傅峙峰

　　1. 中国国家防汛抗旱总指挥部办公室网站消息,国家防总副总指挥、水利部部长陈雷在11日召开的抗旱会商专题会议上表示,由于雨雪范围和强度有限,加之气温回升,作物返青需水量增大,受旱面积仍呈扩大态势,抗旱形势依然严峻。

　　点评:旱情严峻会加重市场对于粮价上涨和通胀的预期,这一方面可能继续为农业股、农资股和抗旱题材炒作提供催化剂,另一方面却会增加调控通胀的难度,因此相关题材行情的表现可能节奏较快且波动较大。

　　2. 《上海证券报》报道,春节后“开工”不到一周,部分银行已将2月信贷额度用尽。业内专家认为,这将招致央行实施差别化存款准备金率。

　　点评:差别存款准备金率预计将在今年成为调控的常用工具,另外按月实行窗口指导也将是信贷管制的重要内容,预计今年月度信贷投放将比较平稳。

　　3. 《中国证券报》报道,中国银监会近日下发通知要求各信托公司应确保在2011年年底之前达到净资本各项指标要求。对在规定时间内未达标的信托公司,立即暂停其信托业务,并追究该公司董事长和高级管理人员责任。

　　点评:该通知主要是进一步加强信托风险监管。在银监会进一步规范银信业务后,信托公司将按比例计提风险资本,因此净资本指标要求也将限制银信业务的规模。

　　4. 《证券时报》报道,自去年12月以来,货币基金收益率大幅飙升,吸引了大批投资者关注,货币基金普遍呈现净申购状态,如果货币基金平均七日年化收益率未来3个月能够维持在3.5%至4%,那么货币基金净申购规模可能达1000亿元以上。

　　点评:在目前的资金面格局下,货币基金预计会有不错的收益率。由于货币基金属于短期资金管理工具,因此对股市的实质性影响不大,只可能在资金价格快速飙升时暂时分流部分资金。

　　5. 新浪财经报道,2月11日晚家共有9家券商公布1月份业绩简报,经初步统计显示,该9家券商1月份净利润总额10.25亿元,营业收入达到24.37亿元。

　　点评:今年1月份已公布的9家券商净利润基本都出现了环比下降的情况。这主要是因为1月份中国股市成交额环比下降,导致券商经纪业务收入同步下降。在货币紧缩的大环境下,股市的成交额可能难以明显增长,但随着佣金费率新政的实施到位,给券商经纪业务收入的下滑提供了一定的支撑。

　　6. 上海汽车、华域汽车公告,2月11日下午接到控股股东上海汽车工业(集团)总公司的函,称其正筹划与公司相关的重大事项。《上海证券报》报道称,公告并未详述是何重大事项,但记者从接近上汽集团的权威人士处了解到,此次上汽将集团内剩余整车资产、服务贸易资产注入上海汽车;零部件资产注入华域汽车,完成后集团将不再保有经营业务,实现资产整体证券化。

　　点评:上汽集团的资产证券化完成。根据媒体报道的内容来预测,上海汽车和华域汽车在新资产注入后,未来业绩可能会有小幅提升,但具体情况还需要视资产注入方案而定。上海国资重组的计划可能稳步推进,因此其他存在重组预期的上海本地股可继续关注。

　　综合评论:

　　1月份宏观经济数据公布在即,其中通胀数据将是市场最为关注的焦点。根据市场预测,1月份CPI超过5%的概率较大,多家机构还预测该数据上限可能达到5.5%。然而,由于从今年开始CPI权重将有所调整,因此具体数据可能存在一定的不确定性,市场可能需要重新适应这种变化。此前有媒体报道称CPI的食品类权重将下降,若如此,从技术角度来看,调整后1月份的CPI或低于市场预期。这种情况如果实现,会对市场的短期情绪有一定的正面影响,但这种影响应该会逐步得到修正。

　　(本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。)