7月铁矿石价格波动下行，高品粉矿价格以及坚挺。确切来看，铁矿石港口现货和远期现货以及国产矿价格涨幅基本上持平，高品粉矿价格较为坚挺。

澳洲季度初发运偏低，非主流矿发运量微增

铁矿石发运量：七月份全球铁矿石供应量较六月份有所下降，同比基本上持平。预计七月份全球铁矿石发运量1.33亿吨，环比减少421万吨。其中非主流矿以及巴西矿表现微增，澳矿在财年初冲量结束之后，发运量大幅下滑。确切来看，澳洲铁矿石供应量7355万吨，环比下降578万吨;非主流矿发运量2844万吨，环比增加135万吨;巴西矿发运量3188万吨，环比微增8.万吨。

铁矿石到港量：七月份中国铁矿石到港量环比有所增加，但是同比到港仍有差距。预计七月份中国45港到港总量9569万吨，环比增加297万吨。其中巴西以及非主流矿到港量环比增加显著，分别增加420万吨、194万吨。澳矿到港量由于近期的台风天气影响，环比出现了324万吨的减量。1-7月份中国45铁矿石共计到港量6.78亿吨，同比增加2375万吨。

国际钢价创历史新高，钢厂生产积极性高

海外需求：国际钢价持续上涨，创下历史新高，全球钢厂生产积极性维持高位。截至7月16日，Mysteel国际钢铁价格指数较上月底增加6.2个点，增幅2.0%。国际钢价波动上涨，处于将近3年的新高世。数据显示，6月除中国之外粗钢产量7404万吨，日均246.8万吨/天，环比上月增加3.8万吨/天，增幅1.6%，而其中除中国之外生铁产量3710.5万/吨，日均123.7万吨/天，环比上月下降2.2万吨/天，降幅1.8%。确切来看，六月产量减量主要在韩国和欧洲。展望七月和八月，在高钢价、低需求的刺激之下，海外生产积极性将维持高位，近期海外疫情有反弹迹象，但再一次引发全球失控以至于重新走向彻底封闭的可能性还比较小，预计海外需求维稳或小幅增加。

压减粗钢产量政策出台，日均铁水产量下降显著

铁水产量：本月钢厂利润进入盈亏线，产量持续下降。截止7月30日，Mysteel统计247家钢厂样本7月铁水产量总量环比上月增加58万吨至7201万吨，日均铁水产量环比下降6.万吨/天至232.3万吨/天，降幅2.4%。本月日均铁水下降一方面是由于月初党庆期间的限产，钢厂生产恢复需要时间;另一方面是由于各地为压缩产能采取减产、停产等措施，主要集中在华北和华东地区。展望8月，一方面8月可以新增的产能项目较少，另一方面各地钢铁去产能“回头看”检查剧烈，各省陆续出台压减细钢产量政策，预计8月会有更多的政策出台，铁矿石需求相对偏弱，但高钢厂利润之下或能提高部分压产任务较小的钢厂产量，因此预计8月铁水产量整体或将较7月基本上持平。

疏港低位运行为主，港口库存累库幅度较大

港口库存：七月份港口铁矿石到港回升，但疏港仍以低位运行为主，导致当月港口库存累库幅度较大。截至7月30日，Mysteel统计全国45港港口库存12813万吨，环比上月底累库638万吨。七月份铁矿石到港量高于六月份297万吨，且本月度之内由于环保、天气等因素带来的港口封港限运时长加长，港口疏港受到的影响持续加大，使得本月度港口疏港均值低于上月的平均水平，叠加到港量的回升，因此在港口库存累库的同时在港船舶数量也有增加。分品种来看，本月度之内澳矿库存环比增加376万吨至6628万吨，巴西矿库存环比增加25万吨至3473万吨。

高品澳粉进一步去库，但去库幅度大幅收窄

根据高品澳粉平衡表数据，7月份高品澳粉库存量1704.9万吨，环比上月去库46.3万吨，与上月推算走势基本一致。品种需求方面，高品澳粉总需求78.9万吨/日，环比上月下降10.7万吨/日，其中PB粉需求下降最为显著，纽曼粉需求下降其次，两个品种表观需求分别下滑15.1万吨/日、0.6万吨/日。展望八月份，随着矿山供应的进一步增加，预计高品澳粉日均到港量环比增加6.6万吨至84.1万吨。需求在钢厂利润扩大以及部分品种库存告急的背景线之下，预计日均需求环比增加5.1万至84.1万吨，供需基本上持平。品种上，PB粉及麦克粉需求有望反弹，纽曼粉以及金步巴粉需求或自高位回落。

综上所述，八月铁矿石将延续供应相对宽松的格局，在港口资源供给充足，结构矛盾好转的环境之下，铁矿结构有下行动力，但钢厂利润持续增加，使得原料价格下跌空间有限，因此预计8月铁矿石价格震荡偏弱运行。