记者倪巍晨上海报道：中国央行昨日虽连续第二个操作日在公开市场操作中保持缄默，但却开展了一年期共1560亿元（人民币，下同）中期借贷便利（MLF）操作，中标利率持平于上期的3.3%；同日，央行还暌违约一年重启抵押补充贷款（PSL），操作规模801亿元。专家认为，从现阶段操作情况看，央行仍维持“稳健中性”政策基调，同时引导金融资源“脱虚入实”，料随着MLF和PSL的操作，银行系统流动性将优于“适度”水平。

　　央行上次实施PSL要追溯到去年五月。市场数据显示，本周公开市场到期逆回购仅800亿元。此外，上月末央行对部分金融机构实施“定向降准”用于置换MLF，而月内MLF到期量还剩1560亿元。昨日上海银行间同业拆放市场（Shibor）各短期品种中，除14天期品种利率微挫1.2个基点至3.5940%外，其馀的隔夜、7天及1月期品种分别升9.3、2.5及0.2个基点，报2.5800%、2.7380%及3.8101%。

　　交银金研中心高级研究员陈冀坦言，是次操作旨在更好地引导资金进入实体经济领域，特别是这次PSL操作，其资金导向通常被定向投放至基建与民生等领域。从周内公开市场逆回购到期情况看，市场到期压力整体不大，昨日的操作后，市场流动性实际状况或较“适度”状况还要稍好些。他并指，MLF操作利率维持不变，且PSL资金仍优先支持基建等政策扶持领域，证明货币政策仍维持“稳健中性”态度。

　　央行日前发布的“一季度货币政策执行报告”明确，将实施好稳健中性的货币政策，除删除了去年四季度对流动性“削峰填谷”的措辞外，新增了“注重引导预期”的描述。此外，央行还指出，目前银行体系流动性总量仍处较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响。

　　央行料维持“适度”流动性

　　中金公司宏观分析师易峘表示，从短期宏观调控层面看，央行货币政策或续“保持中性”立场，但政策重心或转向“稳增长”与“调结构”。中长期看，央行或在持续完善MPA（宏观审慎）框架的同时，有计划地推进“资管新规”的实施，同时推动利率、汇率市场化改革。

　　申万宏源债券首席分析师孟祥娟综合“一季度货币政策执行报告”内容，认为未来央行政策将续围绕“服务实体经济”、“防控金融风险”、“深化金融改革”等重要任务，并在保持政策“稳健中性”的同时，不断完善并健全货币与宏观审慎政策双支柱调控框架，且明年首季“同存有望全面纳入MPA考核”。

　　陈冀直言，货币政策执行报告对未来政策的描述仅“换了一种说法”，外界无需过度解读，从近期市场操作实际情况看，央行仍始终维持流动性的“适度”，并在此基础上努力引导市场资金流入实体经济，及国家支持的产业，周内公开市场操作整体或现“净回笼”格局。