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SDR，全称为特别提款权（Special Drawing Right，SDR），其创立于1969年，是一种IMF体系内的储备资产，成员国和成员国之间可以使用SDR用于储备、支付等。其创立的目的是弥补布雷顿森林体系中使用美元和黄金的不足和劣势。 据知名财富管理机构嘉丰瑞德的研究总监William介绍，目前，SDR货币篮子由四种货币组成，其中美元的比例最高，占据41.9%，其余为欧元、英镑和日元，分别占比37.4%、11.3%和9.4%。而今年的11月30日，IMF执行委员会将评估是否将人民币纳入SDR的货币篮子。如果人民币未能纳入，或将再等5年，等下一个周期才能重新开始讨论加入问题。 对于中国能否最终加入问题。近期已有多个利好声音传来。上周五，IMF总干事拉加德发表声明称，人民币经过IMF工作人员的评估，认为已符合“可自由使用”货币的要求。因此，建议执董会将人民币纳入SDR货币篮子。而11月30日，则是执董会会议召开的日子，届时成员国将对人民币能否加入进行投票。如果批准，人民币将于2016年9月起成为第五种SDR的成份货币。 对于人民币加入SDR的意义，嘉丰瑞德的研究总监William指出，加入SDR意味着人民币被IMF认可成为全球性的储备货币，这是人民币国际化进程中非常重要的步骤。而加入SDR，也将对中国今后的人民币资产，在国际信用的评级中，有提升的作用，能降低海外中国企业的融资成本。 在加入的投票过程中，美国的态度也较为重要。目前，美国是IMF的最大出资国，其手握有17%左右的投票权。而IMF的重大改革需要获得85%的投票权支持，因此美国相当于拥有“一票否决权”。不过，IMF也规定，调整货币篮子成份只需70%的投票权支持。因此，即便美国反对，再加上盟友日本可能的反对，两者一共才拥有23%的投票权，单凭两者仍没有力量实行 “否决”，因此没有绝对的能力去阻止人民币的加入。 不过美国近期也在“放风”，态度并不是完全的反对。日前，美财政部发言人称，奥巴马政府表示一旦人民币符合IMF的条件，将支持人民币加入SDR货币篮子。嘉丰瑞德的William认为，由此可见，人民币的成功加入在月底的投票中还是有着比较大的概率通过的。不过，可能会被附加一些预设要求，而有条件地被纳入。 总体来看，预计人民币在加入SDR后，将有大量资本流入中国。这将对中国的外汇市场、货币市场和债券市场带来影响。有机构认为，在未来五年，这些流入的资金的规模恐会达到6000亿美元，其投向将包含货币、人民币固定收益产品、高等级债券等。对于投资者而言，未来这些投资领域也将产生新的投资交易机会。 |
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