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1. 2011年中国人民银行工作会议于1月5日至6日在京召开。会议部署了2011年人民银行工作的主要措施：一是落实好稳健的货币政策，进一步加强宏观审慎管理。二是继续加大金融改革力度，推动金融产品创新。三是切实防范系统性金融风险，维护金融稳定与安全。四是扎实推进金融服务现代化，全面提升金融服务与管理水平。五是深入开展国际和港澳台金融交流与合作。 点评： 中国央行部署的2011年工作措施基本符合市场预期。今年货币政策将回归稳定，物价调控将是全年工作重点，加息等紧缩措施预计会不断出台，但政策的密度和力度将根据经济走势灵活而定。此外，中国央行要求严密监控跨境资本流动，完善跨境资金异常流动应对预案，这主要是针对人民币升值和中国与欧美之间利差扩大的预期。 2. 中国央行1月6日公告称，上午以价格招标方式发行了2011年第二期央行票据，收益率继续上升。发行量10亿元，期限为3个月，发行价格99.46元，参考收益率2.1777％，比上期走高16.21个基点。央行今日公开市场未进行正回购操作。 点评：自加息之后，3月期央票发行收益率已经累计上涨27个基点，基本和加息幅度相仿，但仍未解决一二级市场收益率倒挂问题。预计央票地量发行仍将维持一段时间。 3. 中国平安1月6日晚间发布公告称，1、截止目前本公司没有A股市场再融资的计划，上述传言没有依据，是不符合事实的。2、本公司经营状况一切正常，财务稳健，本公司及控股子公司的偿付能力或资本充足率完全符合监管要求，处于健康水平。3、本公司将根据公司业务快速发展的需要以及市场状况做好后续资本的规划。 点评：中国平安的这则公告中的“目前”并没有准确定义，况且公告内容第3条也为再融资留下后路，鉴于未来三年平安的资本缺口确实存在，因此再融资是大概率事件。只不过市场对此已经充分预期，只要平安再融资的规模适中，采取多种方式募集，相信对A股的影响不会太大。 4. 多家媒体报道，据市场人士消息，2011年首个工作日放贷已经超过了千亿。 点评: 去年信贷管制较为严格，因此有不少信贷需求被抑制，年初信贷环境宽松，抑制的需求集中释放，1月份的新增信贷预计将放量。这种形势如果不能自然恢复平稳，可能导致进一步的紧缩政策出台。 5. 《上海证券报》报道，1月6日召开的全国能源工作会议提出，将努力把能源装备制造业培育成中国重要战略新兴产业，重点推进七大细分行业。具体方向上，重点推进核电、洁净煤发电、新能源、燃气轮机、油气勘探开发及管道、海洋油气钻探、天然气液化关键设备这七个细分行业自主化制造。 点评：重大能源装备未来将迎来技术升级和自主化制造。自主化制造主要是为了替代进口产品，中国能源行业料将加大对本土设备的采购量，对设备制造企业及上游零部件企业都属利好。 6. 《中国证券报》报道，权威人士6日透露，有关部门计划“十二五”期间投向生物医药产业的重大新药研发、创制领域专项资金将在400亿元左右，比“十一五”期间翻了一番多。在具体支持领域中，对生物制品研发的支持力度明显加大。生物制品领域具体包括基因工程、细胞工程、 工程等。 点评：资金扶持是“十二五”期间对战略新兴产业的重要扶持内容，有政策和资金的扶持，生物制品领域的发展规模将快速增长。生物制品的研发成功虽然时间周期较长，但项目成功往往会带来巨大收益，因此是值得重点关注的投资品种。 7. 《上海证券报》报道，上海、杭州、南京、广州、深圳、厦门六个城市日前获批开展TD-LTE规模技术试验，工信部将于本月正式启动TD-LTE终端芯片的联调测试工作。业界预计，此举将有效促进LTE产业化加速，1-2年内该产业有望逐渐规模化，中兴通讯、世纪鼎利等上市公司有望相继受益。 点评：中国电信产业的发展马不停蹄，技术升级接二连三，行业周期大为缩短，上游的芯片等零部件产业将率先受益。 综合评论： 由于中国平安被传再融资，上证综指在年线和20日均线附近倍感压力。虽然平安给发布了澄清公告，但由于措辞略显模糊，料想难以彻底消除市场预期。如果平安能够进一步明确再融资的态度和细节，只要再融资额度符合市场预期，同时各种融资渠道共同使用，再融资一事即使成真，也不会给市场带来过大压力。短期来看，平安一事给市场带来不确定性，大盘整体的反弹空间仍会受限，看点还应在中小盘股和概念股的表现上。 （本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。） |
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