铅锌业：短期内LME金属中铅价涨幅居首 荐4股

　　事件:9月份以来,铅价涨幅居首。

　　点评:9月份以来,LME金属均有不同程度的上涨,铅价涨幅居首达15.85%,铝价涨幅最低2.38%,铜价上涨3.47%。

　　铅价的涨幅居首,仍然是“血铅”事件影响的沿续,中国可能关闭的铅冶炼产能是市场的关注的焦点,中国环保部也原则通过了《重金属污染综合整治方案》。

　　我们自该事件伊始推荐的豫光金铅涨幅良好,9月份策略中推出的中金岭南近日涨幅也不错,可继续关注。需要注意的是铅锌业中金岭南业绩对铅价最敏感,而且公司的成长性业内比较优势突出,可中长期关注。市场上传来的信息良莠不齐,事态的发展我们在进一步关注。

　　经济转暖是一个大的趋势,具体转暖的路径当会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业“增持”的投资评级,在基本金属子行业中,我们认为铜子行业的基本面最佳。随着经济的转暖,通胀的预期会进一步明确,金价必然受益,我们长期看好黄金子行业。在二级市场中,黄金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业。

　　投资风险:宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖;中国经济复苏程度低于预期;板块估值压力。(大通证券)