柏泽承：原油市场担忧升温，亚洲需求增长放缓

　　本周原油市场对需求增速放缓的担忧明显升温，油价周线下跌逾8%，跌创两个月新低，失守关键支撑后，跌势似乎已经重启。黄金市场依然风起云涌，英国脱欧的影响在持续发酵，现货黄金一度冲高创逾两年高位至1375.10美元/盎司，英镑则一度跌创三十一年低位至1.2801；美国6月非农就业报告的出炉更是将市场波动推升至极值，金价一度快速回落创一周新低至1335美元附近，随后快速拉升35美元至1370美元，最终周线录得六连阳。

　　本周国际油价震荡下跌逾8%，美原油8月期货一度刷新近两个月低点至44.77美元/桶，布伦特原油9月期货最低触及46.15美元/桶，为5月12日以来最大，英国脱欧的影响仍在持续压制市场人气，而亚洲和欧洲的需求增长均陷入了极大的困境更是让油价“雪上加霜”，目前油价已经跌破近两个月重要支撑，市场普遍预期油价下周将继续走弱。

　　亚洲需求增长放缓

　　市场担忧压制的需求放缓，经济放缓及成品油供应过剩，将拖累油价。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)指出，在亚洲炼厂原本就准备进入维护期之际，疲弱的利润率促使炼厂削减产能利用率，亚洲炼厂已开始降温，石油船货很难出售，第三季需求可能进一步下滑。这将导致石油需求和价格承压。汽油需求停滞，加拿大和尼日利亚产出改善，均对油价不利。

　　亚洲原油需求放缓，而且一些指标显示出现下降，许多市场参与者怀疑这不只是季节性现象，而是由于经济放缓，甚至是更持久的结构性调整。

　　多年来中国经济年增长率一直保持在7-10%，印度近来的经济增长也保持在相似水准，使得亚太地区已经超过美洲，成为全球最大石油消费地区，约占全球需求的近40%。

　　但对于已经习惯依赖亚洲旺盛需求的石油产业而言，不久可能需要寻找新的增长来源。

　　汤森路透Eikon数据显示，亚洲经油轮进口的原油已经连续第四个月下滑，自3月以来由纪录高位减少12%至大约8200万吨(每日2000万桶)，略低于去年同期水平。

　　汇丰银行在给客户的报告中指出，增长再次下滑，情况似乎不是很好。出口情况继续令人失望，英国退欧冲击波一旦到达亚洲，还可能再度疲弱。随着国内炼厂抛售过剩燃料，中国柴油和汽油出口双双跳增。

　　多数意外下滑可以用中国经济的状况来解释。中国是亚洲最大石油消费国，占亚太地区需求量的27%以及全球需求的13%。

　　现在看来，由于中国长期经济增长前景可能稳定在7%以下，多数分析师预计中国汽车销售将相应放缓。中国5月底时的汽车销售已经从2015年12月近280万辆的峰值减少至210万辆。

　　亚洲各地的炼厂表示，这已经开始打击它们的生意。一家韩国炼厂称，亚洲石油需求增长正在放缓，亚洲最大市场--中国正经历需求低迷。

　　本周欧洲地区的库存增速依然超出市场预期

　　由于本周以来欧洲柴油、汽油和取暖用油的库存水平高涨，欧洲主要港口出现油轮排队情况，尤其的德国和法国的状况更是令人担忧，投资者担忧季节性用油需求能否持续下去。

　　荷兰能源咨询公司PJK International观测的数据显示，阿姆斯特丹―鹿特丹―安特卫普(Amsterdam-Rotterdam-Antwerp，ARA)汽油库存本周依然增加逾4%。

　　能源情报监测机构Genscape也记录到近似的结果，ARA汽油库存本周增加近4%之600万吨，较去年同期增加34%。

　　FGE能源公司炼油产品研究主管Steve Sawyer称，油市库存水平依然很高，法国目前每日有近60万桶的炼油产品无处可去。

　　外媒调查显示，德国的柴油和取暖用油储存空间已经接近满额，在莱茵河沿岸等待卸货的油轮只能排队等待。

　　PJK International分析师Patrick Kulsen指出，内陆空间已经告急。

　　美国原油钻井数逐步增加

　　美国原油钻井数的逐步增加，也令市场担忧美国页岩油生产商拳土重来，将重新加剧原油市场的供给过剩。

　　贝克休斯公司BHI报告称，美国油气钻井平台总数较前一周增加9座，至440座，其中原油钻井平台数较前一周增10座，至351座，为六周来第五周增加。美国钻井平台总数较去年的863座大幅减少423座。

　　笔者柏泽承（薇信dsn646）预计，石油开采活动在连续两年疲弱后已走出谷底，产量将在明年初开始上升。

　　Seaport Global Securities的市场宏观策略师Richard Hastings表示，一系列因素制约着石油期货交易，未能为油价提供有力的支撑。这些不利因素如原油产量依然高企，并且美国的石油出口未能充分的或足够快的增长，美国陆上石油开采量是在增加，而非减少。

　　石油价格的下降和炼油企业利润率的压力正在拖累原油价格下跌，2017年的情况可能会好些，但是现在还是2016年年中。在油价实现稳定上升之前，美国油可能会回落至每桶40美元下方。

　　笔者柏泽承看空下周油价走势

　　据彭博社周五(7月8日)公布的最新调查显示，分析师及交易员看空下周NYMEX原油价格走势。

　　在接受调查的36位分析师中，看空15人(42%)，看多8人(22%)，看平13人(36%)。

　　原油净多头头寸骤降至3月以来最低水平。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(7月8日)发布的周度报告称，截至7月5日当周，对冲基金及其他基金经理减持美国原油期货及期权净多头头寸，净多仓降至3月以来最低水平；其中，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共减少6732手，至172258手。

　　【下周前瞻】

　　下周注定又是一个不平凡的一周：①美联储众多官员将密集发表讲话，乐观非农就业报告后这些官员的态度将决定市场的加息预期；②欧盟财长将共聚一堂商讨应对英国脱欧后的种种问题；③英国央行</a>将公布利率决议，是否推出刺激和应对脱欧的政策值得市场关注；④美国还将公布6月CPI数据，在就业市场似乎并不存在太大问题的背景下，通胀的恢复状况将一直是美联储年内加息与否的重要一举之一；⑤中国也将公布二季度GDP数据，市场对中国经济增速将进一步放缓的预期能否成为事实，会不会扩大市场对全球经济发展的担忧值得关注。

　　接下来回到技术分析上：

　　美原油技术分析

　　原油，周五亚欧盘行情一直在45.8美元下方震荡，直至美盘非农利空数据公布之后油价小幅冲高至盘中高点45.97美元，也正是昨日强调顶底转换思路45.8-46美元压力区间，油价受阻急速回落至44.77美元，之后震荡整理收线在45.12一线，最终日线以一根上影线极长类似倒墓碑形态小阴线收尾，加上日线破位双阴夹一阳看空信号，再看周线以一根略带上下影线的饱和实体大阴收尾，均线拐头向下，这样的收线下预计下周油价还将有低点，那么操作上笔者柏泽承建议依旧以45.8-46美元看空油价，止损46.5美元，目标看44.5和44美元

　　本人对现货原油、白银、天然气等大宗商品有深入的研究，如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以多关注笔者柏泽承薇信dsn646。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我的研究经验，给大家帮助。