兴业投资：多空继续胶着，等待新的指引

2019年9月27日

国际油价周四早盘延续上周的跌势，因美国原油库存和产量增加及沙特石油产量已经接近受袭前水平，缓解了原油供应短缺的忧虑。然而，随着美国计划向沙特阿拉伯部署军事装备和支持人员的消息传出后，国际油价有所回升。此外，贸易乐观情绪也为油价提供些许支持。截止收盘，美国WTI原油11月期货收跌0.4美元，或0.71%，报56.28美元/桶，最高触及56.82美元/桶，最低跌至55.40美元/桶;布伦特原油11月期货收涨0.03美元，或0.05%，报62.55美元/桶，盘中最高触及62.89美元/桶，最低跌至61.44美元/桶。

OPEC秘书长默罕默德?巴尔金都指出，全球石油市场在过去几个月受到了不确定性的打击。沙特阿拉伯几乎恢复了大部分石油供应，并表示我们仍然关注稳定。与此同时，哈萨克斯坦能源部长接受路透社电话采访时谈到沙特的袭击称，我们都不希望油价以这样的代价上涨。将坚持OPEC+协议，并希望进一步合作。将在中期增加石油产量。

沙特恢复其输出能力继续大幅削减原油价格。事实上，油价已经完全填补沙特石油基础设施受袭所引发的缺口，表明市场不再对石油供应风险溢价。我们必须承认，沙特的激励措施低估了袭击的影响，但有关其产量快速复苏的报道，再加上对需求增长放缓的持续担忧，为原油多头呈现了一幅黯淡的宏观图景。

此外，美元全线走强也可能限制油价的进一步上涨。美元走强使得以美元计价的石油对以外币计价的石油持有者来说价格昂贵。

不过，在美伊地缘政治关系再度紧张的背景下，油价料持续受到供应风险的支持。沙特外长易卜拉欣?阿卜杜勒-阿齐兹?阿萨夫最近对伊朗进行了口头攻击，称其为流氓恐怖主义政权。而五角大楼周四表示将为加强沙特关键基础设施防御进行部署，美国方面计划向沙特部署4套雷达系统、一枚爱国者导弹电池和大约200名后勤人员，以加强沙特的防御。

有关中东的地缘政治和贸易谈判新闻头条将是油价近期走势的关键，但日内美国贝克休斯(Baker Hughes)将要公布的每周美国石油钻井平台数量也是油价的重要驱动因素，上周钻井平台数锐减14座至719座。

美元指数

美元指数周四早盘震荡走高，刷新半个月高点99.092水平，随后因美国GDP数据符合预期，引发美元多头获利了结，拖累美元指数回撤至98.80日内低点。不过美联储官员整体偏鹰的讲话，月末和季度末美元需求旺盛，以及中美贸易进展积极和大西洋两岸不断加剧的政治紧张局势，推动美元指数再创三周新高99.238水平。

美国经济分析局(BEA)周四发布的报告显示，第二季度实际国内生产总值(GDP)增长2%，与分析师的预期和此前的估计相符。“个人消费支出(PCE)和非住宅固定投资的向下修正，主要被州和地方政府支出和出口的向上修正所抵消，同时进口也被下调了，”美国经济分析局在其官方新闻稿中表示。

周四，多位美联储官员发表了讲话，克拉里达和巴尔金的最新言论趋向鹰派，大鸽派卡什卡利仍支持大幅降息。美联储副主席克拉里达发表讲话称，美国的通胀预期处于与美联储职责相符的区间。这表明他认为当前没有迫切需要进一步降息以推高通胀。里士满联储主席巴尔金表示，当前决定是否需要进一步降息仍为时过早，美联储最近的两次降息是谨慎的风险防范措施。这并不意味着经济衰退即将来临，也不意味着美联储进入了一个漫长的宽松周期。而明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美国经济前景喜忧参半，就业表现强劲，但有部分迹象表明美国企业的招聘活动正在放缓，主张更大幅度的降息。

美联储最偏爱的通胀指标——PCE物价指数将于北京时间20:30公布，这将受到投资者的高度关注。HYCM兴业投资(英国)分析师预计8月个人消费支出(PCE)物价指数环比上升0.2%，同比上升1.3%，前值分别为0.2%和1.4%;预计核心PCE物价指数环比上升0.2%，同比上升1.8%，前值分别为0.2%和1.6%。若PCE数据强于预期，将会降低投资者对美联储进一步降息的预期，从而进一步提振美元向100关口迈进。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道趋平，油价向下轨回落;14和20日均线转为持平;随机指标在接近超卖区震荡。

4小时图：保利加通道下降，油价在中轨下方发展;14和20均线看跌;随机指标震荡走高。

1小时图：保利加通道趋平，油价靠近中轨下方发展;14和20小时均线略微下滑;随机指标进入超卖区。

综述：预计日内油价将在54.80-57.00区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注9月25日高点57.00，突破后将上探58.00心理关口，然后是9月24日高点58.50和9月23日高点58.85，以及9月19日高点59.50和7月15日高点60.90;而下方支持留意9月26日低点55.40，跌破将下探9月6日低点54.80，然后是9月13日低点54.40和9月4日低点53.80，以及9月3日低点52.85和8月9日低点52.35。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价在中轨附近徘徊;14日均线转为下跌，20日均线上行势头趋缓;随机指标试图走高。

4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14和20均线看跌;随机指标震荡走低。

1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊;14和20小时均线持平;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在61.20-63.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注9月26日高点62.90，突破将上探9月23日低点63.50，然后是9月24日高点64.55和9月23日高点65.10，以及9月19日高点65.55和7月16日高点67.00;而下方支持留意9月25日低点61.20，跌破将下探9月11日低点60.50，然后是9月13日低点59.60和9月12日低点58.90，以及9月4日低点58.10和9月3日低点57.20。

周五关注：

美国8月个人收入和支出

美国8月PCE物价指数)

美国8月耐用品订单

美国9月密歇根大学消费者信心指数

美联储理事夸尔斯发表讲话

费城联储主席哈克发表讲话

美国贝克休斯每周石油钻井平台数