节后首个交易日，由于资金市场意外“加息”，A股录得了“开门绿”。几大股指齐跌，国债期货更是出现了较大跌幅。周末市场对本次央行意外“加息”争论很大，有部分观点认为央行货币政策年初转向意味着中国开始退出QE，但准确的说，

　　退出QE从去年3季度就开始，重阳认为这次”准加息“只是补充，并不代表中国跟随美国开始了一个新的加息周期，目前的政策

　　出台可能出于两个考虑：一是考虑到了商业银行年初冲贷款太激进，所以资金市场“加息”应是种点刹手段；第二当然就是老生常谈的“金融去杠

　　杆”了。

　　但无论怎么说，资金市场“加息”对A股肯定是利空。那么问题是，A股会否利空出尽呢？

　　上周五的盘面，最大的看点是“明天系”相关个股遭遇黑天鹅，两船合并预期带来的军工股整板表现则表明国资混改的主线行情仍然存在。缩量回踩，只能说明节后资金观望状态下遭遇利空刺激而带来的小范围抛压，并不代表节后市场下跌的开启。节前我们一直提示上证50的背离现象，目前看，这样的担忧一点也不为过。三大保险带头杀跌是偶然现象还是部分敏锐资金的先知先觉，我们不得而知，只知道，缩量震荡引发的变盘就在朝夕之间。

　　至于向上变盘还是向下变盘，大概率就在周一。如果沪指今天能出现一个阳包阴的走势，站上60日线，或者再次回踩120日线的单针探底，同时成交量能恢复到1700亿以上水平，那么则可以宣告向上变盘确立，下跌风险解除，上证指数拉回到安全区整体做震荡上行，个股将迎来非常好的结构性行情；反之，如果再次收在120日线之下，则短期仍然是凶多吉少，沪指可能要考虑直奔年线继续杀估值了，一些中小创高估值股票将再次面临一次“血洗”。至于创业板和深成指，深成指目前尚有补涨的机会，创业板则在事实上的“注册制”和新三板新规下基本被遗弃，只有少数庄股有机会，目前尽量少碰。

　　操作上，首个交易日开盘已经要求大家轻装上阵，目前仍是观望期，建议3、4成仓以内布局混改未启动标的，或者一两成仓位打打短线强势股。板块方面，可以考虑“农业一号文件”所带来的个股机会，以及国际贵金属价格上涨和美国基建项目投资预期带来的有色金属行业机会。同时，时刻紧盯券商板块的表现，券商起，则大盘起。

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