徐翔操纵证券市场案一审宣判，共计120.5亿罚金，其中徐翔罚金110亿元，这也创出国内因操纵证券市场获罚的最高记录。但其背后，一系列细节仍待梳理。从公诉罪名的调整，到逾百亿元巨额罚金的界定，再到其旗下私募产品巨额收益的返还问题。而在央媒喊话私募举牌乱象同时，私募市场已完成从公司登记、产品备案，再到发行规则、运营管理的全方位监管体系。

　　周一，新华社发文，指继险资、明星举牌之后，私募基金已成为2016年A股举牌市场的另一支重要力量，其背后暗含概念炒作、主力股东清仓减持、上市公司重组等众多乱象。而新华社指出的这些操作手法，此前已被徐翔在资本市场多次使用。

　　细节一：判决结果出乎意料

　　周一青岛市中级人民法院判决公告显示，“被告人徐翔、王巍、竺勇犯操纵证券市场罪，分别被判处有期徒刑五年六个月、有期徒刑三年、有期徒刑二年缓刑三年，同时并处罚金120.5亿元。”

　　短短几句话却暴露了一个关键点，此前的内幕交易犯罪已被撤销。

　　2015年被逮捕后，徐翔等人被指通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪。

　　到了2016年4月底，新华社发布消息，“徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，于近日被依法批准逮捕。”

　　而在我国刑法中，对于操纵证券市场罪和内幕交易犯罪有着明确的规定。

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　　假设此次内幕交易犯罪成立，按照我国刑法关于数罪并罚的规定，徐翔等人面临的将是十年以上刑期。

　　腾讯财经透露，泽熙案此前由青岛市人民检察院向青岛市公安局退回补充侦查一次，徐翔等人被依法逮捕时的内幕交易嫌疑被检方认为“证据不足、法理上站不住脚”，未能通过青岛市检察院的诉前审查。