因关于朝鲜的地缘政治紧张局势加剧，导致投资者青睐避险资产，黄金和白银价格纷纷上涨至去年11月以来的最高水平。今年迄今白银已经累计上涨17%。但从季节性规律来看，白银在接下来几周可能会面临关键的转折点。因为从季度平均走势来看，白银通常会在4月份见顶，然后在5月份和6月份大幅下跌，随后会在7月份反弹，并且在下半年都会稳定在熊市阶段。这一次的情况会不会不一样呢？

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自2016年12月以来，白银的多头持仓持续增加，上涨动能不断增强。近期的地缘政治风险陡然升高，更令白银持稳在200日均线之上。如下图所示，蓝色线为白银价格200日移动均线。值得注意的是，白银价格上一次突破该均线是在2003年末至2004年初，随后开始了白银牛市，从5.25美元/盎司一路涨至50美元/盎司，涨幅达到惊人的850%。

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白银在2016年再次突破200日移动均线，为2003年以来首次，之后银价再次回升至该水平之上。倘若历史会重复，白银价格将从2016年末触及200日移动均线时的16.60美元/盎司上涨850%至158美元/盎司。

这真的可能发生吗？贵金属分析师Michael Lombardi认为可能，考虑到当前白银需求飙升、供应短缺的局面，银价上涨几率大，不过白银上一次飙升850%并非一蹴而就，而是用了七年时间。

从白银的长期走势来看，2008年至2011年上涨了400%，从2000年至2008年上涨了近10倍。目前白银走势，似乎回到了2010年水平，且处于看涨状态，白银有可能将重回新牛市起点。

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​每一次价格大涨之前，看涨情绪就会异常强烈。目前的看涨情绪已经接近极值，表明市场多头持仓持续增加，因此将推动价格进一步走高。白银最新的CFTC持仓报告显示，白银的投机性净多头头寸增加至9.9万手合约。这是目前统计中白银投机性仓位的最高水平，甚至高于2016年的峰值，短期来看，上涨动能持续增强。

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白银在突破200日均线后再次突破2016年7月开始的下降趋势的50.0%回调位18.54，预计将测试前高21。下方支撑除了200日均线外，还有50日均线和30日均线支撑。惠誉旗下研究机构BMI Research上周五（4月14日）在报告中称：

“尽管我们看好黄金，但是我们预计白银会有更好的表现……贵金属近期前景看涨，美国实际收益率依然受制于令人失望的经济增长形势，以及随之而来的名义收益率的停滞不前，全球经济政策的高度不确定性料也将增强贵金属的吸引力。预计避险买盘可能推动白银价格上探21美元/盎司的水平，这较当前价位要高出近13%。”

黄金解析 ：

当前地缘政治风险情绪仍然是金价有力的支撑。叙利亚局势和半岛局势是当前市场炒作的话题，再加上美联储方面并没有更快加息的压力，料金价仍然会受到支撑。不过由于周一休市，且市场对避险的炒作可能出现了一些疲态，投资者可以暂时先保持观望，等待更好的交易机会。

技术上，小时图中，目前现货黄金价格运行在上行通道之中，多头趋势依然十分强劲，均线、MACD和RSI指标都显示金价处在多头趋势。技术上显示，金价仍然有可能延续这种强劲的多头。

交易策略：假日休市保持观望 

关键阻力：1295美元，1300美元 

关键支撑：1280美元，1272美元 

原油解析 ：

上周公布的一系列重磅报告喜忧参半，OPEC是否决定延长减产协议也因此而陷入两难局面。假期过后，市场交投情绪趋于谨慎。投资者仍需密切关注美国原油数据、OPEC减产的状况、地缘局势因素，以及美元走势与油价的关系。

技术上，油价早盘小幅回落，油价由此前的多头趋势完全转化为高位震荡。技术指标上，MACD指标信号线和柱值跌至了零轴下方，暗示油价短期力度开始转空，相对强弱指标RSI跌至零轴下方，也显示油价力度偏空。技术上的信号暗示，油价可能会震荡小幅回落。

交易策略：假日休市保持观望。 

关键阻力：53.50美元， 54.00美元 

关键支撑：52.50美元， 52.00美元 

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文/财金盛士