发行SDR计价债券；重申此前汇率承诺，并将加强沟通政策措施，将负面溢出效应降至最低。 习近平在G20峰会闭幕式表示，世界经济复苏乏力，G20将完善全球经济金融治理，创新增长方式，为世界经济注入新动力。IMF总裁拉加德也表示，必须不仅仅是停留在对结构性改革的考虑上，还需要执行。G207月公报中也提到，G20成员国承诺实施并逐步完善“深化结构性改革议程”。 G20公报称，仅靠货币政策不能实现平衡增长，财政政策同样重要；钢铁等行业产能过剩是全球性问题，需集体应对，呼吁组建关于钢铁产能过剩的全球论坛，并给出时间表：2017年提交论坛相关进展；支持扩大SDR使用的研究，以及发行SDR计价债券；重申此前汇率承诺，并将加强沟通政策措施，将负面溢出效应降至最低。 8月财新综合PMI微幅跌至51.8，仅略低于7月的22个月最高纪录。服务业PMI小幅升至52.1。钟正生称，8月整体经济继续扩张，但制造业和服务业PMI再现此消彼长。整体用工数量连续第15个月下降，但降幅温和。两大行业新业务量皆增速放缓，服务业新订单增速降至3个月最低。 日本央行行长黑田东彦表示，对于任何政策，都“无免费午餐”可言；但在利益大于成本、且尽快实现价格目标利益“巨大”的情况下，在放松政策上不应犹疑。不认同货币宽松政策已经达到极限的观点。黑田东彦讲话过后日元短线上涨，分析称是因为黑田并未就9月会议行动给出清晰暗示。 日本首相安倍晋三今日在G20新闻发布会上表示，必须避免TPP陷入停滞，这一协定是经济增长战略的关键。他的目标是在下个国会会议期间通过TPP及相关法案。此外安倍称，不会允许日本央行购买外国债券，因为属于外汇干预。但在必要时会针对日元汇率采取坚定措施。 央行和外汇局今日发布通知指出，人民币合格投资者在取得资格许可后，可通过备案的形式，获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度。法国外贸银行指出，新规将投资额度与资产规模挂钩意味着如果资产管理规模增长，那么RQFII投资者的额度就可以增加。 交易商协会有望推出《投资人保护条款范例》，更好保护债券投资人合法权益。今年多只银行间债市违约债券均涉及重大信息披露遗漏、承销商等中介未能尽责履职，其中影响最大的是云峰集团私募债和东北特钢债券违约，但交易商协会作为银行间债券市场上的自律组织，处罚力度有限。上周财新称中国央行已与证监会就跨市场执法达成一致。 腾讯市值目前已达1.984万亿港元(2558亿美元)，首度超过中国移动(2540亿美元)，登顶亚洲市值最高的公司，中移动，阿里巴巴和三星紧随其后。今年年初以来，腾讯股价涨幅高达39.57%，此前二季度净利润大增47%至107亿元，创下史上最高纪录。 欧洲 继8月制造业PMI53.3远超49的预期后，英国8月服务业PMI52.9同样好于预期的50，英镑闻讯再度大涨。疲弱的英镑为英国带来了大量的出口业务，服务业前景预期大幅回升，分析观点认为，这意味着英国将得以避免短期的大衰退，在新政府的尘埃落定和央行的刺激政策下，不确定性已经显著减少。 欧元区经济发展依旧不均衡。法国8月服务业和综合PMI均好于预期，但在德国与意大利的拖累下，欧元区8月服务业和综合PMI双双不及预期。8月服务业PMI终值52.8，预期53.1，前值53.1。8月综合PMI终值52.9，预期53.3，前值53.3。 G20峰会第一天，不等记者提问，欧洲委员会主席容克就称将继续对过剩钢铁产能进行反倾销，过去几年欧洲钢铁业裁员数万人，“这是我们不能接受的”。他敦促中国削减钢铁过剩产能，称中国应接受全球对此进行监督。据华尔街日报，G20将赞同创建一个钢铁过剩产能全球论坛。 大宗商品、外汇、新兴市场及其它 受上周五疲软的非农数据影响，今日美元继续疲软走势；因英国服务业经营状况大幅反弹，英镑/美元触及7周以来最高点；新兴市场股市大涨，MSCI亚太指数涨幅达8周以来最大；油价因沙特与俄罗斯动作频频坐上过山车。 