券商评级:考虑到公司两项主业(新能源产业及配套工程,以及输变电业务)在碳中和背景下以新能源发电为主体的能源体系中均处于重要地位,公司在上述业务行业领先,未来将随着行业景气度的提升而维持稳健增长,维持“买入”评级。 风险提示:硅料产能投放及销量不及预期;光伏行业新增装机量不及预期;电网投资不及预期;海外业务经营风险。 硅料量价齐升致新能源业务业绩高增,投运风光电站规模稳步提升。 (1)2021H1 公司实现多晶硅销量3.54 万吨,同比增长36%,价格的大幅提升带动毛利率提升36.65 个pct 至44.99%。公司一方面正对现有多晶硅产线实施技改,预计2022Q1 新增产能3.4 万吨/年,带动总产能提升至10 万吨/年;另一方面正稳步推进包头10 万吨/年项目建设,预计2022H2 建成投产,带动公司总产能提升至20 万吨/年。 (2)2021H1 公司投运新能源电站规模达1855MW,新能源电站实现发电量15.94 亿千瓦时,毛利率同比提升4.93 个pct 至71.36%。公司正加快推进内蒙古锡盟及新疆准东特高压外送通道大基地风电项目的收尾工作,预计2021 年底实现发电收入的新能源电站装机规模将超过2GW。
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