中证投资：银行板块大放异彩 机构：A股重估长牛 周期扩张

　　5日，受欧美股市上周大跌影响，沪深两市各大指数跳空低开，之后随着市场人气逐渐恢复，指数探底回升，总体呈现先抑后扬的运行格局。盘面上，沪强深弱、结构分化特征依然明显。沪综指在银行等权重板块的带领下，午后翻红，表现优于深市三大股指。板块方面，大金融股、周期股等前期强势的板块卷土重来，而以酿酒为首的大消费白马股继续弱势表现。

　　截至收盘，上证综指报3487.50点，上涨0.73%；深证成指报10836.25点，下跌0.81%；创业板指报1688.27点，下跌0.83；中小板指报7222.96点，下跌0.94%。成交量方面，沪市全日成交2521.99亿元，深市全日成交1952.41亿元。

　　热点方面，今日银行板块大放异彩。中信银行指数收盘大涨3.46%，盘中最高8330.84点，再创历史新高；中信银行、宁波银行、光大银行、农业银行、华夏银行等涨幅超过5%。工商银行、农业银行双双刷新各自历史高点。数据显示，截至4日，16家A股上市银行披露2017年业绩快报，净利润同比增长8.33%。分析人士指出，尽管净利增速放缓，但上市银行“赚钱”能力仍不可小觑，预计2018年银行业资产质量延续改善、经营情况延续向好。

　　此外，钢铁、煤炭等周期板块今日表现也十分抢眼，钢铁、煤炭指数均上涨超过1%，位居行业涨幅第二、三位。国泰君安证券表示，看好周期龙头的2018年右侧机会。他们认为，伴随着资产负债表充分修复，企业计提压力将会显著低于2017年。同时伴随行业集中度的提升，龙头公司健康良好的资产负债结构能推动销售毛利率的增长，将提高行业整体的获利能力，是可持续发展的基本。叠加春季开工旺季和补库存需求升温保证开工率，即使周期品价格边际变化不再上行，在健康的财务环境产生内生动力的支持下，其业绩依旧有超预期上修可能，周期将迎来右侧机会。

　　不过，今日盘面分化特征依然明显。截至收盘，两市扣除ST类个股，仍有逾20只个股跌停。个股闪崩现象也在延续，延华智能、济民制药午后双双瞬间跌停。上周以来，以中小市值股票为代表的个股闪崩现象增多。市场人士建议，关注股权质押去杠杆的潜在风险，对于有高杠杆产品参与的小市值公司应尽量回避，遵循价值驱动主线，聚焦绩优股。

　　上周五欧美股市遭遇大跌。对此，分析机构普遍认为，本轮新兴市场受到的冲击不会较历史经验更为猛烈。A股市场中期盈利增长的持续性与增量资金入场有助于“重估长牛，周期扩张”，建议利用震荡继续配置大周期。

　　对于A股后市，巨丰投 顾表示，上周沪指连续调整，波动近200点，自3587点以来的调整已基本到位，预计短线急跌后股指将构筑箱体，为后期行情蓄势。山西证券认为，我国的宏观经济、流动性环境、公司基本面、市场资金面、估值等几个重要因素并未动摇，遇到市场震荡之际，建议投资者恪守投资原则，坚持从公司业绩基本面出发，关注估值的安全边际，规避业绩不佳和质押率较高的标的，同时挖掘被市场非理性错杀的个股，回调即是上车机会，在危机中抓住布局良机。