中航证券：创业板或仍将考验一支撑有效性

　　承接昨日暴跌的惯性，今日两市大幅低开，之后快速走高，在银行股拉升的带动下沪指于9：50翻红，之后窄幅震荡至中午收盘；午后股指再度下滑并引发跳水，14:15时后快速反弹至终盘；盘面热点：钢铁、船舶、银行、军工、破净资产等板块红盘，其他板块全部飘绿；总体来说：今日市场继续走出下跌行情。

　　节后第一天市场出现暴跌，我们认为下跌在预期之中，因为节前春风顾问团樊波在博客中已经对大盘的状态表达出担忧的观点，但第一天就触发两次熔断确实吃惊不小，不过站在理性客观的角度，我们在昨日博文《熔断机制被主力所利用》中也说到：“触发熔断制度1月4日起开始实施，但这并不代表第一天不可以直接触发、并且连续触发，空方力量在节前已经有明显的强化，可以说主力刚好利用了市场即将要调整的机会，并在投资者认为熔断机制不可能第一天发生的心理，从而加速推动了市场的暴跌。”我们认为这个角度是相对客观的，但我国在有涨跌停板制度的情况下推出熔断机制，是否有漏洞并给主力钻了空子，确实值得反思。

　　不管市场调整的原因是什么，结果大家还是必须要面对的，回到市场本身来看，即便没有熔断机制，除去2015年中的股灾不说，历史上也出现过多次的单日暴跌，以及连续的暴跌，对于目前市场的调整幅度，我们以创业板为例，昨天已经给出幅度的判断：“鉴于目前空头还有继续释放能量的空间，预计创业板理论目标分别为2350点、2220点。”今日创业板午后击穿第一支撑位2350点后尾盘出现反弹也属正常，但这并不代表创业板调整幅度到位，2220点附近的支撑有效性理论上应该更大一些。

　　总结一句话：连续下跌之后市场短线反弹将会出现，但这并不代表市场就此调整到位，短线即将到来的反弹可以让投资者做一些T，采取逢高部分卖出，后期再下跌再接回来的摊薄成本方式。