美国3月非农就业数据意外录得了仅增长9.8万人的糟糕状况，令此后即将发布的4月非农就业数据又成了各界关注的焦点。而大家都希望，4月非农就业数据至少可以有个好点的表现。否则，不光是刚刚在政策决议中一口咬定“经济数据不振只是暂时”的美联储会很难堪，此前持续高涨的市场信心也可能突然崩溃，并引发全方位的恐慌性行情波动。

目前，多家机构给出的4月非农就业人数增幅预测基本都在20万人上下这个区间。这也显示市场机构与美联储持有相同的观点，那就是3月份的数据只是“一次性事件”影响的结果。所以，当前平均18.5万人的就业增幅预期与3月的9.8万相比是个明显的好转，一旦真实数据果真如此，便可在相当程度上打消民众和投资者对经济再度放缓的顾虑。

​基本面显示非农料向好

比如，高盛就预计，美国4月非农就业增幅会在20万人。原因在于种种迹象显示美国就业市场的基本面状况仍在好转，在整个4月份，失业金初请人数继续下降，地区联储调查数据的就业分项指标，和咨商会就业差分指数等数据都显示就业表现稳定。同时，天气状况的好转也可能额外增加2.5-4万个就业岗位。

数据显示，在4月就业调查周之前的四周时间内，美国失业金平均初请人数只有24.3万人，创下本轮经济复苏周期开始以来的新低，同时，续请失业金人数也有每周平均6.5万人的降幅，这是自2015年同期以来的最佳表现。

之前，高盛曾经准确预测到3月的暴风雪天气会减少约6万个就业岗位(实际降幅为5.8万个)。而高盛认为，3月份出现的暴风雪天气恰好发生在非农数据调查周，其对就业所造成的短期影响是至少从2005年以来最大的。因此，就业数据在4月将会录得报复性反弹，而在天气转暖之后，诸如建筑、零售及娱乐和酒店住宿等传统上受季节性影响较大的行业也会进入旺季，并产生更多的用工需求。

就业市场隐忧却犹存

不过，就业市场也存在一些隐忧，比如受到电子商务冲击，实体零售业就业趋势不尽如人意，可能会对整体就业状况造成一定的冲击。与此同时，联邦政府冻结的聘雇活动，以及电信企业在调查期发生罢工的影响，也会小小地对非农数据造成负面影响。

过去6个月间，零售就业人口从此前的平均每月增长1.5-2万人，变成了平均每月减少5000人，虽然3月份的数据确实受到了天气的影响，但是实际原因则是的因为民众消费习惯已经开始不可逆地从实体店转向网店，而后者对劳动力的需求却不及前者，这会使得零售行业成为整体就业环境中最主要的拖后腿部门之一。

同时，特朗普总统上任后就立刻采取行动，冻结增聘除防务及安全领域之外的所有联邦公务员。这将会政府就业岗位出现一定程度的损失。不过，对比1981年里根政府冻结政府职位招聘的影响，当前这轮招聘冻结的影响尚有待进一步观察，并可能是影响4月非农就业表现的最大变数之一。

数据若意外低迷，或放飞“黑天鹅”

基于上述状况，以高盛为首的业内机构对4月农就业表现总体持乐观态度，一旦真实数据一如所愿，美联储也能大大松上一口气，并借此来证实其“就业最大化”的政策目标已经基本实现，从而为在6月份继续加息铺平道路。反过来，鉴于此前美联储在政策决议中强调经济数据疲软属于“暂时性”状况，如果有连续两个月的非农都异常低迷，那么美联储就会陷入骑虎难下的困境，年内再度加息两次的前景也将因此生疑。

而对于在低位区间已经盘整了多日的美元指数而言，非农数据也是其决定突破方向的关键。若数据一如市场预期般重入正轨，美元指数的筑底形态将宣告完成，上行趋势将重新开企。反之，则在美联储加息前景黯淡的压力下，汇价将继续向下破位。同时，在投资者乐观情绪崩溃，恐慌卷土重来的状况下，美股和美债收益率也将携手走低。

特别提醒：其实投资者需要认清一点，对于普通投资者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁交易是公认的致胜法宝之一。

1、现货黄金：

解析：上一交易日现货黄金继续下探，一举跌破2016年12月中线1122美元/盎司附近以来的上涨趋势线，最低触及1225美元/盎司附近，虽然周五亚市略有反弹，但目前来看，在收复1240美元/盎司之前，后市仍有继续下探的风险，尤其是在非农就业报告出炉前。

非农数据报告后，可能会有一定的空头回补获利了结，这是大操盘手的惯用手法。如果非农数据表现大好，亦需提防金价可能会在小幅下探后反弹。

从日线来看，目前金价跌破上涨趋势线，若不能快速收复，目前在1240美元附近，现货黄金仍有进一步下行风险，100日均线支撑在1221.14美元附近，2月15日低点支撑在1216.67美元附近；若收盘能站上1240美元关口，金价跌势或将迎来回调；进一步阻力在2月8日高点1244美元附近，200日均线目前在1252美元附近；5月3日低点1236美元附近亦存在些许阻力。

