二、今日关注

　　第三波暴涨袭来 稀土永磁板块还能疯狂多久?

　　上帝欲让其灭亡,必先让其疯狂。A股市场上对于稀土的炒作,似乎没有应验这个定律。从贯穿去年的稀土永磁概念股、稀土资源类个股,到现阶段稀土资源重组概念股,每一波炒作都在A股市场上留下了浓墨重彩的一笔,包钢稀土 、广晟有色 、中色股份 、横店东磁 、太原刚玉 、中科三环 、鼎立股份 、西藏发展 、西昌电力 、成城股份 等在一波波炒作中脱颖而出。这一切都源于国家对稀土作为战略资源的高度重视。从去年初业内提出稀土遭贱卖后,稀土在加工、军工等行业的不可替代作用开始备受关注:国家立即对稀土开采进行限制,出口配额大幅下调,整合稀土开采权,今年出台的稀土行业“十二五”规划,近日推出稀土资源税提高十倍的政策……一位持续参与稀土炒作的私募人士向《每日经济新闻》记者透露,稀土行情之所以能成为跨年度行情,都是建立在国家高度重视稀土行业的基础之上。

　　稀土持续疯狂的同时,也有不少投资者抛出疑问,稀土炒作将何去何从?

　　市场表现

　　三浪炒作脉络:龙头股带动深度广度挖掘

　　在去年稀土炒作潮中,已有业内人士将此次炒作与当年亿安科技领头的互联网概念相提并论。相似的是,龙头股广晟有色(600259,收盘价73.52元)也是在破百后结束炒作的高潮,随后进入下一阶段的题材深度挖掘。

　　回顾沪深股市历史,率先暴涨的股票都会带动一大批同行业股票大幅上涨,如果能够识别暴涨股的行业信息,并迅速买进相关板块中的其他潜力股,就能够取得很好的投资回报。

　　2010年,在包钢稀土(600111,收盘价85.52元)率先上涨时,有矿山注入预期的上市公司开始受到炒作,如中色股份(000758,收盘价36.16元)和厦门钨业 (600549,收盘价49.89元)。在这两只股票领先连续暴涨后,位于中下游的永磁材料板块继续接力,中科三环(000970,收盘价27.00元)、横店东磁(002056,收盘价38.60元)等也随之暴涨。

　　在被深度挖掘后,稀土产业链进行了长达近半年的调整。但是,期间政策对于稀土行业的支持力度却继续加强,这导致A股上市公司掀起了一股追捧稀土资源的热潮。

　　第一浪:政策扶持 龙头呈现

　　代表:广晟有色、包钢稀土时间:2010年9月8日~2010年10月15日

　　稀土概念最正宗的个股,非包钢稀土莫属。依靠世界稀土储量第一大矿白云鄂博矿,包钢稀土成为全球稀土企业的龙头。然而,包钢稀土并不是这波稀土炒作的龙头,虽然2010年其股价涨幅最高达到260%以上,但因其流通盘较大,且有大量基金雄踞前十大股东之列,所以该股并没有出现连续涨停的情况,反而是资源储量及产量都较逊色的广晟有色受到市场各路游资的青睐。

　　广晟有色主要产重稀土,属南方独有的稀土品种,储量少,比北方轻稀土价格要高30%以上。另外,公司大股东广晟有色集团拥有较多矿产资源,注入上市公司的预期强烈。在这些独有利好下,尽管广晟有色稀土产量仅为包钢稀土的2.4%,但公司股价表现更为抢眼,去年以314.88%的涨幅居冠。

　　去年年初,头顶“ST”帽子的广晟有色(当时为ST有色)借着4月第一波稀土行情开始崭露头角,从5月21日至6月2日,广晟有色走出九连阳,共收获4个涨停板,股价上涨近七成。

　　这只是飙升行情的开始。

　　9月6日,国务院发布《关于促进企业兼并重组的意见》,提出稀土等行业作为兼并重组的重点。由此,广晟有色便一发不可收拾,从9月7日至10月15日的21个交易日内,股价从31元左右一路飙涨至101元。

　　最为疯狂的时间段是9月末。广晟有色在10个交易日中出现7个涨停板,10月12日后又出现连续4个涨停板,这完全激发了市场对于稀土概念的深入挖掘,包钢股份 (600010,收盘价6.72元)、五矿发展 (600058,收盘价39.24元)、中国铝业 (601600,收盘价11.29元)等都迎来了资金炒作。

