“投资比例上升，不再对具体投资方式设限。”国泰君安分析师认为，股权投资比例由5%上升至10%(以上季末总资产为基数)，直接和间接投资方式不再单独设限。将不动产投资与基础设施债权投资打通，两者比例可合并计算，合计可以达到20%，改变了不动产不超过5%、基础设施债权计划不超过10%的规定。

　　上述分析师进一步指出，“这是对股权投资的大松绑。直接股权投资按原规定仅限于与保险相关的养老、医疗、汽车服务等企业，现在扩大至能源、资源和现代农业、新型商贸流通企业。间接股权投资明确包括成长基金(原来明确禁止创业基金)、并购基金(上市股权仅限于战投、定增、大宗等方式)、产业基金(金融、养老、医疗、农业、保障房)及其母基金，但不能投资其他金融机构控制的股权投资基金。”

　　在不动产方面，《通知》改进了基础设施与不动产金融产品投资比例的计算方法，增加了保险公司的操作空间。业内人士普遍认为，规定对于不动产投资并没有太大的影响。“中国保险业资金只占工商银行的1/3，6.78万亿元资金有近200家保险公司来分，其中不少还是小型公司。”郝演苏告诉记者：“从实际角度出发，保障房和养老项目的回报率都相对较低，国家也会出台相关的门槛政策，因此，大多数险企不会轻易涉足不动产的投资。”

　　至于投资不动产是否与国家宏观调控房地产政策相悖，郝演苏强调称：“国家宏观调控房地产只是调控商品房，不针对保障房和养老项目。”

　　“未来，保险业将进入另类投资时代，这将有助于提升保险资金长期投资收益率。”国泰君安分析师说。

　　强化风险控制

　　7月27日，保监会发布《保险资产配置管理暂行办法》(以下简称《办法》)，将进一步加强保险公司资产配置管理。《办法》规定要对险企实行分账户管理：保险公司应当根据保险业务和负债特点，划分普通账户和独立账户，实行分账户资产配置和投资管理。明确普通账户的资产配置，应当严格执行投资比例规定，独立账户的投资范围，应当严格遵守保险资金运用规定，具体比例按书面合同约定。

　　“实行分账户管理，代表了保监会对不同险企的监管标准不同，力度不同。”郝演苏强调说，“对市场化程度高的险企，监管力度自然相对较大，而对银行类，则会相对宽松。这也是为保险业规避风险的一种手段。”

　　三项政策的出台，一改以往中国在保险资金方面较为保守的状态，改革创新，为保险业放低了门槛，加大了投资。对此，郝演苏在接受《国际金融报》记者采访时指出：“我国的保险业已日趋成熟，在未评估准确的前提下，不会轻易冒险。更重要的是，中国相较于欧美而言，计划的程度较高，政府会出台投资的门槛限制和比例规定，因此，不必太过担心。”

　　“种种利好政策正为保险业的‘绝处逢生’创造全新发展机遇。”郝演苏坦言，“作为经营者应更多地注重保险产品结构的优化，经济效益的提高以及重塑行业文化、人才、服务的品牌战略，立足大局，将民生福祉作为保险企业增长的着力点，促进行业朝更好更快的方向发展。”