交易策略：因为非农影响不确定性较大，投资者需高度灵活性随机应变。保守投资者仍以观望为主。

激进逢高做空，1236-1240美元区域布局空单，止损在1245美元上方，目标看向1221附近；

若非农数据后金价在1221-1225区域获得支撑，可酌情布局多单，止损在1218下方，目标看向1240美元。

若意外跌破1220美元，超激进客户依然可以考追空，止损5美元，目标1209美元。

阻力：1236；1239.77；1241.46；1245；1252；

支撑：1229；1225；1221.14；1216.67；1209.24；1200。

2、现货白银：

解析：目前银价在16.20美元/盎司附近展开了小幅反弹，上方关注隔夜高点16.64美元/盎司附近的阻力；但若无意外事件发生，在大幅反弹之前应该会有一个筑底的过程，而筑底的过程中银价亦可能小幅下探。需要提醒的是，该位置银价上下剧烈波动的变数较大，稳健投资者亦观望。

从4小时来看，银价仍在下降通道中运行，短线有望向下降通道上轨16.62美元附近反弹，在有效顶破该位置前，银价仍有一定的下行风险，关注隔夜低点16.20美元附近的支撑。不过MACD和KDJ已经严重超买，追空已经有较大风险。

从日线来看，MACD指标并没有出现底背离信号，暗示银价下行动能仍存，后市仍有下探隔夜低点16.2美元附近支撑的风险，进一步支撑在16.00美元整数关口，强支撑在2016年12月低点15.62美元附近，若跌至该位置，预计多头会在此位置上方展开反攻。

同样，投资者需要提防空头借机非农回补获利了结，关注11月14日低点16.64附近的阻力，这也是隔夜高点所在，进一步阻力在3月低点16.82美元附近，10日均线阻力在17.04美元附近；本周高点阻力在17.28附近。

交易策略：保守投资者观望，或者15.62附近做多，17.00附近做空，止损0.3美元；止盈0.8-1.0美元。

激进投资者高空为主，低多为辅；留意非农数据后策略可参考黄金部分；16.64附近布局空单，止损在16.85附近，目标看向16.2、16.00；下方可在16.00美元附近做多，止损0.3美元，目标看向16.50-16.64区域。

阻力：16.64；16.82；17.04；17.28；

支撑：16.20；16.00；15.62。

3、美国原油期货：

解析：美油在跌破47美元之后，周五亚市继续破位大跌，跌幅之大令人瞠目结舌，但似乎又在情理之中；目前似乎出现了一些获利回补，但若不能收复隔夜低点45.30美元上方，后市仍有下行风险。

从日线来看，MACD并没有出现底背离，KDJ指标信号失效，油价下行动能仍存，关注日内低点43.76美元/桶附近的支撑；强支撑在11月14日低点42.20美元附近；上行反弹方面，美油目前还行关注2016年11月29日低点44.82美元附近的阻力，强阻力在3月21日低点47.01附近。

从1小时图来看，下行趋势线阻力在45.05美元附近，后市需留意该位置的阻力，若两次以上无法顶破该位置，将加大短线下跌风险。若能收复日内高点45.6美元附近的阻力，将降低下行风险，油价或将迎来调整或反弹。

交易策略：油价剧烈波动，多空博弈加剧，小止损容易被扫单，保守投资者仍亦观望确定区间；

激进投资可在45.05-45.30美元区域布局空单，止损在45.7美元整数关口上方（46.10附近）；目标看向44.20-44.00美元区域；中线目标看向43.03美元附近；

阻力：44.82；45.00；45.30；45.7；47.00；

支撑：44.10；43.76；43.03；42.20。

4、LME三个月铜：

解析：从4小时来看，布林线开口后，铜价延布林线下轨运行，MACD没有出现背离，暗示后市仍将继续下跌，铜价或者5494-5614美元/吨区域震荡一段时间后重新跌势。

日线来看，铜价仍处于下行通道，并美元明显的企稳迹象，关注年内低点5450美元附近的支撑，这亦是下行通道下轨的位置所在，若能守住该位置，铜价短线或将迎来调整，上方关注隔夜高点5614美元附近的阻力，10日均线阻力在5668美元附近，下行通道上轨阻力在5731美元附近

交易策略：逢高做空，5614美元附近布局空单，止损5668上方；目标看向5494，5450美元。

阻力：5614；5667；5731；

支撑：5530；5494；5419。

(文中观点仅供参考，实际交易请参照实际数据)

投资有风险，入市需谨慎。由于平台点位的出入，明确自己平台所使用的合约进行汇率换算，避免不必要损失。以上观点和策略仅供参考，建议投资者自主决策，交易需带好止损止盈，风险自担。

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责任编辑：金鼎盛士        2017.05.05