券商认为:在3060 目标及可再生能源风光互补发展背景下,海上有望成为我国风电主战场,在平价大基地及海上风电高景气的带动下,行业景气有望维持。维持公司盈利预测,预计公司2021-2023 年净利润分别为25.03、26.31 和30.68 亿元,对应EPS1.33、1.4 和1.64 元/股,对应PE27、14 和14 倍,维持“买入”评级。 风险提示: 风电装机低于预期、财务风险 海上风机出货高增,半直驱技术优势彰显。上半年,受益行业高景气度,公司业绩延续高增态势,其中Q2 实现营收68.11 亿元,同比增长27%;实现归母净利润7.86 亿元,同比增长105%,略超预期。上半年实现风机对外销售容量2342MW,同比增长15.74%。其中陆上1193MW,同比下降29%;海上风电1149MW,同比大增237%,海上风机销售容量占比49%,同比提升32pct。公司供应链资源整理能力突出,零部件齐套率始终维持高位,特别是叶片的自供能力,叠加公司自身技术优势和已经形成的产业链纵深效应,上半年风机制造毛利率17.89%,同比下降1.52pct(剔除运费计入成本影响后毛利率小幅提升)。上半年公司新增中标4.8GW,同比上升2.56GW。截止报告期末,公司在手订单16.02GW,较2020 年底增加2.17GW,有效支撑未来业绩增长。上半年国内公开市场招标量超32GW,创历史新高,双碳背景下,陆上抢装结束后风电强劲的生命力得到佐证;与此同时,2020 年底以来行业招标价下行,风机大型化趋势下,风机单位功率的重量减小带来零部件采购成本节约,且供应链国产化持续推动降本。 公司半直驱风机技术的采购及安装成本优势彰显。持续领跑国内机组大型化,市场占用率有望进一步提升。
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