　　回头来看,为何最为正宗的包钢稀土没有表现得最抢眼,反而是广晟有色如此受到青睐?业内人士认为,这是由于广晟有色总股本仅为2.49亿股,流通盘为1.22亿股,且前十大股东名单中全为自然人,在集团资源注入的朦胧利好预期下,自然成为最好的炒作对象。虽然至今广晟有色的稀土资源注入仍没见到踪影,但公司股价回调后也一直保持在70元左右。

　　第二浪:题材认可 广泛挖掘

　　代表:中色股份太原刚玉、中科三环时间:2010年9月29日~2010年11月18日

　　在广晟有色炒作的高潮阶段,市场已经在寻找行业中下游以相关的概念公司。

　　由于对新能源电机的热捧,以横店东磁为代表的稀土永磁概念股虽早在去年8月就受到市场的爆炒,但随后的10月份再次受到资金的关注,与稀土永磁概念不无关系。

　　从稀土行业的广度挖掘开始,中色股份和厦门钨业就已受到关注。上述两家上市公司都没有稀土资源,但都是业内稀土加工企业的龙头公司。

　　厦门钨业虽然主业是以金属钨的加工和出口为主,但早在前几年就已涉足稀土行业。2010年3月,厦门钨业对长汀金龙稀土公司增资2亿元,持股比例由93%增加到98.15%,该公司2500吨稀土金属生产线改造项目当时也也正在紧张进行。在双重概念的共振下,公司股价在10月22日后出现了一波强劲的上扬,8个交易日内股价涨幅60%,并创下历史新高。

　　中色股份则被市场早一步发掘。公司控股子公司广东珠江稀土有限公司从事稀土分离产品的延伸加工,此外公司还联合其他公司出资设立中色南方稀土公司,投资建设的7000吨/年稀土分离项目,是目前国内排名靠前的生产线。这样的概念,促使公司股价在10月涨幅翻倍。近期市场对中色股份的炒作有重燃的苗头,关注的重点则是7000吨/年的稀土项目环评即将通过。

　　稀土概念股广度挖掘的同时,深度的挖掘也同时展开,最先脱颖而出的个股是稀土永磁的龙头企业中科三环,主要从事稀土永磁和新型磁性材料及其应用产品的研发和生产转化。10月21日以后,公司股价出现连续5个涨停板,各路游资搏杀其中。

　　太原刚玉 (000795,收盘价22.07元)是一直可比拼广晟有色的妖股。从8月2日启动以来,到11月该股股价就涨至26.36元的高位,期间涨幅超过3倍。

　　业内人士指出,第二波浪潮的炒作充分显示了市场资金对于题材概念的深入挖掘能力,反应极其迅速。

　　第三浪:卷土重来 遍寻稀土影子

　　时间:2011年3月15日~未知代表:西藏发展 西昌电力 中色股份

　　稀土板块卷土重来,背景是稀土价格今年以来的飙升。国家对于出口配额的调控,以及对稀土开采的限制,让参股稀土概念股也受到市场追捧。

　　西藏发展是点燃近期稀土炒作热点的导火索。3月15日,西藏发展公告称,公司与西昌志能实业有限责任公司、德昌志能稀土有限责任公司签订《出资协议书》,约定三方共同出资设立德昌厚地稀土矿业有限公司。其中,西藏发展出资现金2亿元,持有新公司26.67%的股权。资料显示,德昌大陆槽稀土矿位于中国主要的稀土资源带之一的四川省凉山州,技改后可以将综合回收率从目前的40%左右提升到66.18%以上,将生产规模从年产稀土精矿6000吨提高到26180吨。

　　公告导致西藏发展复牌后出现4个涨停板。此后,资金的参与热情并没有任何削减,西藏发展本周再次出现5连阳,涨幅达到22.27%,今年以来涨幅位列沪深两市首位。

　　西藏发展的崛起激起了市场对于稀土影子股的寻觅,从近期一家赣州稀土矿业工业遭遇8家公司借壳的传闻就可以看出一些端倪,一些与稀土沾亲带故的股票也开始疯狂走高。昌九生化 (600228,收盘价12.31元)等股票连日来的上涨,就是靠着传闻的刺激。

　　3月份以来,市场和许多股吧充斥着“赣州稀土借壳传闻”,而传闻的另一主角则几易其主,西南药业 、桐君阁 、昌九生化、四环生物 、*ST沪科、中钢天源 等公司纷纷“被借壳”。成城股份(600247,收盘价9.17元)更是涨得莫名其妙,从3月7日起,该股上涨之势就开始形成,大幅度上涨已成常态,本周二和本周五连续两日放量涨停。有投资者认为,成城股份可能正在进军稀土贸易。