俄罗斯能源部长Novak透露，俄罗斯与沙特讨论了可能进行的冻产方案，俄罗斯已经准备好加入冻产决定。沙特石油部长Al-Falih称，沙特与俄罗斯已就原油合作签署协议，双方采取了重大措施以令原油市场恢复均衡。但沙特石油部长Al-Falih在接受采访时表示，目前没有必要冻产。 路透援引知情人士称，沙特与俄罗斯将在G20会议上发布关于就支持原油市场进行联合行动的共同声明，俄罗斯很可能在11月份下一轮OPEC会议与沙特进行会谈。消息公布后，WTI原油涨逾4%。此外，北京时间17:30，沙特石油部长将发表“重大”公告。 沙特和俄罗斯在G20杭州峰会上并未对协调产量提出具体措施，只是保证彼此合作以确保市场稳定，油价早盘小幅走低。WTI原油跌0.9%，至每桶44.06美元。布伦特原油跌0.8%至46.48美元。普京上周五称将推动与OPEC达成冻产协议，刺激当天油价大涨。 受低利率诱惑，今年新兴市场共发行了价值900亿美元的债券，摩根大通预计，随着沙特首次亮相全球债券市场，今年新兴市场发债规模将超过1250亿美元。不过美银美林分析师指出，因新兴市场经济失衡，且成员国状况高度分化，叠加油价和风险偏好的转移，债券价格回调的可能性依然很高。 过去一个月价格波澜不惊的比特币，在中国买家的大举涌入之下，周末24小时内价格飙升近10%，在国内交易平台一度达620美元。有分析认为，人民币贬值担忧是推动中国买家大举买入比特币的最重要原因。此前也有市场传言人民币9月可能大幅贬值，不过资深市场人士认为这是“耸人听闻“。 中国新闻——地区及产业 1、稀土 | 8月底至今，稀土收储主要完成了三项大事：国储局和四大主要交储稀土集团的非正式会谈、国储局联合发改委与财政部关于收储款项结算相关的方案商谈、国储中心“要款报告”的发出。据悉，今年稀土国储在政府层面已基本无障碍，加之政府部门涉及国储问责，稀土招标会议9月上旬召开，收储将优先在6大种类氧化物中优先进行。 点评：市场人士透露，此次收储的定价方案大概率仍沿用历史规则，取市场前6个月的平均价，考虑到收储难度，在均价基础上有所上浮成为一种可能的选择。业内人士认为，进入9月份以来，因欧美夏休陆续结束，中国稀土市场将受国外需求刺激趋于回暖。国内尽管今年钕铁硼磁材受风电行业需求降低影响较去年疲软，但总体上仍呈缓慢复苏迹象。待收储决策下达，稀土国储能先易后难形成示范，市场将重拾信心，主流稀土产品行情回暖可期，盛和资源、广晟有色、厦门钨业等龙头受益明显。 2、LED灯 | 根据国家发改委公布的《中国淘汰白炽灯路线图(征求意见稿)》，从2016年10月1日起禁止进口和销售15瓦及以上普通照明白炽灯，这是淘汰白炽灯路线图的最后一个阶段，也意味着白炽灯10月1日起将完全退出我国市场。 点评：2016年上半年全国白炽灯泡累积产量达20.12亿只，而10月之后绝大部分白炽灯产品面临退出，LED产业将迎接一个高达千亿的新市场。另外，近日中国大陆LED芯片和封装集体涨价，三安光电、木林森、信达光电、国星光电集中上调LED封装器件价格。相关概念股可关注洲明科技、国星光电、阳光照明等。 3、光纤 | 2016中国光通讯技术与应用研讨会将于9月8日在深圳举办，工信部专家、电信运营商及业内领军代表等受邀参与，分享最前沿的创新技术及解决方案。受益国内4G建设提速及宽带中国战略，光通信行业需求快速增长。港股长飞光纤光缆近三个交易日大涨约30%，股价创上市以来新高。 点评：机构认为，未来几年运营商对光缆线路需求不减，同时受益光棒反倾销，光纤价格不断上升，龙头企业价量份额三升效果明显。长江通信参股长飞光纤光缆17.58%股权，有望受益子公司业绩大增；光迅科技是国内光电子器件制造龙头。 