编者按：

　　央行周末"突施冷箭"下调存款准备金率(周末调存准，上一次还是在2008年6月7日)，消息刺激今早沪指大幅跳空高开在半年线上方，最高摸到2388.01点，无奈量能不济，沪指最终冲高回落，收盘微涨6.42点，报2363.60点。对于冲高回落原因，大致分析有二：一是存款准备金下调并非信贷放松的信号，上周五央行公布上个月我国社会融资规模同比降幅达46%，折射出当前经济活动放缓的迹象，这或许是此次央行"突然"出手的主因；二是下调的时机"有点晚"，试想下，如果下调出现在几周前，那么没有任何悬念，在节前市场连续攻击后，肯定会开启一波连续攻击的走势，但目前大盘已经运行到楔形整理形态的末端，即使没有下调存准率的出现，也面临方向的选择，如果此时要借助下调存准率利好向上突破，很容易打乱整个市场的节奏，甚至不排除场内资金借利好出货的可能。值得注意的是，在经典的技术分析上，上升楔形整理后的突破力度都不会太强，因此还需警惕大盘短期内形成一步到位的行情。

　　鸿牛：冲高回落之后，大盘路在何方？

　　今天大盘在周末央行降准的利好消息刺激之下，跳空大幅高开，开盘直接打出本轮反转以来的新高，但是由于高开幅度过大，一步到位将全天的拉升空间透支完毕，随后我们发现股指步步回落，最终收出一根冲高回落的高位大阴棒，形态着实难看，再度重挫场内的人气。盘中电子信息、黄金、二线地产、3D概念与创业板等概念板块强于大势，一线权重则整体冲高回落，表现一般。沪市全天成交量为823.1亿元，较上周五成交量小幅放大，但是匹配到今天的股指振幅，倒也算是中规中矩，不属于成交量异动的范畴！

　　上周五早间，从技术分析的角度看，老牛认为波段值得重仓赌一把，并在盘中公开推荐600086和600146，现在以今天的收盘来看，操盘成功，并且600146盘中一度向上冲击涨停板，600086则与大盘保持一致，并没有出格的表现。今天早间，老牛认为完全可以从成交量和5日线的得失来确定持股或持币，并且认为要当心主力再度反预期使出拉高出货的伎俩，现在以今天大盘的实际运行格局来看，判断基本正确。并且老牛在早盘开盘之际建议鸿牛军团利用大幅冲高将仓位由满仓降至半仓的建议是相当精准有效的！

　　从成交量上来看，今天大盘的成交量823.1亿元较上周四的成交量837.6亿元是萎缩的，但是新高再现，冲高回落再现，说明今天大盘的冲高回落完全就是主力的诱骗手法，并不是主力在大举拉升出货，主力仍然没有大举出逃；从均线上看，沪指虽现冲高回落，但是尾盘依然守在5日线上，那么我们就有持股的理由；从心理预期来看，大盘高开低走，必将促使纯技术派和看空派全部离场，再次动摇场内投资者的持股信心；从技术指标上来看，日线技术指标持续高位横盘，分时技术指标处于中间；综合判断，老牛认为明天大盘将先抑后扬，10日线将成为沪指调整的极限，尾盘有望再度小阳拉升，沪指也有可能在5日线附近收出一根缩量的小阳星！

　　总之一句话：今天大盘的冲高回落并不是中线方向选择的最终确认，没有放量长阳或放量长阴，所有的波动都属于强势整理格局，这一点，不用怀疑！

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