企业并购将有保险“护驾”

　　时隔12年之后,银监会在去年底终于再度松开银行向企业并购贷款,但是这一次“开闸”却并没有让大小银行蜂拥而上。据本报了解,企业并购项目的高风险也是银行对其不敢一拥而上的原因之一,而市场上化解企业并购贷款风险的安全机制则少之又少。

　　“保险市场没有一款可以为银行并购贷款提供风险保障的保险产品,如果有,银行就可以放心大胆地去做并购贷款,但是没有一家保险公司愿意设计这样的保险产品,对于他们来说,没有一家公司愿意去冒这样的风险。”1月6日,针对只打雷不见下雨的银行企业并购贷款市场,一家商业银行信贷部专门负责企业贷款的负责人告诉本报。

　　似乎是有意迎合市场的需求,1月7日,美亚保险在上海、广州、深圳三地推出了一款“企业并购保证补偿保险”,且已经获得中国保监会的批复。

　　弱市孕育商机

　　“大型保险公司还没有发现在企业并购行为中也孕育着商机。”1月8日,一家中资财险公司负责人对此分析,现在财险商都在车险领域激战正酣,无暇顾及其他领域,恰好给尚没有机会经营车险业务的外资财险留下空间。

　　对此,美亚保险中国区金融险部总裁曾万里认为:“如果我是银行,我也许会要求参与并购的企业购买这份保险,毕竟这对于提供贷款资金的银行是一个间接的保障,也会降低企业并购的风险,尤其是对跨境并购来说,显得尤为重要。”

　　1月8日,本报采访了几家大型商业银行上海分行的相关负责人,而他们表示,这种保险在国内保险产品市场还是一个新东西,其实对银行来讲,并没有直接从中受益,因为这个产品的投保人不是银行,承保的对象也不是银行贷款资金,但是对于出售资产的一方,可以让其详尽地报告出售资产的事由以及不确定事项。

　　上海另外一些外资财险公司目前还没有推出类似保险产品的计划。皇家太阳联合保险一位负责人告诉本报,对于企业并购补偿保险还没有相关的产品计划。而丘博保险则在中国市场上主推上市公司董监事责任险。

　　借鉴香港新加坡经验

　　本报也了解到,在过去的2008年,由于金融风暴的袭击,国内整个并购市场一片凄风苦雨,众多并购投资案显现出巨大的账面浮亏。然而,今年却被市场普遍看好,认为是“有希望的一年”。甚至有市场人士表示,“买方当家”的新并购时代正在到来。

　　基于此原因,外资保险也开始涉足这一领域,希望能够有所斩获。

　　“目前,大多数市场人士预期经济复苏将于2010年左右到来,而并购的黄金时期将在复苏前出现,2009年下半年有可能成为有充足现金流的企业进行并购投资的最佳时期。”曾万里表示。

　　他告诉记者,由于目前的市场环境,原则上讲美亚保险可以承保各种行业的并购项目,但是从现实情况分析,不是所有的并购项目他们都会承保,有些好的项目他们会主动去寻找。而对于不好的项目,美亚也不会接受,主要的考量还是风险系数的高低。

　　“由于国内此前都没有这样的保险,所以我们的费率厘定参照香港和新加坡市场上的企业并购补偿保险而定,而且在这两个地区,我们的核保经验比较丰富,每一个项目的保费规模也不一样。”曾万里称。