市场利率节节攀高 八月提存款准备金率还是加息

　　继本周二发行的一年期央票利率上涨8.58个基点之后，昨日发行三月期和三年期央票利率也同步提高8个基点。与此同时，银行理财产品收益率也在不断攀升，比如兴业银行的“天天万利宝”F款，5月发行时年化收益率最高为4.75%，到6月份已经涨到了5.65%，到7月份又涨到了5.8%，到8月最高已达6.12%。

　　随着市场实际利率不断走高，接下来的货币政策如何调整再度引起市场关注。自去年11月央行2次提准之后到今年6月份，央行月月都有提准政策，去年10月和12月、今年2月、4月、7月央行几乎每2个月加息一次。央行的货币政策已经连续9个月都是月月有动作，这种规律在8月会否仍然延续？

　　“8月份加息、提准的可能性并未排除，”中国农业银行高级宏观分析师范俊林昨日在接受本报采访时表示，首先，实际负利率导致“储蓄搬家”情况严重，7月人民币存款减少6687亿元，加息有助于资金回流银行；其次，下半年外汇占款仍较多，央行对冲流动性压力仍大，虽然7月新增外汇占款比6月下降两成，但主要由于香港上市企业分红导致购汇增加，这是季节性的，央行仍可能考虑提准、加息；第三，银行等受管制的存贷款利率和民间借贷等已完全市场化的利率存在巨大的套利空间，导致民间借贷高烧不退，容易发生金融风险；此外，加息也有助于配合房地产调控，有助于控制仍然居高不下的通胀。“因此，三季度末、四季度初可能还会有一次加息。”

　　东北证券策略分析师沈正阳在接受本报采访时也认为，“加息的可能性还是存在的，时间可能在2个月左右，但8月加息的概率并不大。”首先，从经验看，央票利率走高后，通常2个月左右会加息；其次，通胀见顶回落后，仍会有一次巩固性加息；再次，理财产品收益率走高一定程度上预示货币政策可能使用价格型工具，“如果加息，实体经济将受到一些冲击，对负债率较高的周期性行业影响要高于非周期性行业，但加息对股市影响中性。”

　　南京证券研究所副所长周旭昨日也对记者表示，虽然概率较小，但8月提准、加息的可能性并不能排除；在发达经济体经济增速放缓的背景下，加息对中国经济有一定影响，会进一步加剧当前市场上资金紧张格局，对股市也有一定负面影响。(大众证券报 岳昌霖)