研读业报

　　立思辰(代码:300010收盘价25.01元)评级:买入评级机构:海通证券

　　立思辰昨日公布2010年业绩快报:2010年实现营业收入44943万元,同比增33.35%;营业利润同比增37.69%;归属于母公司净利润为6060万元,同比增26.22%;按期末股本摊薄EPS(每股收益)为0.38元。

　　海通证券判断公司下半年营收增速明显上升的主要原因是华为视音频解决方案及服务业务在放量、军工安全打印软件亦在下半年取得进展。

　　从公司目前的业务进展来看,军工业务在2011年的放量相对比较确定,有望成为公司2011年业绩成长最主要的驱动力;教育行业在上半年有望取得突破,成为公司业绩增长另一主要驱动;军工业务如果取得突破,有望促使公司2012年及之后业绩超出预期。

　　海通证券认为,不考虑友网科技的收购,预测公司2011~2012年EPS分别为0.67元和0.98元。考虑友网科技的收购,预测公司2011~2012年备考EPS分别为0.74元和1.07元。尽管公司短期市盈率水平并不低,看好公司今后两到三年的业绩高速增长的潜力,维持"买入"的投资评级和33元的6个月目标价。

　　美的电器(代码:000527收盘价19.90元)评级:强烈推荐评级机构:中投证券

　　美的电器即将实施的融资增发成为股价上涨的催化剂。

　　2010年,公司完成营销渠道改革,极大地拉动了冰箱和洗衣机规模增长,空、冰、洗规模均步入国内前两名。规模扩张的同时保持较高盈利能力,2010年净利有望达35亿元,实现5年52%复合增长。2007年、2008年和2009年3年净资产收益率分别为29.8%、21.2%和28.7%。

　　中投证券认为,未来3年空调、冰箱、洗衣机内销分别有年均15%、12%、10%的复合增长。出口年均5%~10%的复合增长。

　　公司业已形成的长期竞争优势是未来份额持续增加的强大动力。公司远期目标是做世界级的综合性白色家电巨头;中期规划是3年内再造一个美的,销售收入、净利润翻番,分别达到1500亿元、75亿元的水平;近期来看,公司完成白色家电产业布局,在上规模、保盈利的指导下,将扩大冰箱和洗衣机规模,不断优化产品结构。

　　中投证券表示,公司亮点较多、增长明确理应享有高估值,给予公司6~12月目标价为28.2元左右,维持"强烈推荐"评级。

　　珠海港(代码:000507收盘价:15.21元)评级:强烈推荐评级机构:招商证券

　　珠海港上周末与中化实业签订合作框架协议,拟在珠海高栏港区合作投资建设30万吨级油码头、300万立方米原油、成品油储运仓储库区和链接相关炼油厂的输油管线。

　　珠海港目前吞吐量约4000万吨,煤炭储运中心的设计能力约4000万吨。加上在建的铁矿石码头和本次拟建设的油码头,珠海港成为亿吨大港的目标并不遥远。另外,公司此次披露将参与的油品仓储业务的毛利率很高,一般在70%左右。

　　自2010年引入云天化并增资后,公司目前持有富华复材38%的股权。富华复材拥有年产1万吨的现代化池窑拉丝生产线和年产10000万米印制电路板用处理玻璃布生产线,并将建年产3万吨无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线技改项目。今年玻纤行业景气持续上升,预计玻纤业务今年将为公司的业绩带来超预期的贡献。

　　招商证券上调公司2010~2012年EPS至0.62元、1.02元和1.14元。预计PTA和玻纤行业的景气上升将成为公司短期股价上升的催化剂,维持"强烈推荐-A"的投资评级。每日经济新闻