图锐：跌势收窄后仍需做好两重防备

　　蛇年A股的首秀，以明显的下跌告终，两市周跌幅达5%和6%左右，对于调整本身所体现出的特征，各大媒体包括本周笔者前期博文均有过详细描述，这里不再赘述了，重点还是在于调整所引发的两大问题：“性质”和“策略”。概括起来说，前者是“为什么？”，后者是“怎么办？”，笔者曾经在2009年的文章中用类似的思路来分析过当时行情。现在关于两个问题的答案，相信一直跟随笔者博客的股友也都有清晰的了解，前者可以说是“不意外”，后者则可以说是“早有准备”。

　　两点是相辅相成的，“不意外”的原因就包括我们“早有准备”在其中，譬如在节前最后收评中，笔者说过的：通过节前市场的超强势，我们可以得出和元旦小假时“展望2013”基本相似的结论：短空(平)中多。短线看随时有整固甚至向下寻求阶段支撑的必要；节后指数繁荣将极难持续，在分化中有没有“蛇起舞”，或者说提振人气的关键将是“八二”会如何演绎。实际走势完全按照“八二”格局来展开，只不过二股的跌幅比想象中可能要更加剧烈一些，相应也就使得指数调整幅度超出预期一些，而关于二线蓝筹股的调整，我们也并非没有做过预判：周一午评《警惕一指数蛇年率先做头》就说过：尽管沪指还能保持平盘，深指却是一副阴包阳的模样，并且一度跌破10日均线这个重要的上升通道下轨。蛇的头若是三角形一般都说明此蛇带有毒性，而指数头部一旦走出“三角形”的尖顶，则二浪调整也就为时不远或者已经来临了。

　　周二连阴来临后，笔者给出的标题是“明显头部已成”而并非“头部或已成立”这样模棱两可的结论，都是因为市场各方面都发出了调整全面来临的信号，正如周四收评《周五指数还会延续下探吗》所概括的那样：本波行情则是“内外兼修”，既有外盘大宗商品全线回落的困扰，也有内部地产调控新政再起的争议；既有港股先行破位的尴尬，又有B股强烈升势的完结，种种迹象都表明资金的撤出带有一致性，连贯性，甚至是坚决性，产生调整本身实在是不令人意外。笔夫兄甚至认为，今年以来，国内房价上涨、物价反弹都导致货币政策较紧，货币政策和财政政策都面临调整。国内宏观调控收紧预期是导致股市下跌的主要原因，如果美国量化宽松在3月份收紧，将对全球的资金流向产生影响，由此产生的连锁反应，届时可能导致A股再次暴跌。

　　其实“复苏”和“宽松“本身就是相互关联又相互制约的“动态平衡”双生子，当复苏不及预期的时候，宽松之手会加大托举力度，使得经济走出泥潭；反之当复苏走向正轨，甚至有“过热”嫌疑时，“宽松”又可能暂时撤离甚至变为“紧缩”打压，宽松可以主动让股市上扬，但实质是因为“复苏”而产生的被动措施；复苏可以被动让股市升起，但实质经济的走向才是主动的。两者又都可以让股市回落(复苏不及预期，宽松暂时撤离)，就看您看到的是事物的哪一面，本次美国QE政策的“再讨论”的确对全球行情产生了较为重大的影响，但要说美元升值所导致的牛熊转换，A股股改与全球接轨后并非没有经历过，既没必要妄自尊大地认为独立牛可以掩盖一切，也没必要杞人忧天地认定暴跌又将卷土重来，如果自身稳扎稳打，经济重质保量，在IPO彻底恢复之前，股市有不继续走向健康活力的道理么？

　　看透了这一点，我们对中期(月度)行情的走向就还是有信心的，只不过短线要做好“蓄势一段时间”的准备，这种准备实际上在节前股指狂冲猛进“不回头”时，笔者就频繁善意提醒，尽量不要在半仓以上过节，尤其不要追高过节了，当深成指顺势跌破重要下轨时，我们的思路继续收缩谨慎，也是顺理成章的事情，反而在周四出现极值跌幅后，我们对周五的预期不算太坏，事实证明周五两市虽然延续了跌势，但幅度和力度都有所收敛，深成指也没有再创新低，说其是“暂时企稳”不为过，尤其是跌幅超过3%的品种也就100余家，证明二浪跌势还没到造成大恐慌的地步。话又说回来，“非恐慌”不等于“没有防备”，在已经有准备基本规避掉本周掉头向下“铡刀”之后，我们应当对下周行情有些未雨绸缪的风险预判。

　　标题中的“两重防备”就要在此时派上用场了，首要防备的是本周五的小阴线(创业板是小阳)单独或者与下周一二的某几天走势形成平盘性质的“下跌中继”。虽说1949点以来最多就两连阴，但这不是什么定论性质的灵丹妙药，既然已经破位，那几连阴都可以，观察去年3月14日以后的下跌，经历了“速跌→缓跌→再速跌→背离成底”的过程，09年2月17日后如出一辙的下行，中间还有“三连阳”并且越涨越强劲的衬托呢！所以还是那句话，第一次超卖后的跌势收窄，往往是个不稳定的讯号，空头会利用这样的中继来整备再战；除非下周还有明显“跌不动”的特征产生加以辅佐，否则这种跌势收窄是给大家出的，而不是给大家入的。

　　其次要防备的是小盘(板)个股接过下跌接力棒。本周后半段下跌加速期时，仍有类似白酒，石墨烯，军工等概念反复活跃，但这些品种要么靠中线超跌与大盘格格不入的背离，要么靠纯粹的题材提振，并不具备基本面大幅走强的基础，这就表明多头想要遴选坚实的反攻龙头还需要时间，此时就要提防空军的“乘虚而入”，一旦做空风头从二股传导到八股，看看创业板目前的位置——跌起来绝不会太慢喔。若不出现这种情形，则继续折腾甚至抓一把二股反弹，期望形成“八平二弹”的格局也未尝不可，但还是那句老话，在已经确定“本波下跌来历明确，气势不凡”的情况下，战略乐观看蓄势少不了，战术上多想想“最坏情形会如何”也少不了，最差的情况都做好防备了，又有什么走法能够干扰到心态呢？