　　近期真正有稀土资产预期的是昨日双双涨停的西昌电力(600505,收盘价13.45元)和中色股份,西昌电力3月涨幅37%,得益于西昌周边储量丰富的稀土资源;中色股份则是因为有传闻称其投资的7000吨/年的稀土项目环评即将通过,在上周游资敢死队大佬光大深圳南路1亿元强势进驻后,昨日再有国泰君安交易单元买入2.05亿元。

　　背后逻辑

　　政策一路扶持 为炒作提供源动力

　　在国家政策强烈扶持的背景下,稀土行业自去年以来的炒作行情经历了朦胧期、政策密集发布期,以及行业转好三个阶段。

　　中原证券行业分析师何卫江指出,稀土与2007年之前的有色金属板块、去年末以三峡水利 为代表的水利建设板块,以及以晋亿实业 为首的高铁板块类似,这三大板块都是国家层面引导行业发展的典型代表,由于政策面、资金面都受到扶持,才得以成为持续的炒作题材。

　　政策扶持一路相随

　　国信证券分析师彭波称,中国深受资源紧缺之苦,因此在国内优势资源上也应尽快建立话语权,以减少国外资源不断集中带来的损失,这是稀土政策去年以来得到重视的主因。

　　资料显示,中国稀土资源探明储量占全球的36.52%,是全球第一大稀土资源大国,北方白云鄂博、南方赣州是国内主要稀土资源地。从全球稀土的供应情况来看,2009年,中国共生产12万吨稀土氧化物,占全球产量的96.99%,具备绝对垄断地位,但相对分散的产业环境使得中国没有获得与市场地位相对应的话语权,而兼并重组可以改善这一状况。

　　去年,在政策的扶持力度空前强大的背景下,资源整合得到有力支持。

　　2010年9月6日,国务院发布《国务院关于促进企业兼并重组的意见(国发〔2010〕27号)》,要求加快调整优化产业结构、促进企业兼并重组,并把稀土列为兼并重组的六大行业之一。此后,国家战略资源收储等计划也提上日程。

　　去年,中国还宣布2011年上半年稀土出口配额比上年同期降低35%,以保留充足的储备。下半年的稀土出口配额尚未确定,但业内人士预计,配额有可能继续下降,增加我国稀土价格的话语权。

　　稀土价格一涨再涨

　　经过去年对于稀土行业的整顿后,稀土价格在今年春节后频繁刷新历史新高。

　　稀土价格近年来几乎没有停止过涨势。目前,镨钕合金价格已暴涨至45万元~48万元/吨,氧化镨钕涨至35万元/吨,镝铁合金则涨至250万元/吨上下,仅与年初相比,涨幅就悉数超过50%,镝铁合金甚至达到70%以上。

　　在此价格下,市场尚且有价无货,行情火爆。来自业内多方的消息显示,目前稀土供应商主动或被动跳价现象非常普遍。“最近一直是刚刚签了供货合同,转眼市场价格又变了。”业内人士称。

　　彭波指出,在下游强劲需求支撑下,稀土价格的持续大幅度上涨超出先前的预期。渠道调研情况显示,上游碳酸稀土和中钇富铕矿等产品价格的持续上涨是稀土价格持续上涨的一个重要原因。而下游需求(尤其是钕铁硼永磁体)目前也表现较为强劲,这为稀土持续上涨提供了需求支持。从钕铁硼前期大幅上涨的趋势来看,下游加工企业的成本转嫁能力较为乐观。随着企业库存的消耗,在下游消费需求不出现超预期恶化的情况下,市场接受高稀土价格是一个必然趋势。

　　资源税利好价格

　　经国务院批准,财政部、国家税务总局日前下发通知,决定自2011年4月1日起统一调整稀土矿原矿资源税税额标准。调整后的税额标准为:轻稀土,包括氟碳铈矿、独居石矿60元/吨,中重稀土,包括磷钇矿、离子型稀土矿30元/吨。此前,稀土矿原矿征收资源税仅为0.4~3元/吨。因此,本次税额调整将大幅增加稀土原矿开采成本。

　　华泰联合有色金属行业金牌分析师叶洮认为,此次稀土资源税上调,与年度稀土开采总量、出口配额等措施一样,均是国家为促进稀土业持续健康发展的政策举措。通过提高稀土开采成本,达到抑制过度开采、提高行业集中度的效果,保障稀土资源不再无序流失。

　　叶洮认为,静态地看,稀土资源税的提高将会增加涉及稀土开采业务上市公司的营业成本。初步测算,包钢稀土的原料涉及稀土伴生矿1200万吨/年,按60元/吨的资源税计,增加营业总成本约7.2亿元/年;按广晟有色2008年披露的数据测算,其拥有60万吨/年稀土矿的开采能力,按照90%权益和30元/吨计算,增加营业总成本1620万元/年。

