值得注意的是,科技龙头近期调整较为明显,继昨日的华润微之后,今日紫光国微开盘后也快速奔向跌停。在此之前,还有中信维通信、闻泰科技、圣邦股份、三安光电等轮番下跌。从北向资金来看,近一个月以来,北向资金持股市值增幅居前的行业集中在汽车、输配电气、银行、家电、化工、水泥建材、钢铁、机械等行业。而北向资金持股市值下降居前的行业则为医药、酿酒、农业、电子元件,尤其是医药、酿酒、农业是机构抱团的消费股主要聚集地。 与科技股的弱势相对,国庆节后,在 PPI上涨预期下煤炭等估值较低板块都曾有过轮番炒作。铜作为工业品先导指标,存在量价同时修复的逻辑。全球流动性极度宽松有利于铜价,开启新一轮上涨周期。 国信证券研报指出,全球铜市场供需紧平衡,没有大幅过剩预期。原料端铜精矿和废铜供应紧张,未来供应容易受疫情影响。全球铜金属显性库存处于历史偏低位置,铜价具有支撑且弹性增加。由于铜兼具工业属性和金融属性,铜价在全球经济复苏的过程和流动性宽松的环境中有望继续保持坚挺。 中信证券建议注意铜价长周期向上与历史库存偏低同时带来的机会,称预计下半年全球铜矿的产量仅与去年持平。受限于人员隔离政策下的劳动力紧缺,矿山的维护和矿山的扩建工程受到限制或推迟,海外龙头铜企未来1-2年铜矿产量的影响或超预期。 其预计,新一轮产业链补库行情有望驱动铜价冲击7000美元/吨。由电力板块、建筑板块、汽车/消费品板块和出口情况的月度数据看,国内9-11月的月度消费量将从111万吨逐步提升至123万吨,经测算全球铜的显性库存合计55.3万吨铜库存,为近五年的低位,任何供需错配下铜价都具备较大弹性。 |
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