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有关专家认为，从长期来看，两个办法的出台，不仅能够改善保险资金的资产负债配置和投资收益率水平，对抗低利率周期和减少对股市的依赖，同时也能够帮助保险公司延伸产业链至养老机构、医院、汽车等领域，有利于保险产品和服务创新以及业务风险控制。受此利好消息刺激，9月6日，三大保险股开盘全部飘红上涨，收盘时中国平安 （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）涨4.481%，中国太保 （601601 股吧,行情,资讯,主力买卖）涨3.365%，中国人寿涨2.84%。 在此次放开的两个投资通道中，对于保险资金投资不动产的相关政策最受社会关注。之所以如此，在相当程度上与一直以来“高烧”难退的房地产市场不无关系。而随着相关办法的问世，有关保险资金会不会进入房地产市场终于有了明确答案。 相关办法明确规定，保险资金投资的不动产，应当是产权合法清晰、管理权属相对集中、能够满足投资回报的不动产，不得投资开发或者销售商业住宅，不得直接从事房地产开发建设(包括一级土地开发)，不得投资设立房地产开发公司或者投资未上市房地产企业股权(项目公司除外)，或者以投资股票方式控股房地产企业。已投资设立或者已控股房地产企业的，也必须限期撤销或者转让退出。同时还明确规定，投资必须遵守专地专用原则，不得变相炒地卖地，不得利用投资养老和自用性不动产的名义，以商业房地产的方式开发和销售住宅。 应当说，要提高保险资金的运用效率，规避市场风险，保持资产和负债的有效合理匹配，就需要开辟多元化的投资渠道，而不动产恰恰是保险资金资产配置的重要组成部分。但是，不动产的概念不只是房地产。此次出台的相关办法也明确规定，保险资金投资不动产仅限于商业不动产，办公不动产，与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产及自用性不动产。 有关专家认为，此次监管部门对于保险资金投资不动产划下“三不原则”这样的红线，等于堵住了保险资金进入商业住宅领域的途径，也就是说，商业住宅的价格与保险资金投资不动产政策的出台，两者之间没有直接联系。同时，监管部门之所以设定“三不原则”，一方面是从服务国家大局、全力维护宏观经济健康发展的需要出发。另一方面，由于商业住宅开发是短期投资行为，存在各种较大的不确定风险，从保障保险资金运用安全、防范系统性风险的角度出发，也必须对保险资金投资标的进行明确限定。 与此同时，在设定投资标的的条件时，此次出台的相关办法明确规定，保险资金投资的不动产应当地处直辖市、省会城市或者计划单列市等具有明显区位优势的城市，这相当于给保险资金投资不动产设定了“区位限制”。对此，有关专家表示，对投资不动产进行一定程度的“区位限制”，实际上是提高了保险资金投资不动产的门槛，降低了保险资金投资不动产的风险，是一种较为稳健的做法。但是，相关办法也对“区位限制”规定了一些特例，即保险资金投资医疗、汽车服务、养老及购置自用性不动产，均不受区位的限制。 此外，根据相关办法，保险资金投资不动产，应当合理安排持有不动产的方式、种类和期限。以债权、股权、物权方式投资的不动产，其剩余土地使用年限不得低于15年，且自投资协议签署之日起5年内不得转让。保险公司投资不动产时不得提供无担保债权融资，不得以所投资的不动产提供抵押担保，不得运用借贷、发债、回购、拆借等方式筹措的资金投资不动产。 业内人士指出，对于上述种种限定性要求，也体现了监管部门一直以来所强调的“制度先行，防范风险”的原则。比如，对于此次放开不动产投资渠道，相关办法就从投资主体、资质条件、投资方式、投资标的、投资规范、风险控制和监督管理等方面，进行了全面和系统的规定，将投资全过程纳入到监管视野中，最终的目标还是为了加强投资运作监管，防范系统性风险。 同时，保险资金投资渠道的进一步放开，也对保险公司投资和风险控制能力提出了更高要求。在相关制度已经明确的情况下，保险公司应当按照相应的规定，先在人才队伍建设、内部流程和风险控制机制等方面多下工夫，有了这些坚实的基础，找到合适的投资项目以及成功运作，也就成为顺理成章的事情了。 |
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