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1. 2010年11月，中国物流与采购联合会(CFLP)中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，比上月上升0.5个百分点。生产指数、产成品库存指数、购进价格指数上升幅度较大，超过1个百分点，尤其以购进价格指数升幅最大，达到3.6个百分点。在下降的4个指数中，进口指数下降2.2个百分点，其余3个指数降幅较低，均在1个百分点以内。 点评：从PMI分项指数看，购进价格指数上升幅度较大。购进价格指数继续大幅上涨意味着通胀压力暂时还未出现放缓迹象，这可能是因为近期农产品和大宗商品价格开始回落未及时传导至数据上，因此通胀压力是否会放缓还需要11月份CPI和PPI以及12月份的数据来印证。总体来看，中国经济景气度继续提升，但通胀压力仍不容忽视。 2. 中国人民银行1日公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2010年12月2日(周四)中国人民银行将发行2010年第一百零六期中央银行票据。据期限3个月(91天)，发行量10亿元。 点评：昨日银行间资金价格涨幅开始放缓，但还未出现回落迹象，央票一二级市场收益率继续倒挂，因此本周央票继续丧失资金回笼功能。3月期央票只发行10亿元，预计收益率将持平。 3. 中国商务部网站消息,上周（11月22日至28日）商务部重点监测的食用农产品价格和生产资料价格双双回落。食用农产品中，蔬菜价格降幅扩大，猪肉价格上涨0.3%，涨幅较前一周回落1.9个百分点；羊肉、白条鸡价格分别上涨0.5%和0.4%；牛肉价格下降0.1%。主要生产资料中，有色金属、化工产品、橡胶、轻工原料、矿产品、能源价格下降，建材、农资、钢材价格上涨。 点评： 从商务部数据看，虽然蔬菜价格明显回落，但肉类价格出现上涨，尤其是猪肉价格连续上涨可能会对冲蔬菜价格对CPI的影响，因此11月份的CPI增速仍可能走高。 4. 中国商务部网站消息，2010年11月，全国办理汽车以旧换新补贴车辆6.3万辆，单月补贴量创汽车以旧换新政策实施以来新高，比10月份增长66%。1-11月，共办理汽车以旧换新补贴车辆近34.7万辆，发放补贴资金49.7亿元，拉动新车消费382亿元。 点评：11月份的汽车以旧换新补贴增速大幅上涨，这可能和汽车补贴政策博弈有关。如果今年政策到期后明年不再继续，一部分购车者会集中在今年最后的时间段内买车，这将提升短期内的补贴量和购车量，但明年汽车销量增长就可能因此存在一定压力。新能源汽车的补贴政策延续至明年基本没有悬念。 5. 《第一财经日报》报道，2011年“一号文件”将聚焦中国水利问题。这是在2004年至2010年连续7年聚焦“三农”问题后，“一号文件”主题首次指向更具体的水利问题。另据了解，计划于下周召开的中央经济工作会议也将明确，2011年继续实施的积极财政政策，也会着力向水利方向倾斜。 点评：水利股近来逐渐成为市场热点，有政策扶持预期，未来两个月又存在政策出台的时间窗口，预计水利工程、水利管材和供水灌溉等相关个股有望跑赢大市。 6. 《证券时报》报道，中国国家发改委价格司司长曹长庆1日说，煤炭企业要按照国务院和发展改革委有关文件的要求，严格价格自律。2011年重点合同电煤价格要维持2010年水平不变，不得以任何形式加价。煤炭生产和运销企业不得人为干扰和炒作煤炭价格，自觉不涨价、不提价，保持市场煤价基本稳定。 点评：目前火电企业已经陷入大面积亏损，而为确保通胀压力不上升，电价上调的可能性也微乎其微，因此行政干预煤价让煤炭企业让利成为最直接的方法。重点合同电煤价格维持不变将稳定大型火电企业的成本压力，但也会打消一些电煤供应企业盈利增长的预期。 7. 隔夜大宗商品市场和欧美股市强劲反弹，LME金属品种涨幅多在2-3%左右，原油价格上涨超过3%，欧美主要股指的涨幅也都超过2%。 点评：昨天全球有不少利好数据公布，包括中、英、法、德、美的制造业数据都表现不错，美国私人部门11月份增加就业岗位9.3万个，而且据报道称，当天市场中有传言称美国准备通过国际货币基金组织帮助维护欧洲的财政稳定。这些积极因素都推动了全球金融市场的上涨。 综合评论： 沪深股市昨天缩量振荡，市场观望情绪浓厚，今天来自于外盘的诸多利好因素有望推动A股出现反弹。不过鉴于近期中国国内的紧缩政策预期未能打消，11月份的宏观经济数据也是公布在即，A股反弹的持续性可能有限。 （本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。） |
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