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1. 2010年12月中国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%，在连续四个月上升后首度回落，较上月回落1.3个百分点。 点评：12月份PMI低于市场预期，也是近年来除了2008年外来首次出现12月份数据环比低于11月份。从分项指数看，购进价格指数大幅下降6.8 个百分点至66.7%，显示12月份通胀压力明显减弱，这符合市场预期。购进价格指数是导致12月份PMI回落超预期的重要原因。总体来看，12月份的CPI明显回落值得期待，而剔除购进价格指数影响，中国经济整体仍处于良好运行态势中。 2. 2010年12月，中国物流与采购联合会(CFLP)发布的中国非制造业商务活动指数为56.5%，比上月回升3.3个百分点。 点评：12月份中国非制造业商务活动指数环比明显上涨，显示12月份中国非制造业保持良好的扩张态势。 3. 中央气象台1月3日18时发布的天气预报显示，未来三天，中国南方大部将出现雨雪天气。同时，贵州、湖南等地仍会受冻雨困扰。另据新华网报道，受北方冷空气扩散南下影响，湖南、贵州、江西冰冻、雨雪天气仍在持续。当地高速公路结冰，严重影响出行，电网用电负荷急剧攀升。 点评：这次出现的灾害天气已经对南方大部分地区造成了不同程度的负面影响，交通运输困难导致相关地区的经济活动或有所趋缓。因有2008年的雪灾经验，料今年的应急措施不会过于滞后，所以只要不出现超预期的情况，灾害天气对中国经济的负面影响可能比较有限。不过，市场仍因密切关注灾害天气后续的具体情况，若有迹象显示灾害天气超预期，中国一季度的经济形势将会承压，另外灾害性投资主题也有可能活跃。 4. 《新京报》报道，曾注明商品房限购政策“有效期限”至2010年12月31日的福州、厦门等部分城市日前决定，将顺延执行此项政策。 点评：近来楼市出现回暖迹象，本应对地产股构成利好，但政策一直是压制地产股表现的重要因素。预计2011年中国地产股仍会面临政策的压制，房产税和紧缩政策是最主要的两个压制预期。 5. 据央视《新闻联播》、中国网络电视台消息，中国科学家在核研究上取得重大技术突破：实现了核动力堆中燃烧后的核燃料的铀、口材料回收。而如果能将口材料在动力堆上实现循环利用，这意味着在现有核电规模下，中国已经探明的铀资源从大约只能使用50到70年，变成了足够用上3000年。 点评：中国在核技术上取得重大突破，解决了铀资源的供应瓶颈问题，将极大程度上地释放核电建设规模潜力。中国核电行业的发展可能进一步加速。 6. 《新京报》报道，截至去年12月31日24时，2011年全国煤炭产运需衔接总量达到了15.4721亿吨，这一衔接总量超过发改委今年计划全国跨省煤炭衔接总量9.32亿吨达6.1亿吨。 点评：今天煤炭订货量大幅增加显示煤炭需求强劲，而且煤炭价格上涨预期较重，用煤企业也更原意接受合同价。对煤炭企业而言，虽然今年合同煤价不能上涨，但预计总体获利仍将不菲。 综合评论： 新年伊始，市场对短期内流动性改善的预期比较强烈，因此预计中国股市的反弹走势值得期待。然而全年经济基本面仍有较大的不确定性，因此果真出现持续性反弹，其性质将以修复性为主。流动性的改善和年初投资项目的启动有利于周期性行业的表现，另外超跌品种也有望出现一定程度的股价修复。 （本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。） |
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