邱山：震荡蓄势暗示将攻击前期高点！

　　近期A股市场在权重股的带领下，迎来普涨行情，两市收出本轮反弹新高。每到两会期间，不仅市场走势相对稳定，而且存量资金往往会对两会代表们所关注的产业热点予以发挥，从而产生短线的主题机会。那么，今年的两会行情会值得投资者期待吗？基本面上看，随着从紧的货币政策效果正逐步发挥，经济增长不断放缓的预期和通胀拐点逐步得到了确认，货币供给量同比增速在2011年第三季度创下了历史新低。为了稳定经济增长和应对国际宏观经济的不确定性，央行今年对货币政策开始逐步微调和预调。很显然对流动性改善的预期是这波反弹的触发点。从估值来看，目前A股市场的估值水平远低于历史平均水平。根据统计数据，截至2012年2月22日，上证指数市盈率为13.91倍，远低于2003年以来的历史均值30.84倍，而2008年1664点时为14.47倍；市净率为2.12倍，也较2003年以来的历史均值3.24倍低，同时也低于2008年1664点时的2.18倍，由于今年较为特殊，故对稳定的要求更高，加上市场本身人气相对较高，大盘确有向上一冲的环境基础，这种时机对于主导行情的机构来说，当然不会放过。大盘在两会前展开震荡调整，超买的指标得到了很大程度的修复，成交量也缩了下来，为两会初期的上冲行情打下了技术面伏笔。资金流动性无忧给市场的信心面以强有力的支持。央行执行正回购操作，以3.16%的利率回笼资金200亿元，期限91天。统计显示，本周央票继续停发，这已经是央行连续第九周停发央票。从整个三月份来看，流动性的宽松都是可以预期的。有统计显示，3月份公开市场到期资金量为2440亿元，远高于2月份120亿元的到期规模，甚至高于1~2月份合计1400亿元的到期量。在两会前，流动性宽松已经给市场的信心面以强有力的支持。

　　今天大盘早盘高开后，呈现盘整的局面，股指盘中试探上攻，但受到压制较为明显，在接近前期高点2478点附近区域，回落中成交量上保持常态的水平，大盘中位盘整，多数个股盘中局部人气活跃，个股交投氛围相对保持，市场今天涨幅榜上，电子信息，造纸印刷，部分汽车等个股呈现较为明显的上涨，今天盘中资金攻击的氛围还较火热，其中有关板块凸显一定的短期热点板块效应，有效的维护盘中多头人气。整体市场多空表现较为温和，盘中依然呈现出资金对蓝筹品种的关注，表明目前蓝筹股的认可度还较好。从历史经验看，两会期间，乃至整个三月份，持股待涨是明智的选择。从现有基金仓位来看，目前开放式股票型基金仓位大约在75%左右，而从基金的历史仓位看，只有当股票型基金仓位达到90%左右的高点后，大盘才开始出现阶段性调整或下跌，而目前基金仓位仍在较低水平，暗示行情远没到结束的时候。最近两周好消息不断，市场信心迅速恢复是必然的，股市的持续上涨也是顺理成章的。“两会”召开，A股市场的气氛也逐渐开始转变，全国“两会”召开，市场对政策面的期望依然很高，乐观看法的投资者开始增加。大力发展文化产业、新一代信息技术、节能环保等话题有望成为“两会”的新的焦点，提振消费仍是扩大内需和实现经济增长的重要着力点。展望3月份资本市场，市场将要脱离底部，这主要来源于经济数据、宏观经济政策以及市场情绪的支持。从盘中的博弈形态看，经历了上周的补缺口主动回调以后，市场的获利回吐程序已经完成，心理压力已经解除，反弹趋势依然没有被破坏，市场正在逐步靠近2500点。市场在经过短线震荡整固之后仍有望继续前行，但下一波反弹需要更多的政策利好和经济数据的支持。然而一旦股指向上有效突破2478点，上涨趋势确立有望继续攀升！则可以视为反转信号。根据我的初步判断，政策放松、经济恢复等利好将会在下半年逐步得到兑现，后市大盘股指有望上攻到2800点附近。目前市场整体估值，特别是蓝筹板块估值处于历史底部，管理层短期连续发出蓝筹股蕴含价值的言论，使得价值投资的风气正逐步形成，随着年报的披露，显示主力筹码集中情况变化也逐一呈现。显示出多数上市公司的筹码集中度有所上升，暗示主力资金已经在大规模的介入蓝筹股。因此，今年A股市场仍会延续蓝筹股价值回归、蓝筹股的反弹行情可能会对后市进一步的反弹报以期待，未来的市场的上涨趋势难以改变。这次全国“两会”的召开，将有新的政策的出台来推动3月的上涨行情！