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基本面分析解读前言：随着去年6月份以来，国际现货重油价格从107美元/桶下跌至目前47.55美元/桶价格，此种跌幅可谓不小。就今年计算，仅仅3个交易日油价已下跌大1.15%。近期油价出现大幅下跌究竟为何?而油价下跌背后又蕴藏着何种信息?油价大幅下跌对全球金融市场的影响有多大?我们需要擦亮眼睛做细致分析。 油价下跌本质原因之一：供需失衡，供大于求。 首先，油价的下跌从本质上看，处于供大于求的现象。根据欧佩克的预期，2015年全球现货重油需求为每日2890万桶，是2003年以来最低水平，该需求水平低于上月欧佩克成员国的日均产量及维也纳会议所确定的每日生产3000万桶的目标。雪上加霜的是，美国能源信息署同日公布的数据显示，美国现货重油库存近期持续增加，库存增加暗示需求疲弱。2014年以来，中国、印度等新兴经济体实际现货重油需求增长缓慢，页岩油供应增加和欧佩克稳产，国际现货重油市场出现的供应过剩情况是油价下跌不可否认的诱因之一。 油价下跌本质原因之二：国际政治局势和人为意图的刻意打压 然而，不少分析人士认为，国际油价的一跌再跌已经不能简单地用供需失衡基本面来分析，更多的是政治和人为因素的博弈。长期来看，页岩油从供给增长和价格传递两个层面降低国际现货重油价格，同时这种供应的多元化有利于减少国际油价波动，加剧美国和欧佩克之间的现货重油产量博弈。这就有形成了另一种市场声音-“政治意图的刻意打压” 美国为了控制国际经济的脉搏，首先要对中东国家形成能源上的控制。节前伊朗现货重油部长表示，如果欧佩克再不团结一致，现货重油价格恐跌至每桶40美元的低位。而有海外媒体披露称，伊拉克将对明年南部巴士拉港口出口的重质油给予更大幅度的折扣。在上月的欧佩克紧急会议上，尽管阿尔及利亚和委内瑞拉建议采取行动稳定油价，沙特现货重油部长欧那密仍维持维也纳会议上的论调，坚决不减产。很明显，沙特要把美国页岩油扼杀在摇篮里，再加上华尔街投行在唱空。在隆众石化网资讯总监王涛看来，油价一跌再跌是有主力持续做空。至于底在哪，根据对页岩油成本的数据跟踪，沙特心中有个底价。通过这轮大跌，我们也可以观察到页岩油的成本。 现货重油一跌再跌，是需求持续放缓，供应过剩不断累积爆发的一个结果。此外，供应过剩的量持续得不到改善，再加上欧佩克放弃担当市场调节者角色，进而引发市场价格战。 油价大幅下跌对全球各大金融环境的影响 影响之一：油价大幅下跌，制裁俄罗斯经济的“重拳” 俄罗斯全国的GDP有近50%来源以现货重油和天然气出口，本次的下跌打压，同时也是对俄罗斯国家经济的一种制裁。种种迹象表明，油价的下跌与国际的政治策略有着密不可分的联系。 影响之二：油价大幅下跌，拖累大宗商品连锁反应 另一方面，现货重油价格的下跌，引起了大众商品的连锁反映，铜、糖、猪肉、大豆等产品均出现供给过剩现象，而对市场的投机机构来说也是雪上加霜，早在2008年，东航、中航集团和中远集团在国际油价历史最高点时，与高盛、美林、摩根士丹利等境外投行签订了高额现货重油期权产品，油价快速下跌，3家企业不得不双倍赔付，截至2008年底共赔付人民币8亿元。 油价下跌，金银避险需求刺激贵金属价格上涨 我们可以看出油价目前持续破位已经开始拖累全球经济复苏进程。最对贵金属来说反而构成利好刺激，因人们在担心经济放缓的同时，避险需求则会提升，金银显然成为首选。这也是为什么最近在油价下跌过程中，金银表现一直比较强劲的原因。 油价是否已经跌倒底部?未来油价走势如何? 那么，现货重油目前是不是已经到底了?从当前情况分析，现货重油若要改变短期的弱势下跌有望，但中长期的下行形态则很难动摇，因短期在连续下跌中已经消耗了大量的空头能量，同时价格在接近5年半来最低点附近将会再次吸引一部分资金进场炒作，同时对于发展中国家来说，油价的下跌正是很好的进入抢购能源的最佳机会，故短期应会出现反复，但同时，若市场整体环境没有发生变化的话，则现货重油政策色彩会持续打压油价上涨，故中长期看，油价还有很长时间需要整固。 言蹊理财温馨提醒：市场有风险，投资需谨慎。良好的心态是成功的一半。期待成为您最贴心，放心的理财分析师。 |
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