卓创资讯：国际原油暴跌对国内成品油市场影响因素简析
2011-8-5 17:01:23 文章来源：卓创资讯 作者：朱春凯
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受累于大宗市场全线抛售，原油期货收低逾5%。WTI跌5.30美元至86.63美元/桶，布伦特跌5.98美元至107.25美元/桶。国际原油期货价格连续收低后再次暴跌，与国际原油保持强势相关性的国内成品油市场必然受到较大冲击，批发市场成交量必将因此锐减，而汽柴成交价格承载的下行压力也因此剧增。虽然国际三地原油变化率近期一直保持上升势头，且逐步接近国家上调零售最高限价的红色“警戒线”，但是国际原油如此暴跌显然成为业内最为关注的问题，“避险”成为国内油市商家的首选。
对于两大集团而言，当前市场大环境下，暂时不会大幅下调成品油批发价格，因为下调不会对市场起到太多的提振作用，相反更加剧市场的恐慌情绪。目前看，主营单位仍将竭力稳价（局部成交价小幅下滑也是必然），待国际原油近期趋势进一步明朗之后再作销售策略调整不迟。与批发环节相比较而言，零售环节的出货显得更为重要，其一，零售环节利润可观，下调后仍可保证一定利润空间；其二，零售环节的优惠出货对汽柴市场成交产生的负面影响相对较小。预计近期，主营资源仍将大部分通过零售环节直接走向终端，因此下游的实质需求成为影响市场成交的关键性因素。
卓创资讯认为，当前国际原油暴跌暂不能说明一段时间内仍处下滑通道，而近期巨幅震荡的可能性更大。油品市场缺乏方向感的背景下，任何的风吹草动都将导致价格的剧烈震荡，因此暴跌后暴涨也将实属正常；另，当前美元贬值预期仍然较大，此因素或将对近期原油价格形成支撑，因此昨日国际原油的大幅收低业者暂不必过度恐慌。
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