傅峙峰

　　沪深股指今天早盘快速探底后一路反弹，收盘时均录得上涨。市场上中小盘品种整体表现好于权重股。

　　截至收盘，上证综指报2875.86点，上涨0.65%，沪市成交1130亿元；深证成指报12657.00点，上涨1.89%，深市成交955.1亿元。

　　市场点评：

　　黄金股在今天下午大放异彩，辰州矿业和恒邦股份涨停收盘，荣华实业上涨8.85%，其他黄金股涨幅都超过5%。黄金股的上涨也带动整个有色金属板块活跃，金钼股份收盘上涨5.22%，贵研铂业和铜陵有色涨幅超过4%。

　　环保板块全天走势强劲，桑德环境涨停，万邦达和碧水源涨幅在6%左右，兴蓉投资和创业环保虽然涨幅不大，但K线上都留下了一根长长的下影线。

　　电子器件板块大举反弹。莱宝高科涨停，七星电子和欧菲光涨幅超过8%，涨幅超过3%的个股共有25家。

　　金融板块表现一般，个股涨跌各半，但盘中广发证券强势上涨引起券商股跟风，为指数早盘的上涨起到了关键作用。午后券商股走弱，广发证券收盘上涨4.39%，盘中最大涨幅为8.88%。

　　房地产板块涨势也非常强劲，特别是深圳地产股上午十分活跃，午后其他二三线地产股走强。万科A收盘上涨2%，深振业A等5只地产股涨停。

　　综合评论：

　　今天中国股市的反弹技术性意味较浓。这首先体现在市场反弹活跃的品种主要集中在中小盘股和有色金属等超跌品种；其次体现在热点轮换较快，昨天活跃的券商股反弹没有形成群体效应，广发证券午后也开始走弱。

　　早盘市场因担忧加息而出现过一波快速跳水，但由于引起担忧的报道并无实质性和超预期的内容，市场很快稳定了情绪。在逐渐展开反弹的过程中市场面临的抛盘压力不大，这对反弹较为有利。

　　市场对加息预期的确浓厚，所以在预期未打消和未兑现前，市场一直窄幅振荡。但中国央行近期似乎体现出对加息的犹豫，央票收益率一直倒挂也无意提升资金价格，显现出央行对资金价格的维稳态度。今天央票二级市场收益率大幅下降，这符合央行引导二级市场资金价格自动回落的意图，也会降低市场的加息预期。

　　市场11月上旬的下跌主要是因为中国央行连续出台紧缩政策，政策出台的高密集性加剧了市场担忧。但随着现在中国央行对于加息的犹豫迹象出现，以及长久没有紧缩政策出台，再加上12月份CPI预期回落，这都将渐渐修复市场过度谨慎的预期。

　　因此，市场担心的本周末这个加息窗口，也有可能成为市场松一口气的契机，关键就在于11月份的CPI数据是不是会超预期。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）