4、钠 | 金属钠供不应求格局已经出现，兰太实业一季度已不能给部分客户供货；价格方面，资讯网站显示，金属钠市场均价近期再次上涨1500元/吨至21000元/吨。 点评：分析认为，供给端全球金属钠产能处于收缩进程。由于环保、安全等因素，至2016年底，全球金属钠产能将从16.85万吨降至11.85万吨；需求端，全球金属钠需求稳步增长，出现产能缺口。预计至2017年，全球总需求量可达13.38万吨，全球产能缺口1.5万吨。上市公司中，兰太实业受益于金属钠涨价，每上涨1000元将增加公司年化盈利约2700万元。 5、钾肥 | 近日，全球最大钾肥生产商加拿大萨斯喀彻温省钾肥公司与其竞争对手化肥巨头AgriumInc.在各自官网上发表声明，确认正在进行初步并购谈判，主要是为了降低成本、改善业绩。 点评：从供给来看，由于水土流失、矿产资源耗尽等原因，过去几年中全球超过500万吨钾肥产能被关闭。据各公司公告，预计2016-2020年间将另有近700万吨的钾肥产能退出。从需求来看，根据历史经验，中国延迟确定大合同订单后的第二年，钾肥需求都迎来一定回升。长期来看，国际钾肥价格已达历史低位，国际巨头涨价意愿强烈，并在2015年末和2016年初均有削减产能举措，预计中期存在价格上涨预期。相关个股有盐湖股份。 6、柔性电子 | 美国国防部拨给柔性电路开发公司NextFlex高达75亿美元的研发经费。美国军方全力支持该技术和相关产品，主要出于其可以降低士兵所携带的电子设备重量，此外，皮肤监测传感器还能检测士兵的疲劳状况。 点评：柔性电路板技术可以被应用于太阳能电池、天线和射频识别标签等领域，利用柔性电路所产生的芯片可以像纸张一样被卷起。IDTechEx数据显示，柔性电子产品的市场规模将从今年的86亿美元增长到2020年的262亿美元，超过1千亿人民币。 A股相关上市公司可关注生益科技、超华科技等。 7、芯片 | 据慧聪网消息，8月底中国最大的芯片厂商三安光电及主要的显示屏幕封装供应商信达光电不约而同宣布涨价10%和5%。 点评：LED芯片所需原材料如黄金和衬底上半年都在持续上涨，而整个小间距LED市场需求也是持续爆发，受益于行业景气度高涨，量价提升效应自然会带来LED行业投资机会。标的关注，三安光电（LED芯片+下半年产能有望释放）；洲明科技（行业高增长，公司利益机制理顺后将迎来新的发展阶段）；华灿光电（小间距行业爆发+文化演艺外延进展顺利）。 8、丙烷脱氢 | 申万宏源证券指出，年初以来丙烯价格上升，原料丙烷价格下跌，丙烯价差持续扩大；目前丙烷季节性需求走弱已经体现，丙烷脱氢盈利有望持续扩大。目前丙烷比石脑油价格低超过60美金/吨，丙烷脱氢优势凸显。而丙烷脱氢盈利基本就是跟随价差波动。上市公司中，东华能源是一体的烷烃综合运营商，“丙烷-丙烯-聚丙烯”产业链已初具规模。 9、新能源汽车 | 《深圳市2016年新能源汽车推广应用财政支持政策》5日印发。对比去年，纯电动乘用车方面，中低续航里程车型的地方补贴退坡，对250公里及以上续航车型的地方补贴保持不变。总体来看，尽管整体补贴力度有所退坡，但新政对高端车型和燃料电池车的补贴基本维持。 点评：机构认为，补贴调整符合行业发展趋势，政府仍将会配套其他方面的产业政策，如对新能源汽车不限牌、实施碳配额管理等。短期继续关注国家层面补贴新政的落地，预计补贴准入门槛将大大提高，利好具备核心技术和规模效应的龙头企业。相关个股有大洋电机、宇通客车。 10、车联网 | 发改委网站5日消息，为深入贯彻落实《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，国家相关部门联合发布《推进“互联网+”便捷交通促进智能交通发展的实施方案》，旨在全面推进交通与互联网更加广泛、更深层次的融合，加快交通信息化、智能化进程，推动我国交通产业的现代化发展。 