　　但动态来看,在下游需求旺盛、供给收紧的前提下,资源税带来的开采成本增加有望顺利传导到下游。一方面,海外矿山的重启和新建尚需时日,短期内或难以形成有效供给;另一方面,作为新能源产业不可或缺的核心资源,稀土需求的高增长有望得到保持。

　　安信证券首席行业分析师衡昆同样指出,虽然稀土资源税税额大幅提高,但是仍从量计征,而非从价计征,稀土产品价格上涨并不会导致税额的增加,企业可通过涨价来转嫁资源税成本。

　　操作要点

　　关注基本面、龙头及题材

　　稀土板块炒作从去年以来,已经上演了第三波,远比去年的水利、高铁板块来得更持久。但再疯狂也应该有结束的时候,高潮过后依旧会平静,这是市场炒作的脉搏。

　　目前,投资者最为关注的莫过于稀土概念板块还能疯狂多久?《每日经济新闻》记者为投资者总结出炒作稀土概念股必须注意的几点事项。

　　基本面变化

　　虽然是题材炒作,但行情仍需基本面的支撑,其中就包括政策面的利好等因素。

　　首先看稀土价格的走势变化,在经历了持续一年多的牛市后,稀土价格会否出现高位调整是值得重点关注的事项。但就目前市场供需来看,在国家大力控制开采、限制出口配额、严打走私盗采的情况下,短期市场需求旺盛的局面不会改变。

　　据厦门一位从事稀土贸易的人士透露,一个多月时间,稀土原材料价格涨了差不多一倍,眼下这波势头远没停止迹象,上游稀土原材料供应商已经暂停报价,中游加工企业拿着现金还不一定能拿得到货。这样的情况,短期来看,难以有所改善。

　　市场惜售,或许是在等待国家今年第二次出口配额的数量。国家商务部部长陈德铭曾指出,2011年的第二批稀土出口配额将会公布,全年配额与去年相比的增减幅度尚不确定,仍处在最后研究阶段。

　　另外,还应关注部分稀土概念股的一季度情况,如行业龙头包钢稀土,目前市场预计其一季度业绩在0.8元左右,若能达到预期,甚至超过预期,表明行业的盈利情况将逐步进入高位。

　　龙头走势

　　在西藏发展本周五再次强势涨停的情况下,第三波稀土概念股的炒作也进入了群魔乱舞的状态。

　　广东斯达克投资管理公司总经理黎仕禹告诉记者,当市场的龙头个股开始出现滞涨时,稀土概念股就可能会出现集体回落,技术面上判断这些个股行情结束的信号是,个股股价在周线系统里跌破10周线,如之前的高铁概念个股行情也是如此。

　　目前稀土概念的新龙头西藏发展仍旧保持强势,短期观察并不能说明行业龙头滞涨。黎仕禹称,在一个龙头倒下后,投资者可关注是否有新的龙头接力。目前来看,最有可能接力龙头的便是中色股份,近期有游资大佬连续进驻,但投资者需要注意的是,概念炒作参与风险较大,普通投资者最好以观望为主。

　　题材挖掘

　　大同证券投资顾问付永翀认为,整体而言,市场对稀土的重视程度相当高,众多央企纷纷介入到稀土资源的争夺上。从“稀土影子股”的投资逻辑来看,主要分为两方面。

　　一方面是具有资源优势的公司。付永翀介绍,在A股市场上,上市公司真正具有稀土资源优势的并不多,仅有包钢稀土、广晟有色、厦门钨业等。从稀土集中分布地看,轻稀土主要集中在内蒙古和四川。例如,包钢稀土第一大股东包钢集团拥有内蒙古白云鄂博矿开采权,江西铜业 集团目前成功取得冕宁县投资发展有限公司转让的冕宁牦牛坪稀土采矿权。中重稀土则主要集中在江西和广东。A股中,广晟有色和中色股份在广东具有一定的采矿权。

　　另一方面,大股东具有稀土资源,而上市公司存在大股东注入或重组的预期,但这类企业具备很大的不确定性,因此风险相对比较大,如五矿发展。江西的稀土资源整合主要是在五矿集团进行,江西赣州离子型稀土矿储量占全国离子型稀土矿的40%左右,是国内重要的稀土生产基地。

　　除稀土资源外,近期的稀有资源整体走势都比较强。生产销售钛白粉的安纳达 、拥有钽资源的东方钽业 、生产铟资源的株冶集团 等都出现了较大的涨幅。特别是一批隐形的资源股,如有高岭土资源的海印股份 、雷鸣科化 等个股,以及涉及萤石概念的巨化股份 也有不错表现。(每日经济新闻)