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本周A股市场总体呈现分化走势，上海综指与深圳成指收出一定上影线的周阳线，而创业板指数则收出周阴十字星。市场轨迹方面显示，在主板拉抬指数反弹过程中，先期反弹的先行指标——创业板指数则出现逆向，不少炒高的创业板股票出现大手笔坚决减单情况。 从技术指标方面，目前两市快速指标中的KDJ、W/R、RSI、EXPMA等指标出现向下调整态势，而市场量能出现一定程度的萎缩；如果以周K线组合来看，在近期高位死叉后，再度拉回，但离超买指标过近，显示上海与深圳主板仍须量能的进一步配合。如果我们对比今年8月20日左右日成交量，那么目前的量能可以用“量价背离”来形容，技术上量能配合不佳，题材运作迹象明显。 值得关注的是创业板指数的疲软很可能是机构周期性减仓的开始，其因素影响很可能是国务院批准上海战略新兴板的开设，如果上海开设此板时间加快，对于目前市盈率100倍左右的创业板股票而言，很可能形成一个逆转式的大阶段负面影响。
对于下周走势，我们研究认为，深沪主板或还有冲高动作，但创业板逆向而出的轨迹仍将体现。从市场所体现的基本面变化来看，我们认为，直接融资力度加大、上海战略新兴板设立加快、机构举牌不确定性风险演变等将对市场形成影响。 总体而言，上海综指的反弹，目前在30周均线受到压制，而此区域也是今年8.20股灾时的一个缺口密集区域，当时上海单边市场成交量能在日5000-7200亿元左右，目前上海市场量能很难稳定在3500亿元，因此从量能指标对比来看，上海市场30周均线附近的强压是比较明显的，况且周五上海单边市场仅有2700亿元的日成交，因此要成功突破此位切入，存在量能不济的情况。不排除此位成为大阶段或反弹高点区域的概率。从操作策略上来看，对于激进投资者而言可考虑逢低关注高送转及题材股票的波动，而对于稳健投资者而言，密切关注市场量能变化，继续保持战略观望依然较为稳妥。 九鼎德盛 肖玉航 |
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