点评：上市公司中，千方科技联合北京百度网讯科技有限公司等15家企事业单位共同出资设立北京智能汽车与智慧交通产业联合创新中心；保千里以夜视系统切入前装ADAS (高级驾驶辅助系统)，并向算法判断领域延伸。拓普集团拟定增募资投向汽车智能刹车系统项目。 11、锑业 | 5日锑精矿、氧化锑、锑锭价格全线调涨，每吨涨价1500元，远超以往每次500元的涨幅，幅度近4%。今年以来，上述锑产品累计涨幅分别达42%、32%和38%。另外，国际锑价也跟随上调。 点评：2015年以来锑冶炼关停或减产产能为5万吨以上，约占到产出30%，供给端收缩明显。另外，行业库存偏低和环保压力，也使得锑价调涨意愿较强。华钰矿业主营铅锑精矿，上半年该业务营收占比达76%；湖南黄金拥有锑储量约22万吨。 12、覆铜板 | 据机构产业链调查，台湾南亚、联茂、台光电等覆铜板大厂8月中旬正式涨价5-10%。机构预计覆铜板龙头企业台湾南亚还会在10月份再一次涨价，未来会视情况平均2个月调价一次。价格上调主要是上游原材料铜箔涨价转嫁、供不应求和竞争向好的叠加影响。建议关注：生益科技（铜覆板龙头，CCL产能有望提升）；金安国纪（产能扩张，业绩持续改善，受益铜覆板量价齐升）；诺德股份（纯正锂电铜箔标的，停牌）。 13、黑磷 | 深圳先进院在黑磷光伏器件领域取得新进展，该研究成果表明黑磷量子点在太阳能电池、光伏器件等领域的巨大应用潜力。A股上市公司中，兴发集团此前公告参投湖北中科，并拟以湖北中科为主体与深圳先进院成立联合实验室，围绕二维黑磷的大规模制备及应用等进行研究合作。澄星股份是国内磷酸盐行业的龙头企业。湖北宜化旗下拥有磷矿资源储备近3亿吨。 14、玻璃 | 当前沙河地区市场价格较年初上涨300元/吨左右，华中地区市场价格较年初上涨400元/吨左右，华南地区涨幅更是高达500元/吨，均创近几年来的最好水平。 15、央企重组 | *ST济柴：重组拟注入中石油集团旗下755亿金融资产。中石油在低油价背景下被迫加速内部改革，考虑到市场上大型央企金融资产标的稀缺，金融资产成为“借壳上市”的上选。这是今年第二家大型央企金融资产“借壳上市”，但中石油755亿的置换规模远高于第一起。 16、白酒 | 泸州老窖下发的文件中显示，国窖1573四川片区从9月1日起，四川区域内，全面启动“国窖1573终端配额制”新模式，对各地市经销商直接将根据终端店对国窖1573的需求，实行紧缩货源、减额配送。 17、军民融合 | 由航天科技集团发起的国华军民融合产业发展基金5日创立，首期规模302亿元。 18、青蒿素 | 屠呦呦团队5日透露研究新进展，青蒿中仍有青蒿素之外的其他抗疟成分。 19、油价 | 路透援引知情人士称，沙特与俄罗斯将在G20会议上发布关于就支持原油市场进行联合行动的共同声明，俄罗斯很可能在11月份下一轮OPEC会议与沙特进行会谈。消息公布后，WTI原油涨逾4%。 市场 美国股市因劳动节假期休市一日。 欧股 富时泛欧绩优300指数收涨0.1%，报1380.70点。德国DAX指数收跌0.1%，报10672.22点。法国CAC 40指数收跌 A股 上证综指收报3072.1点，上涨0.15%，成交额1612.4亿元。深成指收报10695.45点，上涨0.52%，成交额2488.3亿 黄金石油 北京时间01:00-06:00，CME旗下商品、外汇合约因劳工节假期暂停交易。 文章更新中，请持续关注。了解更多大宗商品金银、原油、沥青、天然气、液态气资讯，关注分析师张琅获取详情指导。 （本文由百度 分析师张琅杜撰，由于近期网上很多人抄袭本人文章观点，再此郑重提醒大家，请勿抄袭，侵权必究。） |
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