几家欢喜几家愁，目前已有11家中小型券商一季度净利润出现了下滑。

　　第一创业一季度实现归属于上市公司股东的净利润1377.87万元，同比锐减94.13%。业绩预告显示，受一季度股票及债券市场波动的影响，公司投资收益及公允价值变动收益出现较大幅度下降。

　　锦龙股份也大幅下滑，一季度实现净利润876.64万元，同比锐减80.84%，一季报显示，净利润下滑主要系中山证券业绩下降所致。受中山证券持仓金融产品公允价值波动，锦龙股份一季度公允价值变动收益为-3587.30万元，同比下滑201.87%。

　　此外，红塔证券净利润被“腰斩”，中银证券、东兴证券、南京证券、国海证券、山西证券、华鑫股份，越秀金控等业绩均出现了下滑。

　　山西证券分析师刘丽在研报中表示，因2021年第一季度重要市场指数均收阴，债券市场波动加大，证券行业业绩出现回落。

　　国泰君安非银金融团队表示，由于客户需求的变化、资金使用能力的差异拉大，券商行业内部的业绩差异将显著变大。此外，资金使用能力更强的券商，业绩表现将超预期，头部券商业绩是亮点。

　　中信建投非银团队近期表示，上市券商一季度业绩或整体向好、分化明显。业绩报喜的券商各有千秋，业绩下滑的券商普遍是被债券自营业务所拖累。

　　证券股拉升普涨，业内：证券板块估值处近3年低位

　　在证券公司一季度报公布高峰之际，4月29日，证券板块拉升走强，不少证券股结束此前连阴的走势翻红。

　　截至收盘，券商信托板块引领行业涨幅，上涨1.91%。其中，44只券商股呈现上涨趋势，南京证券涨停，国泰君安上涨8.89%。

　　据了解，年内证券板块多处于下跌趋势。Wind数据显示，自年初以来，在申万行业分类49只证券股中，仅有兴业证券和东方财富证券两只股票出现了正增长。29只股票跌幅超过20%。

　　不过近期多家券商发布研报看好证券板块。山西证券非银团队表示，从估值情况来看，证券板块市净率为 1.6倍以上，处于五年来中位数水平，但部分券商市净率已接近历史低位，具有较好的投资价值。

　　广发证券非银团队最近发布研报称，券商资产质量提升，板块估值具备较强安全边际。券商板块当前估值已处近3年较低位置区间，具备较强安全边际。

　　中信建投非银团队也表示，当前券商板块市盈率接近2018年熊市底部震荡区间，市净率(1.61倍)位于2019年底部震荡区间，板块的下行空间有限。

　　“建议重点关注头部券商和具备科技研发、互联网流量优势的精品券商。”中信建投非银团队表示，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商将在财富管理、投资银行、衍生品交易等领域集聚市场资源，长期成长性占优。

　　不过中信建投也进行风险提示称，场内流动性紧张，影响非银上市公司展业，海外因素发酵，扰动非银板块估值。