周四沪深两市继续小幅反弹，收盘时上证综指上涨0.21%，深成指涨0.1%，从一整日的走势来看，市场并未能产生比较突出的热点，新兴产业在连续多天上涨之后今日小幅调整。但从成交量来看，沪深两市基本持平，由此看来基于中小板新兴产业的交投仍然比较活跃。未来市场能否走出像样的反弹有赖于几个因素的变化：

一．银行股的中报。

目前制约市场上扬的最大因素在于银行和地产，而地产不属于国家鼓励的产

业这是毋庸置疑的，因此指望地产股带动大幅反弹的实现概率不大。重任就落在银行股上。对于银行股，最大的问题不是业绩，而是外界的质疑以及信贷紧缩带来的影响。

近期中国概念股不断遭到外资唱空，银行股也未能幸免，在香港市场上几次传来外资抛售内银股的消息，这种氛围制造的恐慌情绪也在一定程度上影响了内地市场。外资抛售银行股的理由有二，一是地方债危机一旦爆发银行将很难幸免，二是信贷紧缩和房地产调控之下银行收入途径有所减少。对于银行股来说，最重要的是通过中报业绩来反击这种质疑，从银行股中报当中我们能清楚地看到资产负债情况以及拨备情况等重要数据，这对空头有望形成一定的打击。

二．经济数据的因素

下周即将公布敏感的七月份经济数据，此前多家机构均预计7月CPI会高于

6月份，如果通胀持续停留在高位的话，市场出现单边上涨走势的概率就会下降。当前最大的悬念就在于，如果通胀低于或与6月份数据持平，投资数据高于市场预期，信贷数值比较合理的话，不排除市场会出现一波像样的走势。

   对于现在的经济形势，市场的期望值实际上有一点是矛盾的，即既希望经济增长保持在较高的速度，同时又希望通胀率能够降到合理的区间。在这一矛盾彻底消除之前，预计市场的走势还是会围绕这两种不同的心态来回摇摆。尽管如此，波段市中仍然会产生许多不错的操作机会，例如新兴产业。