美联储退出策略升温 专家一致认为:年内不加息

　　第二轮定量宽松政策即将结束，外界对美联储可能收紧货币政策的预期也在升温。当地时间5月18日，美联储公开了4月26日至27日的货币政策会议纪要。让投资者兴奋的是，自4月开始，退出策略已经成了美联储会议的主要议题。圣路易斯联邦储备银行行长布拉德对媒体表示，年内采取紧缩货币政策的可能性较大。但美国一些知名经济学家却一致认为，年内加息不大可能，这将取决于就业市场、宏观经济复苏情况，加息可能会在2012年。

　　打算退出

　　下个月，美联储第二轮宽松货币政策即将到期。4月份的会议摘要显示，几乎所有美联储官员都同意，收紧货币政策的第一步是从8月开始结束对抵押房贷再投资的政策，然后调高利率并出售所持有的证券资产，这些总资产目前高达2.6万亿美元。由于全球性通胀令美国无法置身事外，美联储内部支持退出策略，但这并不意味着紧缩政策很快会实施，美联储内部分歧从未间断。美联储中最急于退出的是布拉德，他由始至终认为，年内实行紧缩政策是合理的。

　　布拉德2010年敦促美联储购买国债以避免出现大规模通货紧缩，他也是第一位支持采取第二轮国债购买的美联储官员，他提出"紧缩政策"的观点深受投资者关注。布拉德表示，美联储在6月份很可能采取"暂停观望"政策，然后对经济发展状况进行进一步评估。布拉德称，如果美国经济第一季度增长强劲，采取紧缩政策的需要将更为迫切。4月，美联储因第一季度美国经济增长放缓调低了今年经济增长预期，并调高了除食品和能源价格之外的通胀预期。布拉德预计今年下半年经济增长率将在3%至4%之间，对失业率下降也持乐观态度。

　　时间未定

　　努温资产管理公司首席经济学家、美联储前研究员赫姆布雷表示："就像是正着手准备退休了，却还不知道退休时间。退出时间点至关重要，决定着通胀压力会不会对经济增长和就业市场产生影响。可以看出，美联储内部出现明显分歧，但真正能决定退出时间表的只有3个人，即主席伯南克、副主席珍妮特·耶伦(兼任旧金山联储主席)以及纽约联储主席杜德利。"

　　著名经济学家、耶鲁大学教授罗伯特·席勒指出，目前美国的就业市场情况依然很糟，有近16%的劳动力处于失业状态，虽然经济在增长，但经济"疗伤"的速度还是太慢，所以美联储不急于加息。著名智库布鲁金斯学会高级研究员道格拉斯·埃利奥特表示，由于美国经济在复苏，所以没有可能出台新的定量宽松政策。不过，美国经济将会是长期的低速增长，因此加息要在一年多以后。

　　5月18日，英国央行也公布了5月4日至5日货币决议的会议纪要，显示英国货币政策委员会维持0.5%利率不变。纪要还显示，近期CPI前景比2月更差，少有迹象显示通胀预期持续上升。而在经济方面，皇室婚礼、日本地震可能冲击英国第二季度GDP，但经济复苏步伐加快的可能性很大。(王丽颖 国际金融报)