证监会副主席李超在《证券公司风险控制指标管理办法》培训会议中讲话

　　一、客观清醒认识行业的现状

　　(一)成绩

　　1、行业过去一年盈利能力向好，总体运营平稳有序。

　　2、服务覆盖面显著拓宽。近三年合计为各类企业近三万亿股票、债券融资，提供了承销保荐、财务顾问等方面服务；资产管理覆盖了已上市的股票、债券、股权、债权以及其他标的。

　　3、专业能力得到进一步提升。

　　4、专业化、特色化服务得到一定体现。

　　5、国际化进程已有一定成效。

　　6、合规风控体系初步建立，抵御风险能力得到检验。

　　(二)问题

　　1、行业功能定位、发展路径存在偏差，行业主动服务实体经济与国家战略不足。

　　(1)服务中小微企业、创业企业不足，一些机构大量从事通道业务、非标融资类业务，拉长交易链条、提高融资成本，部分机构还设计了比较复杂、不透明的产品，进行监管套利、政策套利，未真正创造社会价值，反而主导了金融扭曲。

　　(2)盲目扩展业务，发展路径存在偏差。一些机构脱离自身管控能力和人才储备，盲目扩张，重规模、轻质量，抢占地盘，无序设立分支机构，组织架构混乱。子公司、孙公司，甚至重孙机构庞大，母公司对这些分支机构，子公司、孙公司管控，有些强一些，有的相当弱。对子公司、孙公司所为无从知晓，不仅无制度，管控体系形同虚设。有的机构还涉及非持牌业务，甚至非金融业务。

　　(3)缺乏核心竞争力，服务实体经济能力不足，为客户提供综合服务深度不够。有的机构为创新而创新，或者把创新简单定位为模仿其他公司，自身优势或特色未能体现。

　　2、勤勉尽责不够，适当性管理不足，投资者保护不力。

　　(1)投行保荐业务未能勤勉尽责。最近IPO、再融资、新三板挂牌、债券发行环节问题频发，突出反映出勤勉尽责远不到位，普遍还没有建立起有效的制衡、合理的投行业务风控体系。有些机构的投行业务游离或半游离于公司的管控体系，有的机构履职过程中敷衍了事，为了抢占市场甚至伪造工作底稿，有的甚至与发行方合谋。

　　先行赔付制度行业内有争议，关于这个问题我们会做一定的限制。可以，作为中介机构，我们要重新思考，有些造假是发行方刻意的，还有些造假是中介方参与的。投行业务，希望各个公司要多下功夫，加强合规、风险控制。在债券承销方面，存在类似的问题。交易所债券市场真正发展也就是这两年，2014年改革后，审批项目大幅减少，债券实际上实现了注册制，交易所债券市场引来了爆发式增长，有喜有忧。喜的是往正确的方向发展，忧的是背后存在的问题、隐患。从近期债券检查的问题来看，存在以下问题：一是有的公司多个部门开展业务，内部还在竞争；二是有的公司，没有一个相对独立的把门把控风险；三是有的公司，内部连一个基本的制度体系都未建立；四是很多公司在风险管理、质量控制等方面缺失很严重。从债券尽调来看，尽调的底稿仅仅由发行人提供，公司整理形成，甚至公司都未到现场实施尽调。

　　(2)未能充分发挥好市场守门人的作用。在去年证券市场异常波动期间，有些公司在客户开立账户过程中，未按规定审认真查客户，了解客户的真实身份，忽视对客户异常交易行为的监控，为非法经营业务活动提供了便利。销售金融产品未能采取有效的措施了解客户的风险承受能力，将包括分级基金等直接销售给客户，缺乏必要的适当性审核程序。中介机构在市场中有责任，也有一定的义务。

　　(3)普遍缺乏客户利益优先的理念。与客户利益发生冲突时，机构如何处理好投资者利益是需要加强的。如购买分级基金，有些机构在投资者适当性、信息披露方面是有瑕疵的，考虑的大部分是自身的利益，对客户的利益考虑不够。

　　3、合规风控基础不牢、水平不高，严重落后于业务发展。合规的问题希望大家重视。

　　(1)合规管理不能成为挂在墙上的一张纸。从合规的组织体系进行保障，权利，责任和问责要成体系。强制性执行，合规总监的收入不能低于高管的平均水平。在保证激励的同时，责任也要对等。

　　(2)合规风控横向、纵向全覆盖比较弱。特别是投行业务，普遍存在难以介入，或者仅仅是形式上介入，希望各家公司能够进行进一步梳理和管控。去年底发生的民生证券营业部总经理与其他人员飞单，且持续多年，数额巨大。除了给营业部处罚外，对民生证券总部也进行了处罚，理由是总部对分支机构的管控失效。

　　(3)合规风控履职保障方面还做得不够。

　　(4)员工职业道德水准不高、行业形象不佳，履行社会责任不够。行业这些年有改进，但问题还不少。行业内出现内幕交易、欺诈、飞单、老鼠仓等行为，这些行为诋毁了行业的形象。社会责任不仅仅在社会活动中体现，更重要地体现在日常的经营活动中，真正地履职尽责。

　　4、正确处理好监管与行业的关系。要坚持市场规律，维护市场的秩序、公平、公正；发展的事情由市场主体决定，监管部门不能把主要力量投入到发展上，定位要清晰。要正确处理好监管与行业的关系，过去是以呵护为主，监管环境以松、宽、软为主，现在要回归监管本位，从严治理。过去监管较为关注个体风险，对各家机构风险外溢关注不够。(1)依法监管。要以法律为依据，不打擦边球，不搞灰色地带，不搞运动式、严打式执法，形成常态化监管。(2)监管从严。过去常常大事化小、小事化了，现在要敢于动真碰硬，发现问题绝不含糊，对违法违规触犯监管底线的行为坚决采取措施，重大问题要移送稽查。(3)监管要全面。子公司、孙公司、境内及境外各种业态纳入监管。过去机构监管较为关注经纪业务、自营业务等，对投行业务关注不够，以后投行业务必须管。