图锐：新低之后真正市场底随时降临

　　在四连阳之后我们的确表示过多次，只要接下来的二浪调整守住均线，行情自然就会有更多期待；不过自然也会有偏向于空头的股友表示担忧：要是守不住怎么办？答案很简单，在现在这个命悬一线，黑暗和黎明仅仅一线之隔的市场中，如果还不能发现曙光，那自然必将是延续黑暗，这就是我们一直强调要做“两手准备”的重要原因。既然行情的两择显得非常微妙，那么当赚钱效应起时都没人响应，接下来引发的可能只能是“亏钱效应”。早盘残酷的走势已经告诉我们，昨天分析过的“多空”两方面目前是彻头彻尾的空军占据优势，因为新一轮“刨山头”的过程中相对跌得较少的，估值偏高的个股“应该”也可以进行下跌，但弱势个股遵循的是“弱者恒弱”的道理，在参与者不够多的情况下补涨是根本比不过补跌的效应的，所以它们也要下跌。两相综合，指数只能是继续进行新低之旅。

　　结果也并不出人意料，在深成指和中小板指 （399005估值,测评,行情,资讯,主力买卖）做出新低表率之后，沪综指在午后也没有逃过此劫，杀跌之声此起彼伏，终于空方顺利地再度攻克政策底部点位2318点，即使后面再有反弹，我们也可以作为“后面的事情”来进行分析了，因为新低已经确确实实的在今天构筑。行情为什么如此让人失去信心？潘益兵兄总结的非常到位，那就是赚钱效应的时光总是很短暂，但亏钱效应却总是能够不断蔓延，微观分析主要体现在这三个方面上：第一是个股的杀跌似乎是“全盘进行”的，二股八股，绩优绩差无一幸免，午评时提到的技术估值双底部的权重股也是阴后再阴：诸如超声电子和英威腾这样的一路猛杀、东山精密和中鼎股份这样的平台开杀、兰州民百这样的拉高后巨阴开杀，哈飞股份和东阳光铝等基本面有变后的持续杀跌，都给投资者带来极大的恐慌心理，熊市思维逐步在投资者身上蔓延。第二是在杀跌过程中不少个股的支撑完全被视若无物，如乾照光电，广田股份都是类似无底洞式地陡峭下跌，武汉中百与中商合并应该是提升竞争力的好事情，但产业资本给予二级市场零售估值溢价以及并购带来的后续前景带来的股价结果却是跌停之后的继续破位下行，这让投资者几乎看不到任何企稳的希望，更别说适度反击了。第三是在集体下挫中的确也有顽强飘红的个股出现，但天舟文化、凤凰股份这样有标志性意义个股的再度走强，竟然对市场人气都没有太多影响，看来熊市心态已经深入人心。同时诸如探矿开采类品种虽然也算是强于大盘，但在当前的情形下人们担心的是一日***情的发生，今天的强势股很可能明天就落在跌幅榜的前列；在这种情况下热点根本无法聚集或者持续，对行情的转好构成难以磨灭的深远负面影响。

　　在当前的位置采取这样的下跌方式的确让人Hold不住，但仔细想想，在公募基金追求向上空间找不到志同道合者或者帮手的时候，采取反向思维向下“砸底”的策略，有助于迅速使资金忽略当前的风险因素达成共识，说不定还能倒逼出若干政策出来，也算是无奈之举。至于刘明康先生的“我国银行业可承受房地产抵押品下跌40%”是不是今天行情下跌的主因？我看完全不是，一来银行和地产股今天不是下跌主力(部分地产股如苏宁环球，中弘股份跌幅较大，但别忘了还有广宇集团，凤凰股份这样硬性飘红的个股存在，保招万金以及陆家嘴，金融街等个股也不算拖大盘后腿)，相反，在港股摇摇欲坠的情况下，是它们挺住了港-深-沪新一轮做空链的冲击。二来刘主席说的事情是给银行股打气加油的，也不是第一次说了，为何之前不为所动今天就用脚投票？这之间的逻辑显得毫无道理。在我看来：工商银行服务工商；建设银行服务建设；农业银行服务农业；中国银行服务中国；人民银行发人民币；没有一家跟房地产业有直接联系。银行业完全能承受房价下跌400%。当然以上纯属笑谈，但把目前补跌杀跌的主因和可以至少看做中性的言论联系在一起，的确有分不清主次之嫌疑。

　　事实上，我们现在不应该再去考虑我国银行可以承受房价下跌多少的问题，而应该考虑我国股民可以承受股价下跌多少的问题。对于公募基金来说，从不少个股都能看出逢低抄底的心态之迫切(如罗莱家纺)，市场在跌破2318点之后转瞬就跑出一波增量资金进行营造反弹，也可以说明高卖之后它们还是要低买的，但对股友来说，很多人可能在今天又做反了，越是在跌的遍地哀鸿的时候，越是不要随意操作，如果一旦选择卖出，说不定来个消息又拉起让你去追高；如果选择买入，继续往下的话，又是增加亏损；换股操作的话，从过往经历来看，往往最终亏损幅度比一贯持有某只个股死猪不怕开水烫要大的多的多。潘先生的策略箴言可以说是十分到位的，想象一下如果今天不是在最绝望时割肉而是改为补仓做短差的话，是不是盈亏就可以暂时扭转了？所以最后还是要强调一下对目前行情的看法和策略：既然市场已经在消息面没有大变化，外围走势也较为正常情况下出现了如此夸张的连续崩跌，证明这是一种独立性质的走势，往往这种走势是资金带有强烈目的性的操作，有独立性的下跌就一定有独立性的触底反弹，因为从深成指三天的表现来看，其阴线斜率已经创下了本轮熊市以来的极值，这是不可能一直持续下去的(事实上也有资金开始试探性的逢低买入)。此时该坚信的是在这个位置不可能出现什么大级别的跌幅了，愈是走弱愈是“物极必反”理论可能登场的时候，愈加速下行愈可能引发脉冲式的反弹。尽管战略上是看空的，但我们还是要做好2250点附近(也许根本到不了)战略狙击，至少能够做到减亏的准备。操作上还是明确当前的行情特征：既然之前的底部“失效”，说明市场仍在加速赶“市场底”，新低过后以当前的斜率和个股估值状态，经济再有什么局部风险也已经快被下跌排挤干净了，因此在一片看衰声中真正的市场底有望就此出现；几乎可以预想到的是，在周四这么一次中阴折腾之后，周五在结算日的影响下可能形成新的人气冰点和地量时期。此时我们应该观察一下连续补跌杀跌过后空头的衰竭迹象，保持一定资金(千万不要在熊市中重仓或者满仓，因为T+0是非常好的获利减亏手段)做好探底超卖的滚动操作，进而迎接“中期拐点”拖后形成的更加坚实底部的来临。